第8章 工程项目的财务评价ppt课件.ppt

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1、第八章工程项目财务评价概述财务评价的目的和主要内容财务评价的财务报表财务评价案例分析改扩建项目和技术改造项目的财务评价第一节工程项目财务评价概述工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。项目可行性研究的内容市场分析投资条件与项目选址技术方案环境保护与劳动安全企业组织和劳动定员项目实施进度安排投资估算与资金筹措财务评价国民经济评价结论与建议财务评价的目的和主要内容企业是独立的经营单位，是投资后果的直接承担者。财务评价是从投资项目或企业角度进行经济分析的，是企业投资决策的基础。详细点来讲，财务评价就是在现行国家财税制度和市场

2、价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算各类评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力和抵御风险的能力，以判断项目的财务可行性。一、财务评价的目的从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益和偿债能力；权衡非盈利性项目或微利项目的经济优惠措施；合营项目谈判签约的重要依据；项目资金规划的重要依据。二、财务评价的主要内容在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与掌握的基础上，收集并预测财务分析的基础数据，用财务报表归纳整理；编制资金规划与计划；计算与分析财务效果。三、财务评价的基本步骤评价前准备工作：熟悉情况，收集资料；编制辅助报表；编制基本财务报表；进

3、行财务分析；进行风险和不确定分析。财务评价基本财务报表费用与收益的识别价格和汇率资金规划通货膨胀的影响报表中的若干问题一、财务费用与收益的识别识别费用与收益是编制财务报表的前提；建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税金及附加、所得税等是费用；销售收入、资产回收、补贴等是收益；折旧不构成现金流出，但其是总成本的组成部分，计算所得税时要考虑。二、财务评价时的价格及汇率体系财务分析的价格采用预期的成交价格（市场价格或计划价格），又分为含增值税价格和不含增值税价格两种处理方法；财务分析的汇率按国家公布的官方汇率（OER）三、资金规划1.负债比例与财务杠杆效应使用不同来源的资金需要付出的代价是

4、不同的。负债比例指项目的借贷资金与资本金的比率。如何选择资金的来源与数量，不仅与项目所需的资金量有关，而且与项目的经济效益有关。三、资金规划1.负债比例与财务杠杆效应项目全部投资的盈利能力基本上不受融资方案的影响，可以反映项目方案本身的盈利水平。自有资金的盈利能力反映企业投资者的出资的盈利水平，反映企业从项目中获得的经济效果。全部投资的效果与自有资金投资的效果一般是不同的。三、资金规划1.负债比例与财务杠杆效应设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部投资收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款利率为RL，则：三、资金规划1.资金结构与财务杠杆效应当R＞RL时，R0＞R；当R＜RL

5、时，R0＜R；而且全部投资收益率与贷款利率之差（R-RL）被资金构成比KL／K0所放大，这种放大效应称为财务杠杆效应，KL／K称为债务比。三、资金规划2.资金运行的可行性资金运行的可行性是指项目的资金安排必须使每期（年）资金能够保证项目的正常运转，即每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本期所需要的使用资金。满足资金运行可行性的条件是：各年累计盈余资金≥0三、资金规划3.生产经营期借款利息的计算常采用量入为出法：即根据项目的盈利大小，任意偿还本利，到期末全部还清。建设投资每年支付利息=年初本金累计额*年利率流动资金利息=流动资金借款累计金额*年利率四、通货膨胀率的影响通货膨胀是指物价

6、水平的持续普遍的提高，其实质是引起货币价值的贬值；考虑通货膨胀率时的利率计算：实际利率=浮动利率-通货膨胀率；通货膨胀影响预期估算投资额、销售收入额及投入物价格。财务基本报表现金流量表全部投资现金流量表项目资本金现金流量表投资各方财务现金流量表损益（利润）及利润分配表资金来源与运用表（财务计划现金流量表）资产负债表借款还本付息计划表现金流量表现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入或流出，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。分为全部投资现金流量表、自有资金现金流量表和投资各方财务现金流量表。序号年份科目建设期投产期达产期123456…n1现金流入1.1产品销售收入

7、1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4销售税金及附加3净现金流量(1-2)3累计净现金流量全部投资现金流量表序号年份科目建设期投产期达产期123456…n1现金流入1.1产品销售收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1自有资金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付2.4经营成本2.5销售税金及附加2.6所得税3净现金流量(1-2)自有资金现金流量表损益与利润分配表损益