楼市边际降温！.pptx

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1、经济增长：楼市降温了生产：重点电厂耗煤走弱。（1）发电耗煤季节性回落。9月2日，重点电厂耗煤量392万吨，较8月23日（399万吨）环比下降1.8%，较去年9月2日（364万吨）同比增长7.7%，同比涨幅较上月8.2%收窄。随着夏季高温因素逐步消退，发电耗煤呈现季节性回落；加之“错峰效应”不再，同比高增长优势也有所减弱。（2）8月重点企业粗钢产量同比回落。8月下旬，重点企业粗钢产量日均216.0万吨，与中旬持平；8月全月，粗钢产量同比上涨5.8%，同比涨幅较上月7.8%收窄。（3）高炉开工率下行。9月4日，全国高炉开工率70.7%，较8月28日下降

2、0.3个百分点。同期，唐山钢厂高炉开工率84.9%，下降1.6个百分点；产能利用率87.5%，下降2.0个百分点，降幅较大。（4）汽车轮胎开工率基本持平。9月3日，全钢胎开工率74.5%，与8月27日持平；半钢胎开工率70.1%，上升0.4个百分点。需求：楼市降温了。（1）商品房成交同比转向回落。9月1日至8日，30大中城市商品房日均销售面积55.0万平方米，与8月同期（55.0万平）持平，较去年9月同期（49.6万平）同比上涨10.9%，同比涨幅较上个月（16.8%）收窄，这也是商品房销售同比涨幅自3月低点反弹以来的首次收窄。其中，一线、二线和三

3、线城市成交面积环比上涨16.1%、下跌1.1%和下跌7.3%，同比上涨48.8%、1.9%和5.6%，一线环比仍在上涨。（2）土地成交同比加速回落。9月以来，100城土地成交面积3个月移动同比涨幅自24.0%回落至8.3%，这是土地成交连续第二个月回落，回落速度有所加快。（3）钢材价格多数上涨。9月8日，螺纹、线材、热卷、冷轧较9月1日分别上涨0.8%、上涨1.8%、下跌1.2%和上涨1.9%。9月4日，螺纹钢库存891.6万吨，较前一周上升13.5万吨。尽管产量处于高位且库存继续上升，但在旺季预期和铁矿石坚挺的带动下，过去一周钢材价格多数小幅上涨

4、。（4）水泥价格小幅上涨。9月8日，全国水泥价格指数较9月1日上涨0.5%；同期，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.9%和1.2%。（5）玻璃价格涨速放缓。9月8日，浮法玻璃现货均价报93.9元/重量箱，较9月1日上涨0.3%，涨幅继续放缓。（6）SCFI指数继续上扬。9月4日，SCFI指数较8月28日上涨4.6%；同期CCFI指数上涨1.9%，SCFI指数创2013年以来新高，出口延续强势。通货膨胀：油价暴跌了CPI：猪肉横盘，菜价突出。9月8日，农产品批发价格指数较9月1日上涨0.6%，持平上周。猪肉方面，7月10日至今，猪价已经连续两个月稳定

5、在48元/公斤附近。向上突破50元“天花板”有一定难度；但后续即将面临中秋、国庆双节，对需求形成支撑，猪价回落空间亦有限。蔬菜方面，9月以来蔬菜价格环比上涨6.3%，明显超过季节性，同比上涨25.6%，涨幅仅次于猪肉34.2%，不过近一周菜价下跌，后续气温的逐步回落或有利于菜价季节性回落。PPI：油价大幅下挫。9月8日，布伦特和WTI现货价报38.6和36.8美元/桶，较9月1日大幅下跌13.4%和14.0%。直接导火索是沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，调价主要是基于原油需求低于预期。9月以来，布伦特和WTI现货月均价环

6、比下跌7.5%和5.1%，同比下跌33.5%和29.3%，同比跌幅再次明显扩大。-2-经济增长篇经济增长：楼市降温了行业环比（阴影：环比走弱）资料来源：wind，招商证券环比20-0920-0820-0720-0620-0520-0420-0320-0220-0119-1219-1119-1019-09-4-土地成交面积三月移动平均（周）-13.3%-2.7%22.7%15.6%9.9%-4.0%-26.6%-4.7%2.2%14.1%2.0%3.2%18.1%一线-43.1%2.1%10.8%40.9%7.5%6.1%-33.1%-10.7%-2

7、.9%31.1%22.5%-8.3%-0.1%二线-9.6%-2.0%17.0%8.9%13.5%6.7%-20.5%-6.7%1.8%5.4%-4.4%-2.7%10.0%三线-12.2%-4.0%29.7%19.0%6.9%-13.2%-30.0%-2.5%3.1%19.0%5.9%10.6%30.9%房地产销售面积（周）-0.1%-6.8%-3.5%23.8%18.2%30.7%278.2%-74.9%-44.5%13.5%12.3%-14.1%16.6%一线16.1%2.2%-3.2%14.8%18.6%29.5%211.1%-70.7%-

8、35.7%12.1%17.9%-13.8%4.2%二线-1.1%-22.1%-5.1%32.4%18.4%41.4%221