《外汇交易》PPT课件

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外汇交易实务课件2011年3月10/4/20211 《外汇交易实务》实验课是研究在市场经济条件下外汇汇率形成机制和外汇交易运行规律和方法的一门应用型学科。这门实验课将为学生系统地复习外汇交易的理论，让学生通过动手实践，学习外汇交易的基本规则、交易方法与技巧，并学会撰写外汇交易报告。课程介绍10/4/20212 参考资料来源石家庄摩根汇通投资咨询公司《外汇交易进阶》魏强斌2008.03《外汇交易圣经》魏强斌2008.07《外汇交易实战攻略》季峰2008.01外汇交易技术分析基础大全10/4/20213 目录一、外汇及外汇市场二、外汇交易三、外汇交易基本分析四、外汇交易技术分析五、外汇交易中的资金风险管理六、外汇交易中的交易系统七、其他注意事项10/4/20214 一、外汇及外汇市场1、什么是外汇2、外汇汇率及其标价方法3、外汇市场的特点4、外汇市场的参与者5、国际上的主要外汇市场10/4/20215 1、什么是外汇概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。（1）、动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。　（2）、静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。国际货币基金组织对外汇的定义为：“外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。10/4/20216 2、什么是外汇汇率及其标价方法（1）外汇汇率的概念外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率。如目前人民币外汇比率是：100美元＝682.56元人民币。欧元/美元＝1.3507/11（2010-4-16）10/4/20217 （2）外汇汇率的决定购买力平价法利率平价法贸易平衡理论资本市场模式（金融资产价格）10/4/20218 （3）外汇币种简写美元：USD欧元：EUR日元：JPY英镑：GBP瑞士法郎：CHF加元：CAD澳大利亚元：AUD新加坡元：SGD港币：HKD中国人民币：RMB或CNY非常“六加一”10/4/20219 （4）汇率标价法规则直接标价法：直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。间接标价法：间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。前英联邦国家使用间接标价法，如欧元区、英国、澳大利亚、新西兰、爱尔兰、美国等，如英镑/美元（GBP/USD）欧元/美元（EUR/USD）其他如日元、瑞朗、加元等采用直接标价法：USD/JPYUSD/CHF等10/4/202110 （5）被报价币（基础货币）规则被报价币是被其他货币来表示价格的货币，是扮演商品角色的货币被报价币始终位于等式的左边外汇交易中，买卖双方都是站在被报价币的立场被报价币规则下，买入价永远在前，卖出价永远在后10/4/202111 间接标价法下：卖出价（小数值）在前，是指本国外汇银行卖出外币的价格；被报价币规则下，同样的货币对，汇率的表达式不变，买入价在前，是指外汇银行或金融公司买入被报价币的价格。10/4/202112 （6）双向报价规则以美元为中心同时报出买卖价遵循被报价币原则通常只报后两位小数10/4/202113 练习题某银行汇率报价如下，若询价者购买美元，汇率应为多少？若询价者需买入被报价币，汇率应为多少？若询价者要买入报价币，汇率应为多少？USD/SGD:1.6120/30GBP/USD:1.5620/30USD/JPY:112.40/50AUD/USD:0.6920/8010/4/202114 (7)影响交易员报价的因素已持有的外汇部位汇率的短期走势市场的预期心理各种货币的风险特征收益率与市场竞争力10/4/202115 （8）交易员报价技巧市场预期被报价币上涨，应报高；市场预期被报价币下跌，应报低；报价行不想持有该部位，应报宽；报价行有强烈交易意愿，应报窄。10/4/202116 练习题下列有A、B、C三家银行报价，就每一汇率报价而言，假设客户想要购买USD，哪家银行的报价最好？哪家银行的报价最有竞争性？USD/SGD1.6250/571.6252/581.6251/56GBP/USD1.5572/791.5572/801.5573/78USD/JPY120.53/59120.52/57120.54/58AUD/USD0.8520/250.8522/260.8519/2510/4/202117 （9）交叉汇率的计算美元同为被报价币：交叉相除美元/日元：120.00120.10美元/瑞郎：1.80801.8090瑞郎/日元：？10/4/202118 美元同为报价币：交叉相除欧元/美元：1.10101.1020英镑/美元：1.60101.6020欧元/英镑：？10/4/202119 美元分别为被报价币和报价币：同向相乘美元/日元：120.10120.20欧元/美元：1.10051.1015欧元/日元：？10/4/202120 3、外汇市场的特点空间统一性由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。10/4/202121 每周5天*24小时交易高度流动性(每天成交额为3万亿$)很难坐庄的市场杠杆效应，借鸡生蛋低交易成本，一般<1%迷你和微型交易双向交易仅有4个主要货币对:USD、EUR、GBP、JPY有保证的风险控制10/4/202122 4、外汇市场的参与者(1)、外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。(2)、中央银行。中央银行是外汇市场的统治者或调控者。(3)、外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系。(4)、顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。10/4/202123 外汇市场的组织形态1、银行与客户之间的外汇市场也叫零售市场TheRetailMarkets出口商—银行—经纪人—银行—进口商theretailmarketstheretailmarkets（一）以外汇交易的对象划分10/4/202124 2、银行同业之间的外汇市场也叫批发市场TheWholesaleMarkets出口商—银行—经纪人—银行—进口商thewholesalemarkets10/4/202125 附：一些资源各国中央银行美国联邦储备委员会欧洲中央银行英格兰银行日本中央银行加拿大中央银行瑞士中央银行澳大利亚联邦储备银行10/4/202126 5、国际上的主要外汇市场伦敦、纽约、苏黎世、法兰克福、巴黎、东京、香港和新加坡由此时间表可看出，我国投资者在下午和晚上有着参加外汇交易的时间优势10/4/202127 伦敦市场(欧洲市场)15：30-0：30伦敦是全球老牌金融中心，也是开办外汇交易最早的地方。纽约市场(美洲市场)21：00-4：30由于美国股市是全球最大的资本流动中心，因此纽约市场是全球最活跃的外汇交易市场，其高度的活跃性也就意味着投资者盈利机会的增多。东京市场(亚洲市场)8：00-16：00东京市场是亚洲最大的外汇交易市场，其他货币窄幅震荡，只有日元和澳元出现波动的几率大一些。外汇市场波动越频繁，意味着汇民赚钱的机会就越多。10/4/202128 6、主要币种的属性（1）欧元除美元外交易量最大的币种活跃时间是欧洲和美国交易时段走势较规范，假、破现象少美欧重要经济数据公布对其影响最大10/4/202129 （2）瑞郎走势和欧元基本相同具有避险属性相对欧元，走势不稳定10/4/202130 （3）英镑和其他欧系货币走势基本一致有时会受高息货币走势影响波动点数较大，百分比与欧元、瑞郎相近10/4/202131 （4）日元走势较为独立容易受交叉盘影响3月和9月经常出现走强行情有政府干预盘整时间有时很长10/4/202132 （5）加元高息货币走势和石油等商品期货联系较大走势方向性很强，易走出单边中线行情活跃时段是美国交易时段10/4/202133 （6）澳元高息货币走势和黄金等商品期货联系紧密日本财政结算前后，经常出现大幅下跌行情受新西兰元（NZD）走势影响较大10/4/202134 美元指数（USDX）综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。是由6种货币兑美元汇率变化的加权平均值来计算的。权重：欧元57.6%，日元13.6%，英镑11.9%，加元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞郎3.6%10/4/202135 二、外汇交易开户谨慎选择经纪商美国商品与期货交易委员会CFTC美国全国期货协会NFA10/4/202136 主要的外汇交易平台网站美国嘉盛集团（http://www.forex.com.cn）FXSOLASIA(环亚汇市)（http://www.fxsol.cn）MarketivaCorporation（http://www.marketiva.cn）Easy-Forex：http://www.EasyForex.com.cnIFXMarketsInc.（http://www.ifx-markets.cn）GCI金融有限公司http://www.gci.net.cn/CMChttp://www.cmcgroup.com.au/chineseCMShttp://www.cmschina.com/chs/index.aspinterbankhttp://www.interbankfx.com/chinese/FXCMASIA福汇亚洲http://www.fxcmasia.com/chinese/10/4/202137 1、外汇交易种类2、相关术语3、交易指令4、相关计算5、交易软件6、交易程序与报价技巧10/4/202138 1、外汇交易种类外汇交易方式即期外汇交易远期外汇交易外汇期货交易外汇期权交易传统交易方式外汇市场交易衍生交易方式衍生市场交易10/4/202139 （1）即期外汇交易（SpotExchangeTransaction）也称现汇交易，买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。