2019国际金融实务第五章 国际储备ppt课件.ppt

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1、第五章国际储备2021/9/91一、国际储备概念★国际储备是一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的资产。国际储备具有三个物征：官方持有；较大流动性；被各国普遍接受；第一节国际储备的作用与构成2021/9/921.黄金储备（1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的货币性黄金。二、国际储备构成2021/9/93全球国际储备资产的具体构成(单位:%)195019601970198019902019黄金储备69.061.140.457.828.53.3外汇储备27.633.147.838.566.591.1储备头寸3.45.88.42.22.73.

2、7特别提款权－－3.41.52.32.02021/9/94各国持有的货币性黄金时间序列(百万盎司)2021/9/95A：国际储备中的黄金比重在减少。IMF搞的“黄金非货币化”。B：黄金作为一种特殊商品，脱下国家外衣的世界货币。目前还没有一种超国家的货币能在危机时代替黄金。C：各国中央银行仍然保持一定数量的黄金。2021/9/962021/9/972021/9/98外汇储备是当今国际储备的主体；其主要形式是国外银行存款和外国政府债券。外汇储备的变化：◆20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币；◆布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币.◆20世纪70年代后，出现了

3、储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。2.外汇储备2021/9/991973198019841987199119932019美元84.668.665.167.155.656.158.9英镑7.02.92.92.63.63.13.4德国马克5.814.912.014.718.314.213.6法国法郎1.01.71.11.23.32.21.6日元-----4.35.27.010.47.76.0其它-----7.613.77.48.816.716.5IMF成员国外汇储备的货币构成（单位：%）2021/9/910国际储备多元化产生的原因1、美元的不稳定性和日元

4、和马克的坚挺。国际经济实力的重组和各国经济发展阶段性的不平衡所致。目前集中表现在科技水平。2、国际浮动汇率制下的大背景所造成。“树欲静而风不止”。为避免外汇风险，储备货币要多元化。3、国际经济组织创立的“篮子货币”(SDRs,ECU)等也促使国际储备资产多元化。2021/9/911作为储备货币：1、国际贸易中进出口商所选择的关键货币。具有稳定购买力。2、总体上保持适量的供给，供给过少限制国际贸易；供给过大世界性通货膨胀。3、中央银行用于其干预外汇市场。世界各国普遍接受。所有可兑换货币都可以成为储备货币吗？2021/9/9123.在IMF的储备头寸（ReservePos

5、ition)储备头寸是指IMF成员国在IMF普通帐户中以自由提取使用的资产，又称普通提款权。储备头寸包括：成员国向IMF认缴份额的外汇部分（认缴总额的25%）余额；成员国向IMF提供的可兑换货币贷款余额。2021/9/9134.特别提款权（SpecialDrawingRights;SDRs)特别提款权是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产。特别提款权的特征：人为创造；无偿分配；使用受到限制；特别提款权可以用于政府间结算；可以用于偿还向IMF的借款本息；经货币发行国同意后可以兑换成外汇；但不可以支付商品与劳务的款项，也不可以兑换成黄金。2021/9/914

6、特别提款权分配情况（单位：亿SDR）2021/9/915广义国际储备（国际清偿力）自有储备（狭义国际储备）借入储备备用信贷互惠信贷协议本国商业银行对外短期外汇资产黄金储备外汇储备在IMF的储备头寸特别提款权2021/9/916三、国际储备作用1.平衡国际收支，维持对外支付能力2.干预外汇市场，调节本国货币汇率3.充当信用保证◆作为政府对外借款的保证◆支持本国货币价值稳定的信心2021/9/917一个国家的国际储备来源（1）国际收支顺差（2）政府向外借款净额（3）中央银行在国内购买的黄金（4）在IMF的储备头寸（5）分配的特别提款权四、国际储备的来源2021/9/918（

7、1）黄金存量减非货币性黄金用量（2）储备货币发行国的货币输出（3）储备货币的信用创造（4）IMF创设的特别提款权全球的国际储备来源2021/9/919一、国际储备的数量管理★国际储备数量管理的实质是要使一国保持一个适度的国际储备额。何者为适度的国际储备额，至今并没有一个公认的统一标准，但一般认为应该都考虑以下几个因素。第二节国际储备管理2021/9/9202021/9/921◆进口规模◆进出口贸易差额的波动幅度◆本国货币地位◆汇率制度及外汇管制程度◆持有国际储备的成本=进口资本品的投资收益—持有国际储备收益率◆借入国外资金的