货币金融学第8版笔记米什金著ppt课件.ppt

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1、主要内容基本概念金融市场理解利率股票市场金融机构外汇市场汇率变动基本概念证券（security）：是对发行人未来收入或资产（assets）的索取权。债券（bond）：是承诺在某一个特定时期中定期支付的债务证券。利率（interestrate）:是借款成本或者说是为所借资金支付的价格。利率不仅影响消费者消费和储蓄的意愿，而且还影响企业的投资决策。外汇市场：资金要想从一个国家转移到另一个国家，那么流出国的货币必须转换成流入国的货币，外汇市场就是实现这种兑换的地方，是跨国之间转移资金的中介。汇率：以一种货币表示的另一种货

2、币的价格。金融中介：从储蓄者那里借入资金，然后转而向其他人提供贷款的机构。银行契约性储蓄机构投资中介机构金融中介商业银行储蓄贷款协会互助储蓄银行贷款协会（信用社）财务公司投资银行共同基金保险公司养老基金货币增长率与经济周期货币增长率与通货膨胀货币对通货膨胀、经济周期、利率都有重要影响。财政政策：一种涉及政府开支和税收的决策。总产出：常用GDP衡量，一个国家在一年内生产的所有最终产品和服务的市场价值。不包括过去所产的商品，比如10年前建的房子，不应计入GDP，股票和债券也是如此。也不包括生产最终产品和服务过程中产生的

3、半成品，比如在炼造钢铁时消耗的能源。总收入：在一年中生产要素（土地、劳动力、资本）在生产产品和服务的过程中所获得的全部收入，它被认为等于总产出。名义GDP：当最终产品和服务的总价值按照现行价格水平计算时，得出的GDP被肠胃名义GDP。实际GDP：人为确定基年，以当时价格来计算的GDP为实际GDP。三种总体物价水平指标：消费者物价指数（CPI）：报纸杂志常用GDP平减指数：个人消费支出平减指数：政府常关注的值金融市场两种途径从金融市场获得资金：债务市场、股权市场货币市场、资本市场：货币市场是短期债务工具进行交易的金融

4、市场；资本市场是长期债务工具盒股权工具进行交易的金融市场。短期证券价格的波动小于长期证券，因而是较为安全的投资工具。货币市场工具短期国库券可转让银行定期存单商业票据银行承兑汇票回购协议联邦基金资本市场工具股票抵押贷款公司债券政府证券政府机构证券交易成本：木匠的故事资产转换：信息不对称逆向选择：放贷前，A姨妈B姨妈的故事道德风险：放贷后，逆向选择和道德风险是阻碍金融市场健康发展的重要绊脚石。金融中介存在的本质原因就是相比个人而言，对逆向选择和道德风险的甄别成本较低。确保金融中介的健全性：防止出现金融恐慌，政府的监控方

5、法。准入限制信息披露资产和活动的限制存款保险对竞争的限制利率管制货币：任何一种被普遍接受的，可用于在商品和劳务支付或者贷款偿还的物品。纸币和硬币是通货，大多数人理解的货币。经济学家所讲的货币还包括支票存款账户、活期存款等。三项主要功能：交易媒介、记账单位、价值储藏。货币的计量：M1，M2M1=通货+旅行支票+活期存款+其他科开具支票的存款M2=M1+小额定期存款+储蓄存款和货币市场存款账户+货币市场共同基金份额（非机构）不同的货币计量对货币政策的判断大相径庭。美联储也经常大规模修改其先前对货币总量的预测。现金流：企

6、业中指某一段时间内企业现金流入和流出的数量。理解利率现值：到期收益率：回报率：信用市场工具的4中基本类型：普通贷款。固定支付贷款：分期偿还贷款。息票债券：比如国债（发行也分折价、平价、溢价），每年给利息，到期退本金。贴现发行债券：低于票面值出售，无利息，到期按票面值回收。当债券价格大幅度波动，造成巨大资本利得或损失的情况下，回报率和利率的差异就很大。利率的上升必定伴随着债券价格的下跌，从而导致债券出现资本损失。这就是利率风险。期限越长的债权，其价格波动受利率的影响也越大。名义利率：没有考虑通货膨胀因素的利率。实际利

7、率：考虑物价水平的变化，更能反映真实的借款成本。简单计算时，两者之差就是CPI。实际利率越低，借款的动力越大，而贷款的动力越小。实际利率有些年份为负值。利率如何被决定：资产供需与价格供需关系决定债券的价格，也就客观上决定了利率债券数量D00债券价格S0PB.E资产需求理论资产需求的4个决定因素：财富：其他因素不变，财富增加会增加对资产的需求预期回报率：预期回报率的上升会增加该资产的需求量。（对未来利率的预期越高，长期债券的预期回报率就越低，预期通货膨胀率的上升会降低债券的预期回报率）（费雪效应：当预期通货膨胀率上涨

8、时，利率也会随之上升）风险：其他条件不变，一项资产相对于其他科替代资产的风险增大会减小该资产的需求量。流动性：流动性越大，其需求量也就越大。债券供给曲线的平移3个影响因素：投资机会的预期盈利性：在经济周期扩张阶段，经济高速增长，具有较多的盈利性机会，任何给定的债券价格下，债券供应量都会增加。供给曲线右移。预期通货膨胀率：预期通货膨胀率上升导致债券供给量的增加