萨缪尔森微观经济学课件-第11章 不确定性和博弈论.ppt

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1、第11章不确定性和博弈论风险与知识呈反向变化。欧文•费雪«利息论»（1930年）本章结构风险和不确定性经济学投机：资产或商品在空间中和时间上的运送投机的经济影响风险和不确定性保险与风险分摊资本市场与风险分担信息市场不灵道德风险和逆向选择社会保险博弈论定价策略基本概念博弈论的一些重要例子合谋还是不合谋囚犯困境污染博弈致命的军备竞赛A.风险和不确定性经济学投机(speculation)：包括对有价值物品或商品的买卖，是从市场价格的波动中谋取利益的一种活动。投机商的经济作用：将各种商品从数量丰富的时期“运送”至商品稀缺的时期。套利和地区价格形式套利(arbitrage)：在

2、某一市场买入的同时，以较高的价格在另一市场卖出。最简单的投机活动，降低或消除了地区差价。由于套利的结果，市场之间的价格差通常不会超过商品在市场之间的转移成本。风险和不确定性经济学不同时间的投机与价格行为举例说明：玉米玉米投机商的活动：(1)在秋季价低时买进玉米；(2)将玉米储藏；(3)当价格上扬时把玉米卖掉，从而赚取利润。结果：提高了秋季的玉米价格，而春季的玉米供给量增加，从而使春季的玉米价格下降。买卖过程平衡了玉米的供给量，从而也使一年内的玉米价格趋向于平稳。不同时间的投机与价格行为图11-1投机商从时间上拉平某种商品的价格说明：要储藏一种商品，预期价格必须要能抵偿

3、储藏成本。在均衡条件下，价格在收获季节处于最低点，在下一个收获季节到来之前，随着储藏、保险和利息成本的累积，价格缓慢的逐渐提高。这种灵活变动的形式有助于拉平不同季节的消费量。否则，收获时的供过于求会使秋季价格很低，而春季价格又会急剧上升。结论：投机揭示了看不见的手的法则在起作用。通过拉平供给量和价格，投机实际上在提高经济效率。通过将商品从数量丰盛的时期转移到数量稀缺的时期，投机商在价格和边际效用低的市场购进商品，又在价格和边际效用高的地方卖出。投机商们在追求他们私人利益（利润）的同时，提高了公共经济福利（总效用）。通过套期保值分摊风险——投机市场的重要功能套期保值(h

4、edging)：通过对所拥有的一种商品做对冲交易来回避价格波动的风险。投机的经济影响投机市场不仅从时间上和空间上促进了价格及配置形式的改善，还有助于风险的转移。这些任务都是由那些想从价格变动中获利的投机商所完成的。事实上，这表明了看不见的手在起作用，即将商品从其数量丰盛（价格低）时期向数量稀缺（价格高）时期进行重新配置。投机的经济影响图11-2投机储藏可提高效率图11-2投机储藏可提高效率说明：灰色的区域代表每年的总效用。(a)图中没有发生供给量转移时，总效用为(4+3+2)+4=13；但是由于投机商将1单位的消费量转移到第二年，使Q和P及MU相等，则阴影区域所示的总

5、效用将会增加到(4+3)+(4+3)=14。效用的增加是因为第二单位的边际效用超出了第三单位的边际效用。理想的投机对于减少消费量的变化有重要作用。而且，在个人都表现出边际效用递减的情况下，投机可以提高总体效用和分配效率。风险和不确定性风险规避(risk-averse)者一个人为损失一定量的收入而产生的痛苦感大于他为得到同等数量的收入而产生的满足感。根据效用原理：某一数量的额外收入所增加的效用比失去同样数量的收入所减少的效用要小，效用的期望值为负。一般来说，人们都不愿冒险。在其他条件相同的情况下，相对于不确定的消费水平来说，人们更喜欢做有把握的事情。也就是说，在同样的平

6、均值条件下人们宁愿要不确定性小的结果。由于这个原因，降低消费不确定性的活动能够导致经济福利的改善。保险与风险分摊风险分摊(riskspreading)：将对一个人来说可能是很大的风险分摊给许多人，从而使每个人所承担的风险很小。风险分摊的主要形式：保险(insurance)保险将风险从风险规避者或风险较大者的一方，转移到偏好风险者或较容易承担风险者的一方。由此可知，保险，作为另一种形式的赌博，实际上正好发挥（与赌博）相反的作用。尽管自然界会造成风险，但保险却能够帮助我们减轻和分散这些风险。保险与风险分摊资本市场与风险分担另一种分散风险的方式——资本市场，有形资本的资金所

7、有权可以通过企业所有权这个媒介，将风险在很多的所有者之间进行分摊。通过将风险性资产的所有权分散到众多的所有者身上，资本市场便可以分散风险，并且能够提供比单个的所有者大得多的资本和承担大得多的风险。信息市场不灵市场不灵的两个重要因素：道德风险和逆向选择保险市场正常运转的条件：存在大量的随机事件各随机事件必须是相对独立的保险公司对随机事件具有足够的经验，能准确地预期和估计损失保险必须排除道德风险道德风险(moralhazard)：当保险减小了个人躲避和防止风险的动力，从而扭曲了损失的原本概率时，便会发生道德风险。逆向选择(adverseselection