工程项目财务评价课件.ppt

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1、8.工程项目财务评价财务评价的概述：（目的；步骤；基本报表）工程项目的投资估算财务评价中的若干问题8.1财务评价概述考察项目在财务上的可行性。根据国家现行财税制度价格体系分析计算项目的效益费用编制财务报表以项目的盈利能力分析清偿能力分析财务生存能力分析从项目的财务角度一、财务评价的概念二、财务评价的目的衡量经营性建设项目的盈利能力和清偿能力投资主体关心：收益率；资金回收期；偿还贷款期。衡量非经营性项目的财务生存能力政策性措施：财政补贴；减免税；政策性融资合作项目谈判签约的重要依据项目资金规划的重要依据

2、投资数；资金来源；用款计划；筹资方案三、财务评价的基本步骤财务评价是利用有关基础数据，通过财务分析报表，计算财务指标，进行分析和评价。步骤为：1、财务评价前的准备（1）实地调研，熟悉拟建项目基本情况，收集整理相关信息。项目范围、内容、环境等1、财务评价前的准备（2）编制部分财务分析辅助报表。包括：建设投资估算表；流动资金估算表；营业收入、税金及附加和增值税估算表；总成本费用估算表。2、进行融资前分析属投资决策，不考虑债务融资条件下的财务分析。重点考察项目自身的可行性。分析步骤：（1）编制项目投资现金流

3、量表，计算项目投资内部收益率、净现值和项目投资回收期；（2）若符合要求，可考虑融资方案，继续进行融资后分析；（3）若不能满足要求，需修改方案，或放弃。3、进行融资后分析属融资决策，以设计的融资方案为基础进行的财务分析。重在考察资金筹措方案的可行性。分析步骤：（1）初步设定融资方案；（2）编制项目总投资使用计划与资金筹措表和建设利息估算表；（3）编制项目资本金现金流量表，计算财务内部收益率；（4）编制投资各方现金流量表，计算内部收益率。否准备阶段基础数据预测投资估算表投资计划与资金筹措表折旧与摊销表收入

4、与税金估算表成本费用估算表辅助报表进行融资前分析项目投资现金流量分析修改项目设计或放弃项目是融资方案相关辅助报表资本金现金流量分析投资各方现金流量分析融资后分析评价步骤四、财务分析报表现金流量表：反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静态指标，进行项目财务盈利能力分析。分为：（1）项目投资现金流量表；（2）项目资本金现金流量表；（3）投资各方财务现金流量表Ⅰ项目投资现金流量表◈该表以项目为一个独立系统，从融资前的角度出发，不考虑投资来源，假设全部投资都是自有资金。◈计算指标：财务净现值财务

5、内部收益率投资回收期◈为了体现与融资方案无关的要求，项目投资现金流量表中的基础数据都需要剔除利息的影响。根据需要，融资前分析可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后分析指标。项目投资现金流量表结构、计算要点及指标序号项目计算要点1现金流入1.1+1.2+1.3+1.41.1营业收入当期销售量×销售单价1.2补贴收入依据背景资料1.3回收固定资产余值年折旧额×（使用年限-项目营运期）+残值1.4回收流动资金发生在计算期期末，各年投入的流动资金总和接下表序号项目计算要

6、点2现金流出2.1+2.2+2.3+2.4+2.52.1建设投资建设期有，根据背景资料确定2.2流动资金在运营期前几年有，根据背景资料确定2.3经营成本发生在运营期各年，根据背景资料确定2.4营业税金及附加发生在运营期各年，年营业收入×相应税费率2.5维持运营投资可能发生投入固定资产，维持正常运营接上表接上表序号项目计算要点3所得税前净现金流量序号（1--2）4累计所得税前净现金流量序号（∑3）5调整所得税只发生在运营期各年各年调整所得税=各年息税前利润（EBIT）×所得税税率6所得税后净现金流量序号

7、（3--5）7累计所得税后净现金流量序号（∑6）计算指标项目投资财务内部收益率（%）（所得税前）项目投资财务内部收益率（%）（所得税后）项目投资财务净现值（所得税前）（ic=%）项目投资财务净现值（所得税后）（ic=%）项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税后）Ⅱ项目资本金现金流量表该表从项目法人（或权益投资者整体）的角度出发，以项目资本金作为计算基础，把借款还本付息作为现金流出。以项目资本金作为计算基础。指标：资本金内部收益率考察项目给权益投资者带来的收益水平可用来对融资方案进

8、行比较和取舍，使投资者整体作出最终决策的依据资本金财务现金流量表序号项目计算期12345......n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1项目资本金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付2.4经营成本2.5营业税金及附加2.6所得税2.7维持运营投资3净现金流量●计算指标：资本金内部收益率各项基础数据来源与项目投资现金流量表相同取自“项目总投资使用计划与资金筹措表”中资金筹措项下的项目资本金分项。借