即期交易是外汇市场上业务量最大的交易，约占2/310/4/202140 资料：2003年3月20日清晨5点，战争阴雨逐渐逼近伊拉克。上午10点左右，交通银行某分行外汇交易室。许多汇民屏息紧盯牌价滚动屏。突然人群中发出的一声吼叫：“打起来了！”，整个交易室顿时炸开了锅。几分钟后，美元兑欧元牌价剧烈震荡，一分钟内上窜下跳70多点，引来一阵唏嘘声。在电脑前已端坐许久的一位汇民，果断地敲起键盘，进行着外汇买卖。这一天，这位汇民仅境内交易，总共赚了1700多美元。——载《国际金融报》10/4/202141 ◆满足国际经济交易者对不同币种的要求。◆平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险。◆进行外汇投机，获取投机利润。即期外汇交易的作用10/4/202142 7月12日，中国银行通过当天本行外汇头寸变化表发现该行的美元头寸超买了100万美元，而日元的头寸又超卖了10765万日元。在这种情况下，为减少外汇买卖风险，该银行决定及时弥补日元头寸。当天外汇市场上美元对日元的即期汇价是1美元=118.65日元，该银行与在日本（或其他国家）的联行联系，希望按现汇率卖出100万美元，买进10765万日元。该行当日与日本东京银行通过电话达成了一项即期外汇交易。7月20日（交割日）中国银行和日本东京银行分别按对方的要求将卖出的货币解入对方指定的帐户内，从而完成了该笔外汇交易。[例1]10/4/202143 2007年10月30日，美元兑日元的即期汇率是114.53。根据贸易合同，我某进口商将在同年11月30日支付2亿日元的进口货款。进口商的资金来源只有美元。进口商由于担心美元对日元贬值增加换汇成本，需要通过外汇买卖对汇率风险进行保值。进口商通常可以做如下即期外汇交易：用美元按即期价格114.53买入日元，并将日元存入银行，到1个月后支付进口货款。②USD①外汇银行中国进口商日本出口商JPYJPY[例2]10/4/202144 个人即期交易个人外汇现钞交易（实盘交易）个人外汇现钞交易是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币兑换成另外一种外币的交易行为。10/4/202145 外汇现货合约交易又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易。指投资者与专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商）签订委托买卖外汇的合约，缴付一定比例的交易保证金（一般小于10%），便可按一定的融资倍数买卖十万、几十万甚至上百万美元的外汇。这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格做出书面或口头的承诺，然后等待价格上升或下跌时，再做买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。10/4/202146 和外汇期货交易相同，至少买卖一个合约，每合约价值约为：GBP：62500GBPJPY：12500000JPYCHF：125000CHFEUR：125000EURCAD：100000CAD均对应1000美元保证金双向交易，最高可提供1：400的杠杆比例。做市商方式进行交易每点价值：EUR/USD，GBP/USD为每点10美元/标准和约其他合约为：以USD/JPY为例：此时价格为：119.80，则每点价值为：0.01/119.80*100000=$8.3410/4/202147 投资者可以根据自己保证金的多少，买卖几个或几十个合约。一般情况下，投资者利用1000美元的保证金就可以买卖一个合约，当外币上升或下降，投资者的赢利与亏损是按合约的金额即10万美元来计算的。10/4/202148 实盘交易和虚盘交易的区别单向还是双向交易有无杠杆倍数效应风险大小不同收益大小不同10/4/202149 外汇在线保证金交易本质上是一种外汇合约现货交易，主要区别在于合约约定的货币数量不同。一个标准外汇在线保证金交易合约约定的货币数量，对日元、瑞士法郎、加拿大元是100000美元，其他货币为100000英镑、100000欧元。提供“迷你”合约，对日元、瑞郎、加元为10000美元，其他货币为10000GBP、10000EUR。10/4/202150 在线外汇交易的发展，打破了地域的局限，使得原来必须依赖本地经纪商才能参与外汇交易的个人和小型机构投资者，可以更加方便地进行外汇投资。在国外外汇保证金在线交易被称为“个人投资理财的颠峰之作”。目前，交通银行在北京、上海等地提供的“满金宝”外汇交易方式，就是一种外汇保证金交易。10/4/202151 ForwardForeignTransaction1.远期外汇交易的概念是指按照合约（称远期合约）中确定的将来某一特定日期和某一价格进行交割的交易。——————远期汇率（FR）：今天签定合约，并按今天确定的价格在将来某一特定日期进行交割所使用的汇率。（2）远期外汇交易10/4/202152 直接报价法即直接报出各种不同交割期的买入价和卖出价。此种方式适合银行对一般客户的报价。日本、瑞士国家同业间采用此种报价方式。远期差价或掉期率（ForwardMargin/SwapRate）此种方法在英国、美国等国采用。（只报出远期汇率与即期汇率的差价）远期汇率报价方法10/4/202153 远期汇率的报点数法◆在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水－贴水◆在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水+贴水◆简单计算远期汇率的方法★无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要是小数在前大数在后即相加，否则即相减。10/4/202154 例如英国某银行某日即期汇率与远期汇率的报价SPOT1MTH2MTHS3MTHS6MTHS￡/＄1.6960/7092/90160/157231/228415/410￡/JPY138.30/4026/2844/4762/65100/105.........................................................................................................10/4/202155 为什么外汇市场不直接报出远期汇率而是报出远期差价呢？采用这种报价方式的优点是，由于影响即期汇率的因素也同样是影响远期汇率的因素，一旦即期汇率发生变动，远期汇率也随即要发生变动。但是，远期汇率与即期汇率的差价是比较稳定的。因此，报出远期差价比报出远期汇率更方便省事。10/4/202156 计算：瑞士某银行USD/SF报价SPOT：2.0000/051MTH：90/95计算一月期美元对瑞士法郎的远期汇率。课堂练习10/4/202157 伦敦市场某银行￡/＄的报价SPOT；1.6960/701MTH：92/90计算一月期英镑对美元的远期汇率是多少。10/4/202158 Notice：与即期外汇交易区别1.使用的汇率不同。即期汇率/远期汇率2.交割时间不同。成交后的2个交易日以内/2个交易日之后（立刻/未来）3.不签定合同/签定合同。10/4/202159 交割日的确定有以下几种规则：1.“节假日顺延”规则。2.“日对日”规则。即即期交易的交割日加上相应的月数，而无论本月是几天。如即期交易的交割日是1月1日，则远期交易的交割日可以是2月1日（1月期）、3月1日（2月期）、7月1日（6月期）等等。3.“月底对月底”规则。如果即期交易的交割日恰逢该月最后一个工作日，在远期交割日也放在相应月份的最后一个工作日。如1月31日是即期交易的交割日，1月期的远期交易的交割日是2月28日。————————注：提前交割不支付利息，延期则支付利息。10/4/202160 交割日期通常是：1MTHor30-day2MTHSor60-day3MTHSor90-day6MTHSor180-day9MTHSor270-day1YEARor360-day10/4/202161 （1）趋避国际经济交易中的汇率风险◆进出口商利用远期外汇交易的避险；◆国际投资者和筹资者利用远期外汇交易的避险；（2）外汇银行平衡远期外汇交易头寸，避免汇率风险（3）进行外汇投机，获取投机利润。（次要作用）3.远期外汇交易的作用10/4/202162 例如（us）（Switzerland）1月1日，AImporterBExporterSF：200Pay：30-daySR：＄1=SF2.130-dayFR：＄1=SF2.0（进口商担心到30天后汇率变为＄1=SF1.8）（1）避免国际贸易中的外汇风险10/4/202163 ForwardContract1月1日：USD100BankAImportSF200合约：AimportbuySF，sellUSD100，at2.010/4/202164 Delivery:USD100BankAImporterBExporterSF200SF20010/4/202165 LongPosition（buy＞sell）多头：sellShortPosition（sell＞buy）空头：buy（2）银行平衡（轧平）外汇头寸10/4/202166 ×银行1月1日日外汇交易头寸表（1月期）—————————————币种买进卖出头寸美元1000+100英镑5090-40法郎800680+120———————————————————头寸：银行持有的外币帐户资金余额情况。10/4/202167 如上例，1月1日，签定远期外汇合约，其结果,AImport把风险转嫁给了银行。