万科会计财务报表ppt课件.ppt

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1、Page1万科地产2011年度财务报表分析小组成员简单介绍Page2Page3万科地产珠江实业荣安地产宝安地产保利地产目标Page5企业概况：公司法定中文名称：万科企业股份有限公司法定代表人：王石所属行业：房地产开发与经营上市时间：1991年1月29号主营地区：珠江三角洲长江三角洲环渤海地域等经济发达人口众多的大中城市近三年来，年均住宅销售规模在6万套以上，2011年公司实现销售面积1075万平米，销售金额1215亿元，销售规模居全球同行业首位。公司先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际

2、权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。2011年，中国房地产百强企业报告万科综合实力居首，在全球人力资源咨询公司翰威特组织的“2011年中国最佳雇主”评选中，被评为全球TOP25最佳雇主企业，连续两年蝉联“中国最佳雇主”。选择理由Page6企业概况偿债能力资产利用效果盈利潜能发展能力目录Page7Page8长期企业偿债能力分析：一、短期偿债能力Page82009年-2011年短期偿债能力比较表Page9Page10通过数据比较，我们可以看出，比率从2009年到2011年都有不同程度的下降，说明近三年来企业的短期偿债能力整体呈现了下降的趋势。Page102011年同行业

3、相关指标（房地产行业5家企业）Page11万科与其他行业比，排名都靠后，且整体低于行业的平均水平，说明万科的短期偿债能力处于中下水平。而现金流动负债比率排名靠前且高于行业平均水平，说明在同行业中，企业经营活动产生的现金净流量较高。2011年同行业相关指标（房地产行业5家企业）Page12二、长期偿债能力Page132009年-2011年长期偿债能力比较表Page14通过计算，不难看出这些指标在近三年都呈现上升趋势，说明该公司的长期偿债能力较前两年有所下降。但从已获利息倍数来看，企业的还息能力却是增强了。2009年-2011年长期偿债能力比较表Page152011年同行业相关指标（房地

4、产行业5家企业）Page16通过计算我们不难看出，万科的资产负债率、产权比率、有形资产债务率都高于同行业的平均水平，说明企业长期偿债能力处于中下水平。而2011年万科的已获利息倍数明显排名靠后，且大大低于同行业的平均水平，说明企业的还息能力不及其他企业，处于中下水平。Page17小结：综上分析，万科地产的整体偿债能力是呈下降的趋势。不能偿还到期债务的风险大，偿债能力不足。结合企业的实际情况，我们发现，由于销售回款速度下降，行业融资渠道收缩导致企业应收账款余额增加，居民贷款额度不足和信贷成本上升则导致企业存货大幅度增加，从而导致企业总体偿债能力下降。企业资产利用效果分析：万科房地产相关财务数

5、据：Page192009年-2011年资产利用效果比较表Page202009年-2011年资产利用效果比较表Page21通过该公司历史数据比较观察，万科2011年末除了应收账款和固定资产周转率高于2010年外，其他指标如总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率等均低于2010年，万科存货占总资产的70%，存货的管理对万科房地产企业很重要，由于万科业务规模扩大，存货规模增长速度大于销售增长的速度，因此存货周转率逐年下降。资产利用效果有下降的趋势。资产利用效果历史比较小结：2011年同行业相关指标（房地产行业5家企业）Page23与同行业相比，万科2011年末资产运用效率中处于同行中等水平

6、，资产营运能力较强，但近年来土地储备和在建工程增多，国家政策调控下，在建工程后建速度放慢，存货管理效率下降，总而造成总资产管理效率能力降低，管理层应关注存货管理。资产利用效果同业比较小结：一、盈利的持续稳定性分析Page25企业盈利潜能的分析：2009年-2011年盈利比重比较表Page262009-2011年万科经营性利润比重情况万科的经营性利润比重从总体上看,呈上升趋势,说明利润的持续稳定性增强。Page27与前两年相比，2011年万科的营业利润的比重有所上升，非经营损益比重下降，可见营业利润是该公司利润的主要来源，企业盈利的持久稳定性增强。Page282011年同行业相关指标（房

7、地产行业5家企业）与同行业5家企业相比，企业营业利润的比重在行业平均值86.00%水平之上，排名第3位，非经常性损益比重较小，处于中上水平，说明2011年万科的盈利的稳定性较强，盈利结构较好。年度利润结构百分比报表2011年与2009年相比利润总额占营业收入的比重上升了，营业利润占营业收入的比重上升了（1）营业成本占营业收入的比重2011年比2009年下降了，使得营业利润占营业收入的比重上升了10