第三章 传统外汇交易ppt课件.ppt

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1、第三章（传统）外汇交易即期外汇业务远期外汇业务套汇交易掉期交易套利交易套期保值外汇投机1第一节即期外汇业务即期外汇交易(SpotExchangeTransaction)，又称现汇交易，是指买卖双方成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。一、要点交割日期：1.成交当日交割（在香港用美元兑换港元的交易）2.成交后一个营业日交割（在香港，港元兑换日元、新元、澳元、马来西亚林吉特的交易）3.成交后两个营业日交割（这是标准的即期外汇交易，大部分即期交易采用这种方式）2即期日=两个营业日营业日：实际交割的双方国家内银行都营

2、业的日子3二、划分：电汇、信汇、票汇电汇：用电报或电传通知这种方式，由于银行不存在占用客户资金的问题，所以，其汇率最高。电汇汇率是两国货币真实比价的反映，一般被看做是标准汇率。各国公布的外汇牌价，除另有注明外，一般都是电汇汇率，其他汇率都是以电汇汇率为基础计算出来的。4信汇：由银行开具付款委托书，用航邮寄交国外代理行，办理付出外汇业务。它同票汇相似，存在一个邮程期间可以占用客户资金的情况。所以，信汇汇率通常低于电汇汇率。5票汇：由汇款人自行邮寄或携带汇票出国，以凭票取款的一种汇款方式。银行承办票汇业务时，可以利

3、用客户资金大约一个航空邮程的时间。因此，票汇汇率低于电汇汇率相当于一个航空邮程的利息。6第二节远期外汇业务一、远期外汇业务（ForwardExchange），又称期汇交易，是指买卖双方在交易成交后并不立即进行交割，约定在未来的某个日期进行交割的外汇交易。进行外汇交易双方先签订合同，规定买卖外汇的币别、金额、汇率、交割日期，到期按合同规定由买卖双方办理收付的交易。7二、远期外汇交易的作用（原因）1、进出口商利用期汇交易避免外汇风险如：一家美国出口商向英国出口一笔价值10万英镑的货物，协议规定三个月货到付款。已知签

4、定贸易合约时外汇市场汇率为现汇汇率：1英镑＝1.5美元三个月期汇汇率：　1英镑＝1.48美元若三个月后市场汇率变动为1英镑＝1.4美元8A.不做期汇交易则该出口商在三个月后收回10万英镑，按1英镑＝1.4美元汇率卖出，实际换回的美元数额为14万美元，且在这种情况下，在签订贸易合同时，这份贸易合同的本币价值是无法确切知道的，要受未来汇率变动的影响。B.若采用远期外汇交易该出口商在签订贸易合约后，按1英镑＝1.48美元的价格将10万英镑的期汇卖出三个月后，收回10万英镑，即执行期汇合同，收回14.8万美元，且在这种

5、情况下，在签订贸易合同后，合同的本币价值就已经能够确定，不受未来汇率变动的影响。92、银行利用期汇交易平衡外汇头寸3、利用期汇交易进行外汇投机例：已知外汇市场的汇率为二个月期汇汇率　1欧元＝1.2404美元若投机商预期二个月后市场汇率为1欧元＝1.2304美元则该投机商可以期汇汇率卖出二月欧元期汇（如100万欧元）二个月后若市场汇率果如所料，该投机商可在现汇市场以123.04万美元买进100万欧元，用以执行期汇合约，即可以期汇价格收回124.04万美元，净赚1万美元。10三、远期汇率的报价两种方式：1、直接报价

6、：与即期汇率报价相同，即直接把各种不同交割期限的远期买入价与卖出价报出来。一般而言，远期的买卖差价要大于即期的买卖差价。如：某年某月某日在日本外汇市场上的外汇牌价为：即期汇率＄1=J￥134.08—134.15一个月＄1=J￥133.12—133.92三个月＄1=J￥132.05—132.85112、远期差价：即报出远期汇率比即期汇率高或低若干点数(即远期差价)来表示。点数：货币比价中的小数点之后的第四位数。远期差价用升水、贴水和平价表示。升水表示远期汇率高于即期汇率，或者说远期外汇比即期外汇贵。贴水表示远期汇

7、率低于即期汇率，或者说远期外汇比即期外汇便宜。平价表示远期汇率等于即期汇率。12为什么产生升贴水如伦敦市场三月期存款年利率为9.5%纽约市场三月期存款年利率为7%即期汇率1英镑＝1.96美元英国某银行卖出三月期美元合10000英镑，由于该行未能同时补进三月期美元，则该行必须买进即期美元存储于纽约以备三月后支付。13因此合10000英镑美元存纽约三月利息损失为：10000×（9.5%-7%）×3/12=62.5（英镑）该行需将损失转嫁客户，即该行即期交易：10000英镑买19600美元远期交易：卖19600美元须

8、得英镑：10000+62.5=10062.514由此得：三月期美元期汇汇率：19600/10062.5=1.9478所以，三月期美元期汇汇率升水：1.96-1.9478=0.0122美元升贴水数计算公式即期汇率×两地利差×期汇月数/1215远期汇率的计算标价方法不同，远期汇率的计算方法也不同在直接标价法下远期汇率＝即期汇率例如：在纽约外汇市场上，英镑与美元的汇率如下　即期汇率：　　￡1