USD100BankAImportSF200_______________合约：AimportbuySF，sellUSD100，at2.010/4/202168 该银行为了避免外汇风险，1月1日可以与另一家银行（假定它恰好是美元空头，需要补进）签定远期外汇合约，卖出美元。USD100USD100BankBankAImporter10/4/202169 其结果，资金在进出口商与银行间转转流通bankbankimportexportbankBankbankbankbankbankbank*10/4/202170 投机交易有两种方式：一是即期——即期，二是远期——即期。第1种方式是预期现在的即期汇率与将来某一天的即期汇率不一致；如预期将来的即期汇率要上涨，则今天可以以低价买进，日后再卖出。但这种方式有缺点，即占压资金。故通常做第2种方式的投机交易。（3）获得投机利润10/4/202171 第2种方式：远期——即期的投机交易是指投机者预期今天的远期汇率与将来某一天的即期汇率不一致，而先做一个远期交易，再做一个即期交易，从中牟利。如今天的1月期远期汇率是A1=B2，预期1个月后的即期汇率是A1=B3，则今天可以签定一个一月期的远期合约，买进A货币，卖出B货币。待一个月交割完成后再用所得货币A购进即期外汇B。10/4/202172 今天三月期英镑对美元的汇率为：￡1=＄2投机者预期三个月后的即期汇率为：￡1=＄3（↑）￡1=＄1（↓）如果预期汇率上涨，则做先买后卖（买空）的业务。第1步：签定远期合约，买进三月期￡1，支付＄2。第2步：三个月后以交割得到的￡1个，再到即期市场买进＄3个。——————买空：BuyLong，Bull举例：买空10/4/202173 今天三月期英镑对美元的汇率为：￡1=＄2投机者预期三个月后的即期汇率为：￡1=＄3（↑）￡1=＄1（↓）如预期汇率下跌，则做先卖后买（卖空）的业务。第1步：签定远期合约，卖出三月期￡1，得到＄2。第2步：三个月后以交割得到的＄2个，再到即期市场买进￡2个。——————卖空：BuyShot，Bear举例：卖空10/4/202174 课堂练习某日，三月期远期汇率￡1=＄1.80预期三个月后即期汇率￡1=＄1.75（↓）问如何做投机交易？10/4/202175 远期汇率的基本决定因素是两国的利率差异（其次是外汇供求）。利率与远期汇率的关系是:1.高利率货币远期贴水。2.低利率货币远期升水。3.贴水（升水）率几乎等于两国的利率差异。4.远期汇率的决定10/4/202176 （3）外汇期货交易（4）外汇期权交易10/4/202177 2、相关术语基础货币：EUR点差：3为外汇银行的买入价（即出价或bid）和卖出价（即要价或ask）之差买与卖：买是从外汇银行买入EUR，卖是向外汇银行卖出EUR佣金：开仓时要有交易佣金和点差如EUR/USD为3/5点+3点10/4/202178 直盘：在外汇中有直盘和交叉盘的叫法。是一种对盘面笼统的称谓，详细来说是指此币种盘面的汇率方式，既直接汇率和交叉汇率。直盘与交叉盘相对应。所谓直盘是指在国际外汇市场上，一个国家的货币直接跟美元进行兑换的就是直盘可以简单的这样理解：凡是和美元直接联系的，都是直盘比方：EUR/USDAUD/USDUSD/JPYUSD/CAD这些都有美元出现，这就是直盘不和美元挂钩的，就是交叉盘比方EUR/GBPAUD/JPYAUD/CAD等等，这些里面并没有美元直接参与，这样的就是叉盘10/4/202179 交易部位、头寸(POSITION)是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。空头、卖空、作空(SHORT)交易预期未来外汇市场的价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量的货币或期权合约，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润，这种方式属于先卖后买的交易方式。(保证金适用)多头、买入、作多(LONG)交易者预期未来外汇市场价格将上涨，以目前的价格买进一定数量的货币，待一段时汇率上涨后，以较高价格对冲所持合约部位，从而赚取利润。这种方式属于先买后卖交易方式，正好与空头相反。平仓、对冲(Liquidation)通过卖出(买进)相同的货币来了结先前所买进(卖出)的货币。10/4/202180 保证金(MARGIN)以保证合同的履行和交易损失时的担保，相当于交易额的0.5%(200倍)～5％(20倍)，客户履约后退还，如有亏损从保证金内相应扣除。揸：买入(源自粤语)沽：卖出(源自粤语)波幅：货币在一天之中振荡的幅度窄幅：30～50点的波动区间：货币在一段时间内上下波动的幅度部位：价位坐标上档、下档：价位目标．(价位上方称为阻力位，价位下方称为支撑位)底部：下档重要的支撑位长期：一个月～半年以上(200点以上)中期：一星期～一个月(100点)10/4/202181 短期：一天～一星期(30～50点)单边市：约有10天半个月行情只上不下、只下不上熊市：长期单边向下牛市：长期单边向上上落市：货币在一区间内来回、上下波动牛皮市：行情波幅狭小交易清淡：交易量小，波幅不大交易活跃：交易量大，波幅很大消耗上升：上升慢，下降快上扬、下挫：货币价值因消息或其它因素有突破性的发展胶着：盘势不明，区间狭小盘整：一段升(跌)后在区间内整理、波动10/4/202182 回档、反弹：在价位波动的大趋势中，中间出现的反向行情打底、筑底：当价位下跌到某一地点，一段时间波动不大，区间缩小(如箱型整理)破位：突破支撑或阻力位(一般需突破20～30点以上)假破：突然突破支撑或阻力位，但立刻回头作收：收盘上探、下探：测试价位获利了结：平仓获利恐慌性抛售：听到某种消息就平仓，不管价位好坏停损、止损：方向错误，在某价位立刻平仓认赔10/4/202183 空头回补：原本是揸市市场，因消息或数据而走沽市．(沽入市或沽平仓)多头回补：市场原走沽市，后改走揸市．(揸入市或揸平仓)单日转向：本来走沽(揸)市，但下午又往揸(沽)市走，且超过开盘价卖压：逢高点的卖单买气：逢底价的买单止蚀买盘：作空头方向于外汇市场卖完后，汇率不跌反涨，逼得空头不得不强补买回锁单：是保证金操作常用的手法之一，就是揸(买)沽(卖)手数相同。漂单：就是做单后不在即日(市)平仓的意思。10/4/202184 3、交易指令（1）即时委托：以立即有效的价格完成交易的买卖指令，成交汇率为市场正在进行交易的当前汇率。如果当前欧元/美元汇率为0.9835/55，那即时委托买欧元以哪个价格成交？0.985510/4/202185 （2）挂盘委托：当市场汇率达到指定价位时按市场汇率完成交易的买卖指令。如果持有一笔欧元头寸（以0.9855的价格买入），如果希望在0.9915的价格卖出，可投放挂盘委托，指定价格为0.9915。当市场汇价≥0.9915时成交，赚取至少60个点的利润。10/4/202186 （3）止损委托：当市场汇率达到或跌破指导价位时按市场汇率完成交易的买卖指令。如果持有一笔欧元头寸（以0.9855的价格买入），当前汇率0.9835/55，为规避风险，可投放止损委托。例如将止损卖出价设定在0.9825，最多损失30点。10/4/202187 （4）二选一委托：由挂盘委托和止损委托组成，即该委托可以同时预设挂牌价和止损价，俗称天地价。一旦市场汇率达到指定价位，委托的一半将被执行，同时，剩余的委托将被取消。如果持有一笔欧元头寸（以0.9855的价格买入），此时为锁定利润并控制风险，可投放二选一委托。例如设挂盘汇率为0.9915，止损汇率为0.9825。这是止盈和止损的二选一。10/4/202188 （5）追加委托：是一种假定完成委托，在与其相关联的原委托成交后随即生效并投放市场。其交易方向与原委托的交易方向相反，卖出金额为原委托的买入金额。原委托和追加委托都可以是挂盘委托、止损委托或二选一委托。10/4/202189 例：当前汇率为：欧元/美元0.9835/55，根据预测，可在0.9840~0.9860买入欧元，假设目标位0.9915，止损位0.9810。原委托（挂盘、止损或二选一委托）：买欧元，挂盘价0.9840，止损价0.9860；追加委托（挂盘、止损或二选一委托）：卖欧元，挂盘价0.9915，止损价0.9810。10/4/202190 通过网上银行交易，可以在投放原委托的同时投放追加委托，也可以先投放原委托，再投放追加委托。◎要追加一个挂盘委托，则指定挂盘汇率放弃止损汇率即可。◎要追加一个止损委托，则指定止损汇率放弃挂盘汇率即可。◎要追加一个二选一委托，则必须同时指定挂盘汇率和止损汇率。◎原委托追加挂盘委托后，又想同时追加止损委托，必须先撤销追加的挂盘委托后，重新追加一个二选一的委托，类似问题处理方式相同。◎追加委托的原委托未成交时，追加委托是未生效的委托。◎未生效的追加委托不可被追加委托。◎追加委托的原委托成交后，追加委托生效并转变为未成交的挂盘、止损或二选一委托。10/4/202191 （6）撤单委托可以撤销未成交和未生效的委托，但不可撤销已成交的委托以及附有追加委托的原委托。◎要撤销附有追加委托的原委托，必须先撤销其追加委托，再撤原委托。10/4/202192 委托类型简称即时委托即时挂盘委托挂盘止损委托止损二选一委托中的挂盘委托选挂二选一委托中的止损委托选止追加的挂盘委托追挂追加的止损委托追止追加二选一委托的挂盘委托追选挂追加二选一委托的止损委托追选止10/4/202193 4、相关计算(1)盈亏计算【间接报价】：若看涨欧元，则价格数字变大代表欧元升值。欧元：1.1733->1.1783表示欧元上升了50点。