朱宁：金融的互联网化与互联网金融.docx

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1、朱宁：金融的互联网化与互联网金融5月12日，在旺财谷和南京金融资产交易中心联合主办的2015互联网金融与供应链管理行业峰会上，来自互联网金融和供应链管理的200余名企业高管出席了会议。上海交通大学上海金融学院副院长、金融学教授朱宁在会上发表演说。以下为演讲实录：朱宁：感谢主持人介绍，非常感谢南京金融资产交易中心徐总邀请，今天一看活动里面旺财，进门聚宝，肯定今天来既能够招财，又能聚宝。今天主要讨论话题是互联网金融，跟主持人沟通的时候，讲一下中国没有互联网的互联网金融。我之前在海外生活时间比较长，如果大家对我比较熟悉的话知道，我对于人的行为比较感兴趣，比较有研究。从海外回来，看

2、到国内做的很多现在大家耳熟能详的互联网金融产品和业务。其实他们归根到底跟很多的互联网企业一样，是从硅谷，或者从美国，或者世界某一个角落山寨回来的，山寨肯定进一步发扬光大，也进一步登峰造极，唯独你看，互联网金融领域，属于美国即使老牌资本主义国家，没有怎么发展起来，到了中国，变得不但生根发芽，而且是越来越茁壮了。无论国内的网上支付，电商和电商相关的支付领域，P2P，或者更科班一点债权众筹投资，股权众筹投资，在美国都曾经尝试、都失败过，美国发展十多年，过去两三年发展，细分子行业规模，完全没有没法可以一起相提并论。为什么？而且我们现在看到有越来越多，所谓的互联网金融的产品，所谓互联

3、网金融业态，好像我们发现金融味道越来越重，互联网色彩反而越来越淡。这里想要跟大家分享一下，现在讲互联网金融，已经不再只是刚才上一次休息之前，嘉宾互动的时候讲得很好，开始讲的很多话题是什么叫做互联网金融，什么叫做金融互联网。我们讲到最基本的互联网金融范式，利用互联网作为一种手段，并不是推动我们金融创新，只是帮助我们传统金融业务，通过一个新的平台，通过一个新的手段，通过一个新的传导机制，能够更快、更好、更有效地服务于广大消费者。网上银行、网上券商，在网上可以买保险，这都是利用了先进的互联网技术，推动的是传统金融产品。但我个人理解，什么叫做金融互联网，金融互联网金融利用了互联网技

4、术，不但推动了互联网产品，而且推动了金融创新发展，由于有了互联网出现，我们现在进行了一些原来金融行业没有想到过的一些新的事务，或者有些原来想做，但是做不到，或者没有技术支持，或者没有这么高运行效率，所以从这个意义上来讲，我想跟大家分享一下，现在看到越来越多的，我们讲P2P也好，我们所说的这种众筹也罢，大家说，仔细想一想，这里面已经跟互联网这种技术并没有带大关系，什么是互联网金融呢？互联网金融很大程度上，其实是利用互联网的思维，这种去中心化的思维，这种相对比较民主化，比较扁平性的架构思维，这种相对信息传导出来，没有很多的阻力这种思维。这种零边际成本的思维，通过这种新的思维，我

5、们整个颠覆性思考，金融应该怎么样提供服务。我想跟大家分享一下，因为基本上所有的研究都是围绕金融领域。金融是什么？大家想想，银行怎么诞生。大家想想最早的券商是怎么诞生。金融其实很大的一个作用，一个是信息，一个是信用，一个是时间，大家其实想想，很多的金融业务，我们归根到底，金融其实做得很大程度上不过是今天和明天的交易，不过是当下和未来一个交易。为什么有的人可以做成这笔交易，有的人做不成，因为在未来很多事情，由于看不到，就会导致信息不对称，由于信息不对称，就会导致我们，必须要要求你这个人是不是有足够的人品、信用，所谓银行最初诞生之初，在意大利的威尼斯，为什么银行美地其家族，愿意把

6、钱放给出海商户，不愿意给另外一部分融资，因为靠谱，信得过，我和这个人有过往，值得比较高兴商业经历。革命性作用，原来信息成本、信息不对称问题，金融机构想要解决这个问题，为什么上市公司要去路演，明星基金经理发了产品，大家趋之若鹜，初出茅庐基金经理发的产品，大家袖手旁观。过往信息，通过大量历史数据积累实现，现在速度互联网出现，随着互联网思维推动。我们现在可以在很短的时间，通过非常高的效率，以非常低的成本，在很大的一个人群里面，很大程度上获得非常准确的关于投资方和融资方信用信息，直接决定了整个金融产品和金融交易的定价和条款。为什么这段时间，互联网金融在国内发展如此之快，这两年股市上

7、来之后，大家不再讲，互联网金融里面风很大，猪很肥，肯定非常宽泛的流动性，大家有冲动，要寻求更好的投资机会，互联网金融，无论讲到比较早的创新，比如余额宝，或者最近各种各样的不同的新的业态创新，很大程度上可以看到很大的一个作用，很大一个贡献，是帮助我们投资方和融资方，更好地能够了解对方，能够更好地获得信息。所以我们所说的这种众筹，或者P2P，本来根本不会考虑知道在青岛还有人一个人做了小本生意，根本不知道有这种融资需求，互联网出现，让你了解了有这么一个人有这么一个需求，看到这种小本生意的生意人，不知道这个人可靠不可靠，通