外汇风险与外汇管制

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1、第四章外汇风险与外汇管制主讲教师牛薇薇第一节外汇风险一、外汇风险的概念是指一个经济主体，在进行国际经济活动的过程中，以外币计价的资产或负债因外汇汇率变动而引起本币价值上升或下跌所造成的损失或收益的可能性。二、外汇风险的构成因素本币外币时间三、外汇风险种类交易风险进出口业务资产借贷业务银行外汇买卖会计风险：会计报表折算风险经济风险：经营风险四、外汇风险的一般防范方法选择合同货币法自然避险法货币保值法配对法提前或延期结汇法金融避险法利用外汇交易避险利用国际结算方式避险1、选择合同货币法尽量使用本币结算尽量选择与企业日常结算一致的外币尽量选择对自己有利的货币进口商、资金借款者尽量使用软币结

2、算出口商、资金贷放者尽量使用硬币结算2、货币保值法黄金保值条款单一货币保值外汇保值条款一篮子货币保值黄金保值条款合同金额USD10000买方卖方黄金市价1克黄金=USD101000克合同结束时市价1克黄金=USD12支付USD12000外汇保值条款合同金额USD10000买方卖方瑞士法郎即期汇率USD1=SF1.55SF15500合同结束时即期汇率USD1=SF1.45支付USD10690一篮子货币保值合同金额USD30000USD10000用GBP保值USD10000用EUR保值USD10000用JPY保值即期汇率GBP1=USD1.5即期汇率EUR1=USD1.1即期汇率USD1

3、=JPY120GBP6667EUR9091JPY1200000五、外汇风险管理的综合措施一、借款即期合同投资法（borrowing-spotting-investing,BSI法）1、应收外汇防范措施：在公司有应收账款情况下，为防止汇率风险，先借入一笔与应收外汇相同金额的外汇，借以消除时间风险；再通过即期合同法卖给银行换回本币，则消除了折算风险；最后将换得的本币存入银行或投资，以抵冲部分成本开支。2、应付外汇防范措施在公司有应付外汇账款时，为避免外汇波动的损失，先向银行借入一笔本币，然后向银行购买外币，接着将买入现汇投放到短期货币市场，时间与应付账款期限相同，最后剩下一笔本币支出。二

4、、提早收付即期合同投资法lending-spotting-investing1、应收外汇防范措施：当公司有应收外汇账款时，经进口方同意后，请其提前支付并给一定折扣，消除时间风险；再通过即期合同换成本币，消除价值风险；继而用换回的本币进行投资，所得收益对冲用以防止外汇风险的成本开支。2、应付外汇防范措施应付外汇账款的公司先借得本币，然后与银行签订即期合同将本币换成外币，再用买得的外汇提前支付。实际上是先借款borrow，再进行即期交易spot，最后提前支付lead。第二节外汇管制一外汇管制概述1.定义:是指一个国家对居民和非居民涉及外汇流入与流出的活动进行限制性管理.2.演变过程:产生

5、于一次世界大战(一战开始实行)—(战后取消)—(1929-1933,二战,二战后一直实行)—五六十年代取消—70年代实行—80年代取消3.目的:平衡国际收支,维持汇率稳定4.类型:严格外汇管制;部分外汇管制;没有外汇控制二外汇管制的主要内容(一)外汇管制的机构1.中央银行---英国2.财政部---美国3.专门机构---法国,意大利4.几个部门共同管理---日本,挪威(二)外汇管制的对象1.对人的管制人的分类:居民;非居民居民:是指长期(一年以上)在本国境内定居或营业的自然人和法人非居民:居住或设立在国外的自然人和法人外汇管制的对象:主要是对于居民的管制2.对物的管制.主要有外钞黄金

6、外汇票据外币有价证券、本币的携出入国境3.对地区的管制:对本国境内的管制;不同国家管制措施不同(三)外汇管制的措施1.数量管制:对外汇收入和支出的数量进行管制.(1)贸易收支的管制(2)非贸易收支的管制(3)对资本输出入的管制2.价格管制:一国政府对汇率进行直接或间接干预(1)直接管制:复汇率(2)间接管制:通过外汇平准基金贸易收支的数量管制措施进口管制措施1.提高关税2.进口配额制3.进口许可证制4.进口预交存款保证金制5.行政性分类出口管制措施1.出口退税2.出口许可证制3.出口结汇制复汇率问题1.定义:指一个国家实行两种或两种以上汇率的制度2.分类:(1)公开的复汇率制(2

7、)隐藏的复汇率制A出口补贴B外汇留成