若看跌欧元，则价格数字变小代表欧元贬值欧元：1.1783->1.1733表示欧元下跌了50点举例（以每手合约100000欧元计算）：(a)李先生在1.1733的价位买进10手欧元，然后在1.1783的价位卖出10手欧元，那么他的盈亏是：盈亏点数*单位点值*合约数量=盈亏总额(1.1783-1.1733)*10*10=50*10*10=5000美金(b)手续费10手*60美元（点差为3，佣金为3）=600美元(c)实现结余5000美元（盈亏）－600美元（手续费）=4400美元10/4/202194 【直接报价】若看跌日元，则价格数字变大代表日元贬值日元：110.33->110.83若看涨日元，则价格数字变小代表日元升值日元：110.83->110.33举例（以每手合约100000美金计算）：（a）李先生在110.83的价位卖出10手日圆，然后在110.33的价位买入10手日元，那么他的盈亏是：盈亏点数*单位点值*合约数量=盈亏总额（110.83-110.33）*（0.01/110.33*100000）*10=50*9*10=4500$手续费为：10手*60美元（点差为3，佣金为3）=600美元净利润：4500-600=3900$10/4/202195 （2）利息损益（美元计价）间接标价的币种：利息损益=合约金额*入市价*利率*天数/360*合约数直接标价的币种：利息损益=合约金额*1/入市价*利率*天数/360*合约数只有买高息货币才有利息净收益10/4/202196 综上所述：盈亏净值=盈亏点数*单位点值*合约数量-手续费+/-利息差10/4/202197 （3）下单风险限制计算假设帐户内为2000$，且每次止损5%，即每次最大损失为100$，止损点数为20点，以eur/usd为例，则每点损失100/20＝5美元/点，而每一标准单为每点10$,则该帐户每次下单最大为5/10＝0.5手。外汇交易风险较大，要注意仓位和交易规则。10/4/202198 （4）交易成本计算标准帐户：1）美元在“/”之后（EUR/USD），动用保证金=10万/杠杆倍数*交易手数*相应汇率2）美元在“/”之前（USD/JPY），动用保证金=10万/杠杆倍数*交易手数交易1标准手，100000元基础货币的单子，1：100的杠杆比例，占用保证金1350$（以EUR/USD1.3500为例）同样情况，如交易币种是日元，需占用1000$保证金10/4/202199 手续费=点差+佣金=3*10+3*10=60$若帐户内总入金为1000$则交易手续费费率为6%若帐户内总入金为2000$则交易手续费费率为3%若帐户内总入金为10000$则交易手续费费率为0.6%由此可见，若总入金较少而交易单位过大时，手续费是很高的，是侵蚀个人收益的蛀虫10/4/2021100 5、交易软件GTS和MT4.0两种GTS主要用户为机构，下单稳定，杠杆灵活，迅速交易软件与看盘软件分开，较复杂。不易滑点。MT4.0用户多，多为小的外汇经纪公司租用。易滑点。功能强大！不同交易商采用不同的交易软件，只要下单稳定，迅速，不滑点，哪家都一样。ExpressFX平台入门较好10/4/2021101 GTS软件的安装和应用安装（1）安装插件：Microsoft.NETFramework2.0SP1（2）安装图表软件：FXAccuCharts.exe（3）安装GTS：ifxgts.exe（4）注册模拟账户：软件下载及模拟帐户注册地址：http://www.ifxmarketschina.com/10/4/2021102 （5）登陆并设置图表软件和GTS交易软件图表软件设置：K线图EMA(指数移动平均线)分别添加参数为2、10、21、50的EMA对应颜色为紫色、黄色、红色、白色。KD线（stochasticslow，慢随机指数）参数为5，3，3.10/4/2021103 GTS交易软件的设置杠杆比例可以自己选择基准单位可以自己选择单位量为每次下单的单量，可选10000和100000两种（单位均为基础货币单位），因为在真实帐户中一般是以这两个单量为标准的。10/4/2021104 图表软件的主页面（日线）10/4/2021105 GTS交易软件主页面10/4/2021106 GTS交易软件下单演示此单为单位量为10000欧元即0.1手时的单据可以设置止损10/4/2021107 MT4.0交易软件的安装和交易易安装，只需安装交易软件即可，交易软件自带图表软件下图即为MT4.0交易软件的主页面（可以去第三波外汇下载：http://www.waihui.com/）10/4/2021108 MT4.0模拟帐户申请和登陆打开交易软件即有下面的表格出现可以申请模拟帐户，申请后以第一个密码登陆即可若需要其图表设置可以与GTS的设置相同10/4/2021109 MT4下单演示左侧显示即时行情，可即时成交也可挂单交易（挂单交易后面的消息交易系统会用到）。可以设置最大允许的滑点数可以设置止损和止赢及交易手数10/4/2021110 6、银行间外汇交易程序与报价技巧1.TheStepoftheForeignExchangeDeals交易程序Step1：AskingPrice询价A：AskingBank：“WhatisthespotrateofUSD/SF？”A：询价行：“美元对瑞士法郎的即期汇率是多少？”10/4/2021111 除特殊说明外，默认为即期买卖意图不需要明示除特殊说明外，默认为100万美元10/4/2021112 Step2：Quotation报价B：QuoteBank：“At1.7412/22”B：报价行：“（美元对瑞士法郎的即期汇率）是1.7412/22”10/4/2021113 价格一经报出，就必须承担买卖义务语言简单明了，不含糊，用肯定语气10/4/2021114 Step3：Done成交（Nothing，放弃）A：AskingBank：“At1.7412，webuySFandsellUSD100”B：QuotaBank：“OKdown.SellSFbuyUSD，at1.7412”A：询价行：“按1.7412汇率买进SF，卖出USD，交易额100”B：保价行：“好，按1.7412汇率卖出SF，买进USD”————————USD/SF1.7412/2210/4/2021115 询价行要快速决定，否则报价作废决定方式：决定——成交不同意——谢绝——再次重复询价10/4/2021116 Step4：Confirmation证实10/4/2021117 证实中不可缺少的内容：BigFigure大数（汇率）SmallFigure小数（汇率）Sum交易额CurrencyName货币名称ValueDate起息日（交割日）BankAccount帐户——————在USD/SF1.7412/22中，1.74为大数，12，22为小数。10/4/2021118 Notice：询价和报价常以省略的方式进行，而证实必须是完整的。AskingBank：Spot,USD/SF,USD1QuotaBank：At12/22AskingBank：Yours(卖出)QuotaBank：OKdown.Mine(买进)10/4/2021119 Step5：Deliver交割10/4/2021120 三、外汇交易基本分析基本分析是指通过对经济、社会、政治等影响外汇市场供求的方面进行分析来预测汇率变动趋势。经济表现利率10/4/2021121 1、货币政策2、政治形势和新闻因素3、国际收支状况4、利率5、投机行为6、市场预期7、热点数据10/4/2021122 1、货币政策当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖出本币以将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平。市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影响的判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率产生影响。比如说日本央行它不仅使用货币政策还直接入市干预汇率！10/4/2021123 2、政治形势和新闻因素如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出将发生，最后可能的结果是汇率的大幅波动。政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。政治因素对汇率的影响我们可以通过一些实例加以说明。1987年底，由于美元的持续贬值，为了维持美元汇率的基本稳定，1987年12月23日西方七国财长和中央银行总裁发表联合声明，并于1988年1月4日开始在外汇市场实施大规模的联合干预行动，大量抛售日元和德国马克，购进美元，从而使美元汇率回升，维持了美元汇率德基本稳定。例二，如果你关注欧元，你一定注意到了在科索沃战争期间，连续三个月，欧元兑美元的汇率累计下跌了10%，原因之一便是科索沃战局对欧元形成下浮压力。10/4/2021124 3、国际收支状况一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。由某项经济交易（如出口）或资本交易（如外国人对本国的投资）引起了外汇的收入。由于外汇通常不能自由在本国市场上流通，所以需要把外币兑换成本国货币才能投入国内流通。这就形成了外汇市场上的外汇供给。而由于某项经济交易（如进口）或资本交易（到国外投资）则引起了外汇支出。因要以本国货币兑换成外币方能满足各自的经济需要，在外汇市场上便产生了对外汇的需要。把这些交易综合起来，全部记入国际收支统计表中，便构成了一国的外汇收支状况。如果外汇收入大于支出，则外汇的供应量增大；如果外汇支出大于收入，则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大，在需求不变的情况下，直接促使外汇的价格下降，本币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在供给不变的情况下，直接促使外汇的价格上涨，本币的价值就相应的下跌。10/4/2021125 4、利率费雪公式MV=PQ。其中M为货币量，V为货币流通速度，P为价格水平，Q为交易的商品总量。该方程式说明在V、P比较稳定时，货币流通量M决定物价P。体现在外汇市场上为：当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为追求更高的资金回报，低利率的货币将被卖出，而高利率的货币将被买入。由于相对高利率货币的需求增加，故该货币对其他货币将升值套息交易10/4/2021126 5、投机行为投机----金融市场上是中性词！市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要因素。在外汇市场上直接与国际贸易相关联的交易相对来说所占比例是不高的。大多数交易从实质上讲是投机行为，这种投机行为将导致不同货币的流动，从而对汇率产生影响。