国际金融3外汇制度与外汇管制ppt课件.ppt

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1、国际金融普通高等教育“十一五”国家级规划教材国家级精品课程教材第三章汇率制度和外汇管制学习要求通过本章的学习，要求掌握汇率制度的概念及其分类，关于固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，货币替代以及美元化的概念，外汇管制的概念、方式以及成本和收益分析，我国现阶段的外汇管理和人民币汇率状况。引导同学运用汇率制度和外汇管制的相关理论对现实问题进行分析，以正确看待目前世界各国汇率制度选择和外汇管制问题。学习要点第一节汇率制度第二节货币局制度和美元化第三节

2、外汇管制第四节我国外汇管理体制和人民币汇率制度改革第一节汇率制度一．汇率制度（ExchangeRateRegime/System）：又称汇率安排（ExchangeRateArrangement），是指一国货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所做出的一系列规定或安排。传统上，根据有没有规定货币平价以及汇率波动幅度的大小，汇率制度可划分为固定汇率制和浮动汇率制两大类。二．汇率制度的分类（一）固定汇率制固定汇率制（FixedExchangeRateSystem），是指本币对外币规定有货币平价，现实

3、汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。自19世纪中末期金本位制在西方各主要资本主义国家确定以来，一直到1973年，世界各国的汇率制度基本上都属于固定汇率制。第一节汇率制度固定汇率制度包括金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率，发展过程经历了两个阶段：一是从1816年到第二次世界大战前的国际金本位制度时的固定汇率制；二是从第二次世界大战后到1973年布雷顿森林体系下的固定汇率制。这两种汇率制度的共同点是：①各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之

4、比来确定的。②外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的范围内波动。第一节汇率制度不同点：①金本位制下的固定汇率制是自发形成的；而在布雷顿森林体系下，固定汇率制是通过国际间的协议人为建立起来的。②金本位制下各国之间的汇率能够保持真正的稳定；而在布雷顿森林体系下的金平价是可以调整的。前者是典型的固定汇率制，而后者严格来说只能称为可调整的钉住汇率制(AdjustablePeggingSystem)。第一节汇率制度（二）浮动汇率制浮动汇率制（FloatingExchangeRateSystem），

5、是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。实行浮动汇率制的国家的货币当局也不再承担维持汇率稳定的义务。1973年2月布雷顿森林体系解体后，主要西方国家普通实行的是浮动汇率制。（1）按政府是否干预划分：自由浮动和管理浮动自由浮动（FreeFloating），又叫清洁浮动(CleanFloating)，是指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随外汇市场供求状况的变动而自由涨落。管理浮动(ManagedFloating

6、)，又叫肮脏浮动（DirtyFloating），是指货币当局对外汇市场进行干预，以使汇率的变动符合自己实现国内外经济政策目标的需要。政府干预的方式有三种：A）直接干预。具体有一个国家单独干预的，也有几个国家联合干预的，还有代理干预的。例如：1990年4月上旬，联邦德国、法国、意大利、英国和瑞士应日本的要求，阻止日元的继续下跌，动用的是日本的而不是本国的外汇储备；B）运用货币政策。主要是通过调整再贴现率或银行利率来影响汇率；C）实行外汇管制。主要是通过各种措施来影响国际资本流动的方向和规模。1999年

7、4月国际货币基金组织（IMF）将各成员国的汇率制度划分为8大类：1.无独立法定通货的汇率安排以另一国家的通货作为唯一的法定货币的汇率制度。美元化：美元替代本国货币进行流通2.货币局制度。是指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币（该货币通常被称为“锚货币”）之间可以以一固定比率进行无限制兑换，并要求货币当局确保这一兑换义务的实现的汇率制度。3.其他传统的固定钉住安排（水平钉住）。是指一国将本国货币钉住另一货币或一篮子货币，与其保持固定比率，汇率可以围绕中央汇率在其上下不超过1%或至少在

8、三个月内未超过2%的汇率制度。货币当局无需承诺无限制兑换，也无需承诺货币平价不可撤消。4.水平区间钉住是指本币对外币仍然规定固定平价，但相对其他传统的固定钉住安排波动幅度大，为平价上下至少1%或三个月内汇率波幅超过2%的汇率制度。5.爬行钉住（根据数量指标进行小幅调整）是指将本国货币钉住外国货币，经常根据选定的数量指标进行小幅度调整的汇率制度。6.爬行区间钉住是指将本国货币钉住外国货币，经常根据选定的数量指标进行调整,只不过规定的波幅较大，可超过上下1%以及2%的波幅