2019年 第十一章 外汇风险防范与外汇管制ppt课件.ppt

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1、第十一章外汇风险防范与外汇管制胡智教授.金融学博士第一节外汇风险概述一、外汇风险的概念外汇风险又称汇率风险，是指在外汇市场上或一定时期的国际经济交易中，因汇率变动可能给交易的任何一方或持有外汇资产和负债的经济主体带来的经济收益或损失。外汇风险通常包含两层含义：获利和受损。外汇风险一般与三个因素有关：即本币、外币和时间。二、外汇风险的类型（一）交易风险1、定义是指在运用外币进行计价收付的交易中，因汇率变化而引起实际损益的可能性。2、种类（1）外汇买卖风险又称金融性风险，主要存在于资本输出入与外汇银行等金融机构的外汇交易中。（

2、2）交易结算风险又称商业性风险，主要存在于进出口商贸企业对货物或劳务的外汇结算中。（二）会计风险又称折算风险或转换风险，是指从事国际经营活动的主体对资产负债表进行会计处理时，在将外币金额折算为本币或其他外币金额时，因汇率变化而出现账面价值的损失。（三）经济风险又称经营风险，是指意料之外的外汇汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业在未来一定时期内预期收入减少的一种潜在损失。潜在的经济风险直接关系到企业在海外的经营效果或银行在海外的投资收益。（四）储备风险是指由于汇率变化对外汇储备的影响。（五）税收风险是指因汇

3、率变动而引起的应税收益或减税损失。第二节外汇风险防范一、防范交易风险的方法与措施1、做好计价货币的选择，优化货币组合本币计价法出口选硬币，进口选软币软、硬货币搭配法多种货币组合法2、加列合同条款货币保值条款货币保值，是选择某种币值较稳定的货币作为合同货币的参照物，将合同货币的金额同所选货币的币值挂钩，在交易结算或清偿时，按当时所选货币的币值进行偿付。均摊损益条款均摊损益是在交易结算或清偿时，根据汇率的变动情况，直接按一定规则对合同中的价格总额或借贷本金总值作相应的调整均摊。3、调整价格或利率（基本原则）适当提高以软币计价结

4、算的出口价格，或提高以软币计值清偿的贷款利率；适当压低以硬币计价结算的进口价格，或压低以硬币计值清偿的借款利率。4、外汇交易即期外汇交易法具有外汇债权或债务的企业，通过与外汇银行进行即期外汇交易，买进或卖出与债务或债权同额的货币，从而实现了资金的反方向流动，消除了两个营业日内的汇率波动可能带来风险的方法。远期外汇交易法具有远期外汇债权或债务的企业，与银行进行远期外汇交易，通过买卖远期外汇来消除外汇风险的方法。调期交易法是指签订买进或卖出即期外汇合同的同时，再签订卖出或买进远期外汇合同。这也是消除时间与价值风险的一种方法。外

5、汇期货交易法是指具有外汇债权或债务的企业，通过外汇期货市场进行外汇期货买卖，以消除或减少外汇风险的方法。主要做法包括：多头套期保值和空头套期保值。外汇期权交易法是具有外汇债权或债务的企业，通过外汇期权市场进行外汇期权交易，以消除或减少外汇风险的方法，具体做法有：进口商买进看涨期权和出口商买进看跌期。5、借款与投资是通过创造与远期外汇收入或支出相同币种、相同金额、相同期限的债务或债权的方式，达到防范汇率风险的目的。其主要方法有：借款法是有远期外汇收入的企业通过向其银行借进一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款，以

6、达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法。投资法是指具有远期外汇支出的企业，通过将一笔资金投放于某一市场，一定时期后连同利息收回这笔资金，从而使这笔资金增值，以改变时间结构而防止外汇风险的方法。6、借款——现汇交易——投资（BSI）是将这三种方法综合运用以防范外汇风险的方法。它既适用于有远期外汇收入的场合，也适应于有外汇支出的场合。7、提前或推后收付外汇是指有关交易各方根据对方计价结算或计值清偿货币汇率走势的预测，将收付外汇的结算日或清偿日提前或推后，以达到防范外汇风险或获取外汇变动受益的目的。8、“福费

7、廷”交易是一种中期、固定汇率、无追索权的出口贸易融资方式。“福费廷”一词，意思是放弃或让出对某项事务的权利。进行福费廷交易，就是出口商向进口商提供货物或服务，然后从办理福费廷机构取得这些货物或服务的现金支付，并向其出让对这些货物或服务收款的权利。9、“配对”交易是指交易双方在一笔交易发生的同时，再进行一笔与该笔交易在币种、金额、收付日上完全相同，但资金流向正好相反的交易，使两笔交易所面临汇率变动的影响相互抵消的一种做法。二、防范会计风险的方法通常是实行资产负债表保值法，这种方法要求在资产负债表上各种功能货币表示的受险资产与

8、受险负债的数额相等，以使其会计风险头寸（受险资产与受险负债之间的差额）为零。只有这样，汇率变动才不致带来任何折算上的损失。三、防范经济风险的方法经营多样化是指在国际范围内将企业产品的原料来源、生产、销售地进行分散化，使企业能够在汇率变动时，以某些市场的竞争优势抵消另一些市场的竞争劣势，从而消除经济风险。