当人们分析了影响汇率变动的因素后得出某种货币汇率将上涨，竞相抢购，遂把该币上涨变为现实。反之，当人们预期某货币将下跌，就会竞相抛售，从而使汇率下滑。例如，二战后一段时间，由于美国的政治稳定，经济运行良好，通货膨胀率低，而经济增长在60年代初达年均5%，当时世界各国都愿以美元作为支付手段，储存财富，使美元汇率持续上涨。但到60年代末70年代初，由于越南战争、水门事件、严重的通货膨胀及税收负担加重、贸易赤字、经济增长率的下降，使美元的价值大幅下跌。10/4/2021127 6、市场预期外汇市场并不总是遵循某一合乎逻辑的变动模式。难以明了的因素，诸如个人感觉、判断、以及对于各种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生影响。市场上的操作人员必须正确理解所公布的各种报道或数据，如外汇收支数据、通胀指标、经济增长率等。但实际上，在上述报道或数据向市场公开以前，市场上已经会存在一种对于报道或数据所反映的实质的预期或判断。这种预期或判断将先于报道或数据公开前反映在价格中。一旦出现真实的报道或数据与人们的预期或判断大相径庭，就会导致汇率的大幅波动。仅能正确理解各种经济指标和数据对于一个外汇交易员是不够的。他必须明了市场究竟会对未公布的指标和数据作出何种预期和判断。10/4/2021128 7、热点数据USD：宏观数据：GDP3个月公布一次，主要关注增速领先指数1个月公布一次，预测GDP增速就业市场：非农就业人数及时性每月第一个周五晚八点（北京时间）逢节提前一天公布波幅较大，可以进行下面的消息交易初次申请失业救济金每周公布上周数据制造业：生产数据：ISM指数制造业与非制造业，其中制造业重要。通货膨胀：CPI10/4/2021129 销售数据：零售销售占GDP2/3以上含耐用品消费（汽车销售，体现长期信心。）核心零售销售=零售销售-汽车销售短期信心密西根大学消费者信心指数每月三次，最后一次最为重要10/4/2021130 非美：欧元区：IFO经济景气指数德国，6000家企业数据日本：短观报告10000家企业数据，与GDP同等重要。英国、澳大利亚：利息率GBP与AUD均为高息货币，利率极为重要房价居民未来三个月信贷余额加元：就业市场石油价格10/4/2021131 四、外汇交易技术分析10/4/2021132 技术分析的概念通过汇率波动形成的图形以及各种技术性指标进行分析和判断货币走势。（一）基本假设：1.价格反映一切；2.价格存在趋势；3.历史会重演。（二）共同假设：市场未来发展是可以通过对历史和现实的研究加以预测，趋势发展基于某种规律性和完整性。10/4/2021133 优缺点（一）优点：需要的信息较少，它是基于价格反映一切因素的假设。通过对“价格（汇率）”的变化图表研究来判断趋势，因而涉及因素较少，可以较快掌握和运用。10/4/2021134 （二）缺点：1.基本假设在于“价格存在趋势”，在汇市动荡的时候“趋势”发生扭曲，由于缺乏基本因素的支持，技术分析方法效用降低。2.基于众所周知的信息，且分析方法基本相同，因而容易被机构或大型基金用以操作市场的手段。3.对影响市场的根本性因素（即基本因素）缺乏认识，“知其然，而不知其所以然”。10/4/2021135 具体运用（一）通过基本分析法研究某个时间段的市场焦点，并结合技术分析法对市场的主要趋势做出合理判断，把握大趋势是操作的根本。（二）对商家而言，侧重贸易前景和风险规避，应以基本因素分析为主，技术分析为辅。（三）对投资者而言，侧重市场趋势性和投机性，应以技术分析为主，基本因素分析为辅。10/4/2021136 图表类型1、平滑线图在横坐标为时间单位、纵坐标代表价格数量的图表系统中，将每一时点的价格在图表系统中标明，并将这些点以平滑曲线连接起来，该平滑曲线的高低起伏反映了在一段时间内价格的上下波动情况，这种图表称为平滑线图。10/4/2021137 2、柱状图（美国线图）横坐标代表时间，纵坐标代表价格，图表系统上显示的图形是一条一条垂直的直线，每一条直线反映了在一个时间单位内价格波动的最高点、最低点、时间单位开市点（柱状线的左边）和收市点的价格（柱状线的右边）。能够弥补平滑线图不能反映短时间内价格剧烈波动状况的缺陷。10/4/2021138 最高价开市价收市价最低价*柱状图的标题必须注明直线的时间单位，如5分钟图、半小时图、小时图、日线图、周线图、月线图等。10/4/2021139 3、蜡烛图也称阴阳图，描绘方法与柱状线基本相同，不同的是如果收市价高于开市价，中间圆筒状为空心，也称空心蜡烛；如果收市价低于开市价，中间圆筒状呈现黑色实心，也称实心蜡烛。在外汇市场上，交易员使用较多的是柱状图。*小时图、半小时图用于分析预测未来1到2个星期市场波动；日线图用于分析预测未来1个月左右市场波动，周线图用于分析判断市场长期波动方向。10/4/2021140 最高价最高价收市价开市价开市价收市价最低价最低价10/4/2021141 蜡烛图与柱状图的比较：10/4/2021142 4、点数图（一）点数图的绘制方法1.以X代表汇率的上升，以O代表汇率的下降。2.纵坐标代表汇率，只有当前一汇价与后一汇价之间的变动超过规定的幅度时，图形才会沿横坐标方向移动一格。3.绘制点数图前必须先确定两个参数：10/4/2021143 1）每一个X或O符号代表的价位幅度，就是说当价位上升多少点可以画一个X，或下降多少点画一个O;2）确定转势的价位幅度，即汇率在朝原来相反方向波动多少点才表明汇率转势，也就是点数图可以横向开始描述新一轮的波动区间。（如10×30的点数图）10/4/2021144 （二）点数图的参数设置及作用1.每一空格所代表的点数越少，其反映汇市的精确程度就越高；反之亦然。2.如希望分析中短线的市场走势可选择灵敏度较高的组合，如5×10、10×20等；3.如希望分析长线的市场走势可选择灵敏度较低的组合，如20×60、100×300等；10/4/2021145 趋势分析法1、趋势（Trend）的定义指市场在一个时间段主要的波动方向。在通常的市场中，价格的波动由连续的波峰和波谷依次上升和下降而构成。当这些连续的波峰和波谷在一个时间段中，按照一定的规律发展，就形成了这个时间段内的价格发展趋势。10/4/2021146 2、趋势的三种形式（一）上升趋势价格总是不断向上，不断地创出新高，后一浪的顶部比前一浪的顶部要高，而底部也比前一浪的底部高，形成所谓的“一浪高于一浪”，也称为“牛市”（BullishMarket）。10/4/2021147 上升趋势如EUR/JPY，2005年5月～2006年6月，周线图10/4/2021148 （二）下跌趋势价格不断下跌，价格趋势“一浪低于一浪”，，称为下跌趋势，或俗称为“熊市”（BearishMarket）。下跌趋势如USD/CAD，2005年2月～2006年7月，周线图。10/4/2021149 （三）横向趋势汇价在一定幅度内上下起落，较为平缓地向前发展时，称为横向趋势。横向趋势如GBP/EUR，2005年1月～2006年10月，周线图。10/4/2021150 *操作策略：1）关键——顺势而为，不能逆市操作。2）牛市——趁低吸纳，即在汇价的每一次回调中寻找合适的水平做多入市。3）熊市——逢高即沽，即只要见汇价略有抬头就抓住时机入市做空，切不可博市场汇价有见底反弹的可能而入市买进。10/4/2021151 4）横向盘整——应留意横向波动的幅度和时间长短，在横向波动幅度内采取低买高卖的策略。但当汇率突破横向盘整幅度时，则汇率会朝突破的方向出现波动，如果当初盘整的横向幅度越大，突破后瞬间的波动也越剧烈，将来波动的新幅度也越大。因此，一旦发现突破横向波动状态，应该按照突破的方向尽早追市，可获得利润。10/4/2021152 3、趋势的三种规模（一）主要趋势（长期走势）指汇价变动趋势的主要方向，一般持续时间在数月到数年的趋势。主要趋势中包含次要趋势和短暂趋势。通常认为：超过一年的趋势为主要趋势。10/4/2021153 （二）次要趋势（中期走势）指在进行主要趋势的过程中的调整，一般持续时间在数周到数月的趋势。次要趋势由多个短暂趋势构成。通常认为：持续3个星期至数个月的趋势为次要趋势。10/4/2021154 （三）短暂趋势（短期走势）指在次要趋势的过程中所进行的调整，一般持续时间在数天到数周的趋势。通常认为：3个星期以内的趋势称为短暂趋势。10/4/2021155 42acb311～2～3～4表示一个主要上升趋势；2～3是次要下跌趋势；a、b、c每个波是一个短暂趋势。如GBP/JPY，2004年12月～2006年10月，周线图。10/4/2021156 *操作策略：1）计划长期投资的投资者应关注主要趋势，把握长期的市场走势。2）中期投资者应着重研究次要趋势，通过把握中期市场走势获得盈利。3）短期投资者应趋向于短暂趋势的分析，力求把握短时间的市场波动获得盈利。10/4/2021157 4、支持和阻力（一）支持价格在下跌的过程中在波谷位置获得支持，市场消化了卖方的力量，买方力量开始推升价格，结果汇价在这里停止下跌并向上反弹。上升趋势阻力阻力支持支持10/4/2021158 （二）阻力价格在上升的过程中在波峰位置受到阻力，市场消化了买方的力量，卖方力量开始推低价格，结果价格在这里停止上升并向下回落。阻力阻力支持支持下跌趋势10/4/2021159 （三）实际运用1）支持和阻力具有互逆性，支持水平和阻力水平可以相互转换。阻力阻力支持支持如EUR/CHF，2004年12月～2006年10月，日线图。10/4/2021160 2）支持和阻力可以指一个具体的价位，也可以指一个价格区间。在实际的货币走势中，汇价在某个重要的价格水平附近反复尝试突破，其间可能在这一价格水平上下形成一个密集的短线支持点区或阻力点区，在实际运用中把这个密集的点区称为支持区或阻力区，价格要完全突破该区间之后才构成了阻力区和支持区的突破。10/4/2021161 3）价格在阻力水平和支持水平相持时间越长，交易越频繁，该阻力和支持水平就越重要。在上升过程中，市场价格反复在某一价格水平受到阻力，价格多次测试该位置但始终未能突破，测试的次数越多，时间越长，代表该位置的阻力越大，该阻力水平的重要性也越高；越重要的阻力水平被突破以后转换而成的支持水平也越重要。反之，亦然。10/4/2021162 4）价格从阻力和支持水平弹开的距离越大，该阻力和支持水平越重要。