财务管理学教学资料 新修改-流动资产管理ppt课件.ppt

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1、第九章流动资产管理工程管理教材学习要求1.了解现金和有价证券管理的目的和内容；2.*熟悉目标现金持有量的确定以及现金收支管理的方法；3.*重点掌握应收账款管理：应收账款管理的信用成本、商业信用与信用条件、收账政策、应收账款预测以及应收账款风险防范与控制等知识；4.*掌握存货管理决策的基本方法，重点是存货经济批量的基本模型、存货资金占用量的测定9.1营运资本管理一、营运资本概念营运资本是企业的流动资产与和流动负债的总称，具体包括货币资金、有价证券、应收款、存货以及各种短期负债等，是企业日常经营管理的重点方面净营运资本=流动资产-流动负债二、营运资本管理

2、主要解决的两个问题如何确定短期资产的最佳持有量？如何筹措短期资金？（第10章）如何匹配流动资产和流动负债？流动资产既可以用长期筹资的资金来提供，也可以采用流动负债的资金提供，两者如何搭配选择？9.2短期资产管理一、短期资产二、特点三、分类P2789.3现金和有价证券管理9.5应收账款管理(掌握）9.6存货管理（掌握）第九章流动资产管理6第十章流动资产管理9.3现金和有价证券管理一、现金管理的目的和内容（了解）二、目标现金持有量的确定（理解）三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理（熟悉）一、现金管理的目的和内容1.现金和有价证券的概念现金是指在生产经

3、营过程中暂时停留在货币形态的资金。库存现金银行存款银行本票银行汇票有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。国库券可转让存单商业票据9.3现金和有价证券管理8第十章流动资产管理2.企业持有现金的动机交易性需求——为了满足日常业务的需要预防性需求——为了预防意外紧急事项投机性需求——为了用于不寻常的购买机会一、现金管理的目的和内容9第十章流动资产管理一、现金管理的目的和内容目标1—流动性必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。目标2—收益性将闲置资金减少到最低限度。持有现金过少，流动性的缺乏不仅能应付日常的业务开支，坐失良好的购买机会，

4、还会造成信誉损失和得不到折扣好处。持有现金过多，现金是非盈利性资产，所提供的流动性的边际效益便会随之下降，从而最终降低企业的收益水平。权衡3.现金管理的目标4.现金管理的内容目标现金持有量的确定现金收支日常管理闲置现金投资管理一、现金管理的目的和内容11第十章流动资产管理是指现金满足生产经营的需要，又使现金使用的效率和效益最高时的现金最低持有量。即能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。成本分析模式现金周转模式存货模式随机模式概率模式9.3现金和有价证券管理二、目标现金持有量的确定二、目标现金持有量的确定1.成本分析模式资本成本（

5、机会成本：丧失的收益）管理成本短缺成本9.3现金和有价证券管理13第十章流动资产管理目标现金持有量的成本分析模式图例题9-4二、目标现金持有量的确定机会成本14第十章流动资产管理1.存货模型假设：二、目标现金持有量的确定图9-6NN/2现金持有成本=现金转换成本=N-最佳现金余额b-一次转换成本T-特定时期现金总需求i-有价证券利息率1)公司能够确定其未来的现金需求;2)现金支付在整个期间内平均分布的;3)利率(持有现金的机会成本)是固定不变的;4)每一次公司把有价证券转化为现金所支付的交易成本固定。15第十章流动资产管理2.存货模型-现金相关成本之

6、和最低将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标现金持有量。现金的持有成本（机会成本）转换有价证券的成本（现金交易成本）基本原理二、目标现金持有量的确定16第十章流动资产管理目标现金持有量的存货模型(二)目标现金持有量的确定N/2*iT/N*bN—现金转换数理（最佳现金数量）T---特定时间（年）内现金需求总额i---有价证券利率b----一次交易成本17第十章流动资产管理现金总成本使TC最小的现金持有量即为目标现金持有量对上式N求一阶导数，TC′=0当现金持有

7、量为目标持有量时，总成本最低。计算公式为例题9-5(二)目标现金持有量的确定（熟悉）18第十章流动资产管理9.4短期金融资产管理一、概念P293短期金融资产是07年新增加的科目，主要为了适应现在的股票、债券、基金等出现的市场交易，取代了原来的短期投资。交易性金融资产的特点：①企业持有的目的是短期性的，即在初次确认时即确定其持有目的是为了短期获利。一般此处的短期也应该是不超过一年（包括一年）；②该资产具有活跃市场，公允价值能够通过活跃市场获取。二、动机1、替代现金2、获取一定收益三、种类1、短期国库券2、大额可转让存单3、货币市场基金4、商业票据5、证

8、券化资产：指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。是通过在资本市场