iPhone12可能成为6年来最受欢迎的iPhone.docx

《iPhone12可能成为6年来最受欢迎的iPhone.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、投资概要：苹果2H20新品汇总及产业链2020/21收入预测苹果新品发布潮将近，iPhone或将成为近年最成功机型，配件多样关注度亦有提升。我们预计2H20苹果将发布：1）iPhone12系列：共四款机型，其中创新包括全系OLED屏幕、直角边框设计、支持5G通讯以及高端机型后置搭载ToF摄像头；2）配件：类型多样且关注度有所提升，新品预计包括AirPodsStudio、AppleWatch6、HomepodMini、AirPower以及Airtag；3）iPad及Macbook：低价iPad有望迎来芯片、内容及外观等更新；搭载苹果自研芯片A14X的Macbook系列也有望在

2、今年年内发布。图表1：2H20苹果新品发布前瞻iPhoneiPhone12/12Max•••全系列OLED屏幕支持5G通讯后置双摄蓝思，BYDE，鹏鼎，东山，领益，工业富联，AACAirPodsAirPodsStudio•••定价及设计对标高端无线降噪耳机主动降噪与通透功能使用监测功能立讯、歌尔、环旭ApplewatchSE••采用新款S6芯片以及Series3设计价格有望下降至1500元左右环旭、立讯、蓝思HomePodHomePodMini•••产品体积缩小价格有望下降至149美元或更低产品搭配2个高音喇叭歌尔、立讯•搭配加陀螺仪等MEMS元件，能够测量环旭、立讯、蓝思

3、脉搏、心跳、心脉颤动等健康指标ApplewatchApplewatch6•新增睡眠、血氧监测等功能蓝思，BYDE，鹏鼎，东山，领益，工业富联，AAC后置三摄支持5G通讯新增后置ToF摄像头新增深蓝配色••••iPhone12Pro/12ProMax品类更新外观功能受益标的AirPower创新产品•••内部22个无线充电线圈可支持多设备无线充电突破散热瓶颈，应用场景丰富立讯、信维、领益•Airtag创新产品帮助用户标记产品位置，能够实现离线定位环旭、立讯•搭载UWB与无线充电方案MacMacbook搭载AppleSilicon••••可以运行iPad、iPhone系统和app

4、；A14X芯片采用5nm台积电工艺；蝴蝶键盘；续航时间增长至15-20小时长盈、科森、安洁、BYDEiPadiPad/iPadAir资料来源：MacRumors，•芯片有望更新至A12及以上版本•内存空间选项增多•或将取消iPadHome键BYDE、安洁、长盈我们看好在iPhone12以及一系列AIoT新品加持下，2H20-2021苹果产业链迎来高成长：►我们以13家A+H主要苹果产业链公司为基准，预计2021年苹果业务增速将达到30%，其中AirPods、Applewatch、Airpower等AIoT品类表现较佳，2021年相关业务分别有望增长44%/39%/25

5、6%，占比较高的歌尔（47%）、立讯（66%）和环旭（32%）等将会受益。►iPhone及iPad/Mac相关业务增速分别为17%/45%，我们认为，iPhone业务有望跟随iPhone12出货进一步上行，蓝思、鹏鼎、东山、领益、工业富联、瑞声等iPhone相关性较强的将会受益。iPad/Mac高成长则主要来自比亚迪电子在iPad组装等增量表现。图表2:A+H股苹果产业链公司营收贡献占比图表3:2020-21年苹果各类产品营收贡献增速50%40%30%20%10%0%202020213,0002,5002,0001,5001,000500-iPhoneiPad&Mac

6、bookAirPodsApplewatchAirPower其他80%(亿元)256%70%60%50%40%30%20%10%0%iPhoneiPad、MacbookAirPodsApplewatchAirpower等2020营收贡献2021营收贡献YoY（右轴）资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，图表4:苹果产业链公司苹果业务占比（2021）图表5:苹果产业链公司苹果业务增速比较90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%比亚迪电子iPhoneiPad、MacbookAirPods、WatchAirPower及其他1,400(亿元)1,2001

7、,000800600400200-2020苹果业务营收2021苹果业务营收YoY(右轴）90%80%70%60%50%40%30%20%10%立讯精密鹏鼎控股环旭电子领益制造歌尔股份德赛电池蓝思科技信维通信东山精密欣旺达瑞声科技工业富联0%资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，iPhone12可能成为6年来最受欢迎的iPhone我们从功能和外观两个方面看待iPhone12的创新力度，认为今年将是过去10年屈指可数的iPhone创新大年之一：►功能创新位列过去10年前三：1）首次推出5G版iPhone；2）全系列