价格触及（或者穿越）阻力和支持水平之后反弹（或者延伸）的幅度越大，该价格水平积累的买卖力量就越大，货币在该价格水平遇到的阻力和支持也就越大，该水平的阻力和支持也就越值得关注，重要性就越高。10/4/2021163 5）阻力和支持与心理和习惯相关。在外汇市场上，交易商一般以30、50、80、100等数据作为交易价格目标，中央银行也常常在一些整数价位附近进行操作。久而久之，这些习惯性的价位成为了市场的“心理阻力和支持水平”，实际操作中同样需要关注这些价位。*操作策略：原则——阻力位卖出，支持位买入。10/4/2021164 5、趋势线及其运用（一）趋势线的画法1）趋势线中需要基本的三点，两点确定直线，第三点则对趋势进行验证。c下降趋势线1b2a33a2b1上升趋势线c10/4/2021165 2）阻力线和支持线趋势线本质上也是一种阻力线或支持线，是一种经过验证的阻力线或支持线。支持线和阻力线的相互转换：由于阻力和支持有着相互转换的特性，阻力线和支持线也有相互转换的特性。10/4/2021166 3）趋势线应当反映全部价格变化价格图形应包括开盘价、最高价、最低价和收盘价，以此价格图形绘出的趋势线才可以反映市场的全部变化，更可以体现市场整体趋势。10/4/2021167 4）趋势线的假性穿越在市场价格波动中，有时价格出现短暂的穿越趋势线，但时间单位以内的收盘价仍然位于趋势线以内，符合趋势的要求，而且在以后的波动中证明原趋势线仍然有效，这种情况称为趋势线的假性穿越。假性穿越并未影响整体趋势的发展，因而这种细微突破可以被“忽略”不计。10/4/2021168 *基本判断思想：1）收盘价没有突破趋势线；2）以后的波动中证明原趋势线仍然有效。如EUR/USD，2003年5月～6月，日线图，4月29日价格突破上升趋势线为趋势线的假性穿越10/4/2021169 5）趋势线的修正由于市场处于一个不断变化的状态，没有始终不变的市场，也就没有永远有效的趋势线，趋势线也需要根据市场的实际情况不断的进行修正，绘制趋势线需要随机应变。10/4/2021170 *总结：1）落在所描绘的趋势线上的支持点或阻力点越多，这条趋势线越有效用。2）趋势线跨越的时间越长，该趋势线越有效。3）趋势线陡峭，汇价升降急速；趋势线平缓，汇价升降缓慢。4）支持线与阻力线的角色互换。10/4/2021171 （二）趋势线的运用1）趋势线运用的前提假设：趋势将按照同样坡度推进。上升趋势中，价格将不断在趋势线附近获得支持反弹，按照同样的角度向上发展；下降趋势中，价格将不断在趋势线附近受到阻力下滑，按照同样的角度向下发展。10/4/2021172 2）上升趋势线买入，下降趋势线卖出。下降趋势线卖出点aa买入点上升趋势线10/4/2021173 3）趋势线上测试点越多，趋势线越重要。趋势线上的测试点越多，代表价格受到趋势线的作用越大，趋势线也就越重要，趋势线的参考作用也就越大；越重要的趋势线被突破后，该趋势线对后市形成的支持也相对较大。10/4/2021174 4）趋势线突破是趋势转变信号当趋势线被突破的时候，代表原有的趋势已经发生改变，趋势不是沿着原有的坡度有序的发展，显示市场走势有转变的可能，但这并不代表趋势就会发生根本的改变。10/4/2021175 *如何判断市场趋势的逆转呢？（扇形原理）扇形原理就是利用趋势线的不断被突破来判断整体趋势的转变，原理通常由3条同一起点趋势线组成，通过第3条趋势线被突破为依据来判断趋势的逆转。10/4/2021176 13221310/4/2021177 如EUR/USD，1999年8月～2002年9月，月线图：1999年8月～2000年12月，处于趋势线1代表的下降趋势中；分别在2001年8月和2002年4月突破了阻力线2和阻力线3的限制，走势开始由跌转升。10/4/2021178 5）斜率为45％的趋势线最有效趋势线的斜率往往可以反映市场的波动强度，趋势线斜率越大，趋势线越陡峭，显示市场波动较大，过于激烈的市场波动令趋势线越容易被突破；趋势线斜率越小，趋势线越平缓，则显示市场波动过于平缓，趋势也不明显，这样的趋势线不但容易失效，而且可操作性较差。因而，在实际运用中，斜率为45％的趋势线最为有效，参照性也越强。10/4/2021179 6）趋势的回调存在33％、50％、66％三个重要的回调比例，其中以50％最为重要。ba0033％33％c50％c50％66％66％1a1b10/4/2021180 如EUR/USD，2003年1月～8月，日线图，在6月16日开始出现下跌趋势，7月16日回调，7月25日达到50％回调位置时再度受到压力，价格继续下跌并突破7月16日的水平。10/4/2021181 形态分析法1、形态的基本原理形态主要通过价格波动中形成特定的形态，对后市的走势进行评估和预测。除遵循技术分析法的三个基本假设外，其本身还有一个假设：价格波动通过特定的形态运作。10/4/2021182 2、通道在上升或下跌趋势，或横向盘整中，常出现一些矩形般的图形。它是由连接最高价的直线（阻力线）与连接最低价的直线（支持线）构成的，两条直线巧妙地互相平行，构成一条矩形般的通道。上升趋势构成上升通道，下降趋势构成下降通道，横向延伸趋势构成横向通道。10/4/2021183 （一）通道的分类1）上升通道上升通道反映的是一种以买方力量为主导的市场，尽管卖方力量也不断反击，造成价格不时下跌，但买方力量占有优势的情况下，卖方力量反复被消化，价格持续上升，处于上升趋势。10/4/2021184 BA上升通道如GBP/USD，2001年6月～10月，日线图10/4/2021185 2）下降通道下降通道反映的是一种以卖方力量为主导的市场，尽管买方力量也不断反击，造成价格不时反弹，但卖方力量占有优势的情况下，买方力量反复被消化，价格持续上升，处于下降趋势。10/4/2021186 下降通道AB如GPB/USD，2001年1月～6月，日线图。10/4/2021187 3）横向延伸通道横向延伸通道反映市场买方和卖方的力量相持，市场进入一个短暂均衡状态，这样的市场往往缺乏明确方向，价格被限定在水平区间中反复波动。价格突破横向通道的时候，往往代表新的趋势即将展开。横向延伸通道一般持续时间较短。10/4/2021188 横向延伸通道BA如GBP/USD，2001年3月～5月，日线图10/4/2021189 （二）通道的基本要领1）通道的两条轨道线相互平行2）通道可以相互包容3）通道包含所有价格变化4）上升通道先确定支持线，下降通道先确定阻力线。5）通道的轨道线被触及次数越多，通道越重要；突破所造成的波动越大。6）下降通道通常较上升通道陡峭，且下跌过程较快。10/4/2021190 （三）通道的运用1）通道延伸阻力线卖出，支持线买入。阻力线卖出支持线买进10/4/2021191 持仓（指持有与通道同方向的操作头寸，继续买卖方向和通道方向一致的头寸。）ba持仓10/4/2021192 2）通道的突破同方向突破：继续持仓或同方向建仓。上升通道ab10/4/2021193 ab下降通道10/4/2021194 反方向突破：了结头寸或反方向建仓。上升通道ba10/4/2021195 ba下降通道10/4/2021196 通道突破的测算作用hahb10/4/2021197 （四）通道要注意的问题1）假性突破问题2）通道的修正10/4/2021198 3、延伸（巩固）形态在某种走势的持续发展中，市场进入一个短暂的修正过程，对近期的超买和超卖状况进行修正。例如上升趋势中有时会遇到较大的沽盘；下跌趋势中有时会遇到强大的买盘，市场买卖双方力量相持，价格被迫窄幅上落。但是这个局面持续时间不长，在经过调整之后原有的趋势将继续发展，这一阶段的形态称为延伸（巩固）形态。10/4/2021199 （一）三角形1.类型上升三角形在价格波动过程中，价格在高价位大致相同的水平上遇到重复的阻力。价格每次上升均未能突破该阻力水平即出现回落；但价格每次回落的幅度越来越小，能到达的低价一次比一次高，显然市场在积蓄力量，价格的波动逐步形成了一个有规律的三角形态。价格一旦突破上升阻力线，就沿着上升支持线所指示的方向前进。10/4/2021200 135642上升三角形如EUR/USD，2004年5月10日～18日，小时图。10/4/2021201 下降三角形在价格波动过程中，价格在大致相同的水平上遇到重复的支持。价格每次下跌均未能突破该支持水平即出现反弹；但价格每次反弹的幅度越来越小，能到达的高价一次比一次低，这说明沽售压力渐次增强。虽然下降时遇到支持，但是买盘支持力逐渐减弱，最后价格突破三角形的局限，即突破支持水平，急转直下。10/4/2021202 2下降三角形46135如EUR/USD，2003年8月12日～19日，小时图。10/4/2021203 等腰三角形在价格发展过程中，随着时间的推移价格波动的幅度依次减少，价格每次下跌所能达到的低价依次上升，每次反弹所能达到的高位也依次下降，显示市场的沽售和买入力度均在渐次增强，价格的波动幅度受到逐步增强且相反方向的买卖作用，幅度越来越小且逐步向三角形的顶点推移，最终市场买卖一方成为市场主导，带动价格突破三角形态，价格顺着突破的方向积极发展。这种图形在未突破前缺乏方向性。10/4/2021204 135624等腰三角形如GBP/USD，1995年9月～11月，日线图。10/4/2021205 2）基本要点需要四个以上转折点（构成三角形态）持续时间较短（买卖力量短期均衡）应包含所有价格因素三角的边线被测试的次数越多，三角形态越有效，突破之后波动也越明显。三角形态一般在其横向宽度的1/2到3/4之间形成突破；若超出3/4还未突破，价格将持续到三角形顶部，意味着三角形态的效应减弱。（时间宽度也同理）10/4/2021206 01/41/23/41a三角形10/4/2021207 三角形态可转化成为反转形态（转势三角形）下跌趋势的底部上升趋势的顶部下跌趋势上升趋势10/4/2021208 3）目标价格的测算方法一：通过三角形的高测算目标价位。AhChB10/4/2021209 方法二：通过平行线的方法测算目标价位（及时间目标）。DAahCBt10/4/2021210 4）注意的问题假性突破伪信号：通常发生在三角形态的最后阶段（接近顶点），特点是：例如在上升三角形中，两三个交易日内，价格先向下突破，随后同样急剧向上反弹，并迅速恢复上升趋势。