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1、第十小组怡心冰淇淋公司财务预测案例基本情况介绍1怡心公司情况简介2怡心公司财务报表3对案例基本分析及问题的解答4启示2一、公司情况简介怡心冰淇淋公司是一家比较成功的公司，其销售额已排到全国第七位。公司创始人马淳极度讨厌负债，但是其财务总监胡敏则希望向银行获得一笔借款，以为公司业务的拓展提供财务支持。今年，胡敏打算利用财务预测技术来说明她借款的理由，希望可以有所收获。3财务预测的前提与假设条件（1）2006年怡心公司必须增加的资金；（2）假如增加的资金通过借款来获得财务支持，那么2006年的收益情况如何？（3）假如增加的资金通过所有者投入获得，则收益情况如何？（4）销售额预计将增长25%，毛利率
2、将保持目前水平（21%）。存货周转率将下降为6.5，材料支出将为101，481，000元。2006年的销售成本将为98，750，000元。（5）管理费用和销售费用有20%的增长。（6）固定资产将有明显增加。2006年购买500万元的机器设备，假设当年不提折旧。题目中这样规定，但当年不提折旧似乎不对。4（7）2006年应更快付款（8）影响应付和应收款项的因素（除销售外）是相对稳定的（9）流动性水平要变为销售额的2%左右。（10）公司目前的股利分配率在50%左右。(1）负债比例应低于0.5;（2）流动比率与速动比率分别不能低于2和1。财务预测及计划不能违反以上任何一个条件。财务预测的前提与假设条件
3、两个约束条件事实上，如果是销售额的2%，那么，流动性将低于95年，无法解决问题股利支付率过高，具有成长潜力的企业一般要将利润的较大部分留存下来。5问题一、无负债情况下的预计损益表2007(无负债预计)单位：千元说明％产品销售收入125,000100,000*125%100.00%销售成本98,75079,000*125%79.00%毛利26,25021.00%管理和销售费用12,00010,000*120%9.60%折旧6000.48%其他费用2200.18%息税前盈余13,43010.74%利息-0.00%税前利润13,43010.74%所得税(50%)6,7155.37%净利润6,7155
4、.37%股利3,3582.69%留存收益3,3582.69%材料中未涉及其他费用的变化，如有变化应与管理和销售费用同向问题二、无负债情况下的预计资产负债表2007(权益增资)资产：单位：千元说明现金和有价证券2,500125,000*2%应收帐款10,0008,000*125%存货18,885流动资产31,385固定资产原价29,00024,000+5,000累计折旧(4,600)固定资产净值24,400资产总计55,785负债和所有者权益应付票据0应付帐款9,500125,000-3,000应付项目3,000流动负债12,500应付债券0股本(每股10元)29,927留存收益13,35810
5、,000+3,358负债和所有者权益合计55,785问题三、销售成本计算方法销售成本与销售额同比例扩大2007年毛利率仍保持21％。则毛利预计为26,250,000元。毛利销售收入销售成本=销售收入-毛利=100000*（1+25%）-（100000*（1+25%））*21%=98,750,000怡心公司2006年销售收入100,000,000元，2007年预计增长25％，即125,000,000元。销售成本=销售收入-毛利8问题四29,927,000-20,000,000=9,927,00005年末与06年末公司总股本的差额是2006年怡心公司需增加的资金数额9问题五、不违反限制条件下通过长
6、期借款能获得多少资金限制条件：a、负债比率=负债/资产<0.5 b、流动比率=流动资产/流动负债>=2 c、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债>=11、资产负债率低于0.5，流动比率和速动比率不低于2和1，由于05年末速动比率=1、流动比=2.51设长期借款为x，故可列方程：（12500+x）/（55785+x）<0.5X<30785(千元)怡心公司通过长期借款最多可获得资金30，785，000元2、由于应付款会使流动负债增加，利用应付款均会使速动比例小于1，违反了条件限制。10问题六、重新编制2006年的预计损益表千元说明％产品销售收入125,000100,000*125%100.00%
7、销售成本98,75079,000*125%79.00%毛利26,25021.00%管理和销售费用12,00010,000*120%9.60%折旧6000.48%其他费用2200.176%息税前盈余13,43010.744%利息794.29927.5*8%0.6352%税前利润12,635.810.109%所得税(50%)6,317.95.054%净利润6,317.95.054%股利3158.952