时间因素：1/2～3/4；时间目标。10/4/2021211 （二）扩大形态（喇叭形）两条边线逐渐对外分离且距离越来越大，呈现逐步扩大形态。随着形态的延伸，价格的波动幅度逐步增大，交易量随着价格波动幅度的增大而增大，交易量不断扩张，这显示市场处于极度情绪化的状态，公众参与交易活动不寻常的活跃，随着市场情绪的恢复，走势将出现调整，因而这种形态最常发生在市场发展的顶部阶段，通常属看跌形态。10/4/2021212 513扩大形态（喇叭形）246*操作策略：尽量回避操作。10/4/2021213 （三）菱形（钻石形态）通常出现在顶部，代表趋势的转变，即价格经过一轮反复上升之后终于展开新的下跌（或者价格在一轮反复下跌之后逐步展开反弹），因此，形态偏向于转势形态。但在整个发展过程中，市场缺乏明确方向，趋势要在形态突破之后才随着确定。10/4/2021214 214a3菱形（钻石形态）*操作策略：当形态确立并被成功突破之后沽出。10/4/2021215 （四）旗形和三角旗形在一个趋势发展过程中，先前过急的发展需要一个调整的过程（短暂），汇价在有限区间内反复波动，或形成一个通道形态（旗形），或形成一个三角形态（三角旗形），看起来类似于旗帜飘扬的形状，然后价格突破波动区间，顺着原来的方向再度迅速发展。10/4/2021216 1）旗形ahbAhB旗形与原来趋势方向相反10/4/2021217 2）三角旗形ahdchb上升三角旗形，趋势向上；下降三角旗形，趋势向下；等腰三角旗形，趋势不明确。10/4/2021218 3）前提、持续时间、代表意义前提：市场出现激烈的、近乎直线式的价格波动。持续时间：上升趋势中，1～3个星期完成；下降趋势中，1～2个星期完成。代表意义：代表趋势变化的中间状态，表示趋势在经过形态调整之后将继续同方向发展。10/4/2021219 （五）楔形由两条相互聚拢的趋势线组成，持续时间通常在1～3个月。楔形有明显的倾角，不同方向的倾角通常代表不同的趋势方向。楔形也是趋势发展过程中的调整形态，因此，其倾斜的方向和市场主要趋势相反，即下降楔形代表走势看涨，而上升楔形代表走势看跌。10/4/2021220 Aa上升楔形BCBCa下降楔形A*突破特征：楔形一般在整个形态的2/3～顶点之间发生突破。10/4/2021221 （六）矩形即横向延伸通道，价格在两条相互平行的水平趋势线之间反复波动，形成一个价格密集区域（价格平台）。矩形在形态发展过程中缺乏明确的市场方向，往往要等待走势出现突破之后，价格才沿着突破方向继续发展。10/4/2021222 看涨矩形BA看跌矩形10/4/2021223 *操作策略：在形态没有突破以前，在两条平行的趋势线中高卖低买，进行区间操作；而在矩形突破以后，在突破点位置沿着突破的方向进行同方向操作。10/4/2021224 4、转势形态基本特点：市场原先有明确的趋势。趋势出现改变的讯号。形态持续时间越长、规模越大，趋势反转的力度越强。下降容易上升难。10/4/2021225 （一）肩头顶（底）c头ae左肩右肩fh颈线bdg肩头顶10/4/2021226 肩头底bd颈线f左肩右肩ae头c10/4/2021227 如GBP/USD，2004年4月~10月，日线图，肩头顶。1）颈线是衡量肩头顶（底）完结和走势的关键颈线是肩头顶（底）形态头部两端的连线。肩头顶的颈线一般轻微上斜，肩头底的颈线一般轻微下斜。收市价低于（高于）颈线，肩头顶（底）才告完结。10/4/2021228 颈线突破以后对走势存有限制作用。2）形态突破后价格存在反扑可能注意：一旦走势并非在颈线位置受阻（支持），而是向上（下）穿越颈线并且收市价明显高于（低于）颈线，这时候就要非常警惕，肩头顶（底）形态可能面临流产，是一个失败的肩头顶（底），操作上也要考虑及时止损。10/4/2021229 3）肩头顶（底）形态的目标测算头左肩h右肩A颈线h肩头顶B10/4/2021230 4）肩头形状的对称一般情况下，单个左肩对应单个右肩，双个左肩对应双个右肩，多重左肩则出现多重右肩的可能性增加，利用这种对称性，在实际操作中我们就可做相应的预期和操作。10/4/2021231 5）肩头形状的运用稳健型进取型10/4/2021232 （二）双重顶（底）acHd’df颈线bHe目标价位双重顶（M顶）10/4/2021233 双重底（W底）目标价位Heb颈线Hdfd’ac10/4/2021234 1）双重顶（底）的颈线保持水平2）双重顶（底）形成的标志：颈线穿越3）双重顶（底）的价格反扑4）失败的双重顶（底）形态5）双重顶（底）的测算6）充当持续形态的双重顶（底）10/4/2021235 颈线双重顶充当持续形态10/4/2021236 颈线双重底充当持续形态10/4/2021237 7）双重顶（底）的运用等待价格突破颈线，形态成立之后再顺势操作。价格成功穿越颈线的评估方法：A.收市价格法B.百分比穿越C.双日穿越原则形态持续时间越长，价格突破之后的跟进操作越有效。10/4/2021238 （三）三重顶（底）三重顶（底）相对少见但更为可靠。10/4/2021239 （四）弧形顶（底）弧形底aebdc10/4/2021240 cbdae弧形顶10/4/2021241 1）形态特点弧形的突破没有具体的标准，由于构成弧线需要的点较多，因此，难以判断价格突破哪个具体价位就代表弧形顶（底）形态完结。2）运用在弧形初步形成时，即已经完成弧形的最突出部分（c点），走势开始出现反方向发展时，通常在d点以后，即弧线延伸的趋势附近做与原来方向相反的操作，等待走势出现反转。10/4/2021242 （五）转势三角形参见三角形。如EUR/USD，2000年10月～2002年5月，周线图，转势三角形底。10/4/2021243 （六）岛型转势形态通常出现在一个急剧上升趋势的顶部和急剧急剧下跌趋势的底部，代表市场心理的变化带动价格的激烈转变。如USD/JPY，2000年2月17日～28日，日线图。10/4/2021244 （七）单日反转一个交易日内出现的趋势反转信号：在上升趋势中价格在达到新的高点之后，遇到很大的阻力，结果以全天最低价收市，形成的柱状线相对较长，随后走势开始掉头向下，这个柱状线就称为单日反转线，是趋势由好转淡的讯号；当这种形态发生在下跌趋势中，价格以全天最高价收市，单日反转线是市场向好的信号。10/4/2021245 （八）V型反转1）特点在短时间内实现买卖力量的转换，走势迅速反转，而且短期内波动幅度较大。2）判断和运用（1）转势点经常出现单日反转形态或岛型反转形态；（2）运用扇形理论判断V型反转形态的形成；10/4/2021246 （3）价格在极短时间内迅速回撤到原先趋势的某个重要比例水平，如1/3、1/2或0.618等位置。如USD/JPY，1998年3月~8月，日线图，6月16日出现单日反转，形成V型顶；USD/JPY，1999年11月～2000年4月，日线图，2000年2月，形成岛型顶部反转形态，随后V型顶形成。10/4/2021247 5、缺口价格图形上出现一个不连贯的真空距离，价格不经历这一段距离，而是跳过这段距离发展，因此，缺口也称为价格跳空。这种情况往往出现在市场受突发事件、重大言论或数据的影响，大量的买盘和卖盘集中出现，导致价格跳空上升和下降，而这也往往是上升或下降趋势启动的标志。10/4/2021248 （一）普通缺口（临时性缺口）主要特征是缺口会被很快的回补。普通缺口常常发生在价格波动已经形成一个巩固的底或顶之后，由于突发性的政治或经济事件，使市场买盘或卖盘短时间内高度集中，交易价格跳跃。但由于这种波动主要由于短期的突发性因素引发，是价格短时间的偏离，而不是一种趋势的发展形态，因此在市场心理稳定之后，价格缺口被迅速弥补。10/4/2021249 普通缺口普通缺口的操作意义不大，“缺口回补”并非必然规律，容易引起投资者操作上的误解。10/4/2021250 （二）突破性缺口一般发生在趋势转变的过程，代表旧趋势被突破，新趋势即将展开。突破性缺口一般发生在上升走势转为下跌走势或下跌走势转为上升走势不久之后，缺口在形成以后并没有及时回补，而是沿着突破的方向迅速发展。10/4/2021251 突破性缺口*操作策略：在上升趋势的突破性缺口后买入，在下跌趋势的突破性缺口后抛售。10/4/2021252 （三）跳跃性缺口形态同突破性缺口，在一个连续走势（上升或下跌）的中间阶段发生，即价格形成跳跃性缺口后将继续发展从趋势起点到缺口的相同距离。价格顺着原来的趋势出现跳空，是原来趋势的进一步强化。10/4/2021253 hh跳跃性缺口hh*操作策略：缺口处作与趋势相同方向操作，离缺口一倍处作反相操作。10/4/2021254 （四）耗尽性缺口代表动力耗尽，走势即将展开迅速的逆转。耗尽性缺口是一个上升或下跌一段较长时间后，买家或卖家耗尽最后力量向前冲刺而形成的。在趋势发展的尾端，尽管价格仍在沿着原来的趋势发展，价格继续创新高或新低，但大资金已开始出现获利回吐，承接走势的往往是些缺少经验和警惕性的散户被市场的乐观气氛迷惑，贸然入市，部分资金也乘机操作，希望高位获利离场，这种情况下价格形成缺口。10/4/2021255 耗尽性缺口*操作策略：等待走势逆转之后跟进。10/4/2021256 技术指标分析1、移动平均线（MovingAverage，MA）通过计算一个固定时间内市场价格的平均值，通过时间的推移形成不同的价格平均值，连接这些平均值而形成的一条相对平稳的曲线，由于这条连接平均值的曲线将沿着时间的推移而不断延伸，就称之为移动平均线。移动平均线是目前使用最为广泛且最为有效的技术指标。10/4/2021257 第四章外汇交易的技术分析第五节技术指标分析需要明确一点：所有的技术指标分析的目标都是已经发生的价格，因此，技术指标总是滞后于市场实际变化，运用技术指标判研市场，不能提前预知走势的反转，但可以识别和判断旧趋势的反转和终结。10/4/2021258 （一）移动平均线的类别1）简单移动平均线（SMA）若干时期的收盘价求和，除以时期数。优点：显示出平滑的图表，提出绝大多数的虚假信号。缺点：慢速的移动导致买卖信号上面的滞后。10/4/2021259 2）指数移动平均线（EMA）赋予较近期价格比较远期价格较大的权数，过滤掉价格上的突变。优点：迅速移动，对于近期价格波动反映良好。缺点：容易受到近期价格影响而产生频繁过多的错误交易信号，特别是在振荡市场中。10/4/2021260 （二）移动平均线的运用（简单移动平均线）1）单一移动平均线的运用信号的产生价格从下向上穿过移动平均线，发出买入信号，表示上升趋势即将展开；价格自上往下穿越移动平均线，发出卖出信号，表示下跌趋势即将开始。如EUR/USD，2003年10月～2004年3月，日线图，15日简单移动平均线。10/4/2021261 平均线的周期周期短的移动平均线在走势反转时及时发出信号，但在价格反复波动的时候容易发出错误信号；周期长的移动平均线对价格短期波动不敏感，在趋势发展过程中不容易出现错误的干扰信号，可以较好的反映趋势发展，但其在趋势反转的时候信号较为滞后，出现转势信号的时候，市场价格早已出现变化。10/4/2021262 *操作策略：当市场处于横线延伸，缺乏明确趋势或者有望出现趋势反转的时候，选用周期较短的移动平均线，利用其对价格的敏感性作顺势操作；而当市场出现明显趋势且不断发展的时候，选用周期较长的平均线，力求把握市场的主要趋势。10/4/2021263 平均线的有效穿越A.相互验证法，当日收市价穿越平均线，且技术形态或者其他技术指标也同时发出趋势转变信号。B.收市价格穿越平均线，而且超过预定的幅度。缺陷：幅度难以确定。C.时间过滤法，持续2～3天的收市价穿越平均线。缺陷：等到穿越有效性得以确认时，往往已经错过入市的最好时机。D.百分比包络线，“波幅带”10/4/2021264 2）双移动平均线的运用信号的产生A.双线交叉法当短周期移动平均线自下向上穿越长周期移动平均线，构成买入信号时，代表走势将由跌转升；当短周期移动平均线自上往下穿越长周期移动平均线，构成卖出信号时，代表走势将由升转跌。10/4/2021265 如EUR/USD，2010年5月日线图，简单移动平均线。可见，双移动平均线产生的买卖信号要相对滞后于单一移动平均线，成功操作的盈利幅度相对较低，但它可以较为有效剔除伪信号，大大减少了判断失误的可能性。双移动平均线的信号产生要比单一移动平均线更为安全有效。10/4/2021266 B.双平均线穿越法由两条不同周期的平均线构成中间区域（中性区域），价格在这个区域中反复时视为缺乏方向，观望为主；而当价格同时穿越两条移动平均线时构成买卖信号。3）移动平均线组合的运用（同双移动平均线的运用）10/4/2021267 2、相对强弱指标RSI相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。1）RSI的取值幅度（0，20）超卖（20，80）正常（80，100）超买10/4/2021268 2）RSI的时间选择时间越短，指标的波动越激烈；时间越长，出现超买超卖信号的可靠性越高。3）RSI的运用（1）穿越50构成买卖信号。（2）穿越超买超卖区构成走势反转。（3）背离产生信号。10/4/2021269 3、平滑异同移动平均线指标MACD1）图形含义第一个数字用于设定较快移动平均线的时期数。第二个数字用于设定较慢移动平均线的时期数。第三个数字用于计算上述两条移动平均线差值的移动平均线的时期数。（12，26，9）10/4/2021270 （1）DIF和MACD均在零线以上并向上移动，代表价格处于继续上升趋势。（2）DIF和MACD均在零线以下并向下移动，代表价格处于继续下跌趋势。（3）DIF和MACD均在零线以上但向下移动，表示价格仍在上升但力度逐步减弱。（4）DIF和MACD均在零线以下但向上移动，表示价格仍在下降但力度逐步减弱。10/4/2021271 2）买卖信号（1）DIF和MACD均在零线之下，向上交叉，代表走势将由跌转升，构成买入信号。（2）DIF和MACD均在零线之上，向上交叉，代表走势将进一步上升，构成持续买入信号。（3）DIF和MACD均在零线之上，向下交叉，代表走势将由升转跌，构成卖出信号。10/4/2021272 （4）DIF和MACD均在零线之下，向下交叉，代表走势将进一步下跌，构成持续卖出信号。3）持仓当DIF和MACD同方向发展且没有交叉，代表价格趋势将延续，原有顺应趋势的头寸可以继续持仓。4）背离根据背离配合交叉产生买卖信号，较为可靠。10/4/2021273 4、随机指标KDJ1）随机指标的取值（1）K、D在0～100，J可以超过100或低于0。敏感性J值最强，K值次之，D值最慢。安全性J值最差，K值次之，D值最稳。（2）（80～100）超买区（0～20）超卖区（3）50是随机指标的重要多空分界线。10/4/2021274 2）随机指标的买卖信号K线上穿D线，构成买入信号，如发生在超卖区或50附近，比较可靠；K线下穿D线，构成卖出信号，如发生在超买区或50附近，比较可靠；而KD线交叉反复在50附近震荡，说明趋势盘整，观望为佳。3）背离根据背离配合交叉产生买卖信号，较为可靠。10/4/2021275 4）随机指标的运用法则（1）时间法则10日以内的分析参数的随机指标适用于3天左右的市场研判；50日以内的分析参数的随机指标适用于10天左右的市场研判；50日以外的分析参数的随机指标适用于20天左右的市场研判。（2）均线先行10/4/2021276 5、抛物线（停损指标）SAR抛物线指标也称抛物线转向，是利用抛物线方式，随时调整停损点位置以观察买卖点，确认趋势是否结束。由于停损点（又称转向点SAR）以弧形的方式移动，故称之为抛物线转向指标。10/4/2021277 1）当市场价格自下向上突破SAR指标点线，即单日最高价格超过SAR值，构成买入信号。2）当市场价格自上向下突破SAR指标点线，即单日最低价格低于SAR值，构成卖出信号。10/4/2021278 3）当SAR指标曲线向上发展且上行角度大于45度时，代表走势处于强劲上升趋势，开始时动力强劲，价格有加速上升的趋势；但如果上升已持续较长一段时间，则上涨消耗了过多上升动力，走势有调整或逆转的可能。4）当SAR指标曲线向下发展且下行角度大于45度时，原理与上相反。10/4/2021279 6、布林带BOLL根据收盘价的标准差设定的包络线。当市场处于安静状态时，布林带将收缩；而当市场处于激动状态时，布林带将扩张。10/4/2021280 （一）布林带原理1）布林线反弹价格倾向于回到布林带的中轨。价格触及布林带外轨后反弹的原因是布林带充当了一个“迷你”的支撑和阻力水平。使用的时间框架越长，则布林带的支撑阻力能量越大。10/4/2021281 2）布林线收缩当外轨向中轨收缩时，市场告知我们一个突破将要发生了。如果蜡烛线向上突破上轨，那么突破之后的运动经常是接着向上；如果蜡烛线向下突破下轨，那么突破之后的运动经常是接着向下。10/4/2021282 （二）趋势与信号1）当BOLL指标的三条曲线同时向上运行时，表示价格上升趋势将延续。2）当BOLL指标的三条曲线同时向下运行时，表示价格下跌趋势将延续。3）结合美国线：当价格上穿BOLL指标的中、上轨线，构成买入信号；当价格下穿BOLL指标的中、下轨线，构成卖出信号。10/4/2021283 4）开口型喇叭口：短期内大幅上涨的初期；收口型喇叭口：短期内大幅下跌的初期；紧口型喇叭口：价格大幅下跌的末期，代表价格将进入长期横盘整理的信号。10/4/2021284 （三）交易策略1）布林带中轨代表着市场的主要运行趋势。2）当市场上升、强势趋势形成后，布林带的下轨出现转头向下，市场趋势可以暂时结束。3）当布林带越收越紧，常意味市场转市，转市时要结合RSI、KDJ判断，当选择的指标无明显卖出信号，但价格触及布林带上轨时，表明这是持续信号。10/4/2021285 4）W底识别：如果价格第二次探底没有像第一次探底时冲破下轨，那么即使价格绝对数创新低，也认为是探底成功。5）头肩顶识别：左肩上攻时力度最强，价格往往超出布林带之外，头部上攻，价格创新高，并能达上轨，但很少超过上轨，右肩上攻，通常无力触及上轨线。6）在价格处于上升趋势期间，价格不断地触及上轨线，同时还常常向上突破上轨线。下降趋势同理。10/4/2021286 7）当市场进入横向盘整状态时，布林带常会收窄，均线走平。当布林带口子越收越小时，此时一定要看其他指标综合判断，密切关注消息面变化。早晨小时图上轨为今日的阻力位，下轨为支持位，小时图上下轨是众多分析师汇评操作依据。8）布林带的放大状态结束后要么是盘整，要么是反转，而不太可能是持续状态。10/4/2021287 9）日线图上，如果价格逐步上移至布林带的上轨并行走在上轨，分析指标同时呼应转强，那么，就可以判断上升趋势即将形成。下降趋势同理。10）顶部形态较底部形态复杂，因此分析顶部要有更大的耐心。11）建议用MACD配合布林带使用。12）买入信号组合：价格不断触及上轨且摆动指标为正。卖出信号组合：价格不断触及下轨且摆动指标为负。10/4/2021288 五、外汇交易中的资金风险管理1、不要输掉你赖以生存的全部本金2、风险报酬比3、正金字塔加仓4、开立最大头寸量应与保证金数量成比例5、止损技巧6、纪律是活命的法宝10/4/2021289 1、不要输掉你赖以生存的全部本金交易是一种概率游戏搞好资金管理，你可以在经历一段亏损的时期后仍旧可以玩这个游戏你损失的越多，则你要返回本金时所需要做出的努力就越大，也就是你面临的困难越大。你要做一个职业赌徒，而不是无脑的赌棍10/4/2021290 2、风险报酬比交易成功的概率即使你随意说一个方向就有50%的胜率。在你参考一定的交易规则和指标时，你可以使你的交易胜率大于50%。比如60%或70%以上两条并不能保证你的总盈余是赢利的，为什么？如果你每次亏损的点数是你赢利的点数的两倍的话，那么即使你有67%的胜率你也不过是盈亏相抵。所以保持一定的风险报酬比是获得稳定赢利的基础。风险报酬比一般定为2：1到3：1为适，根据你操作每单的时间来说，时间越短盈亏比较小（风险也小），而时间越长盈亏比较大（风险也大）！10/4/2021291 3、正金字塔加仓必须在已开立头寸赢利情况下才能加仓坚持递减仓量的加仓方式根据交易波段长短控制加仓次数一般不超过3次。加仓举例532531142212111以上数字表示仓位，比如5表示50%的仓位总仓位不超过你的最大可承担仓位10/4/2021292 4、开立最大头寸量应与保证金数量成比例和风险挂钩的不是杠杆比例而是帐户的保证金数额和开仓量建议：保证金<=500$，开仓量<=10000$保证金<=5000$，开仓量<=50000$保证金<=10000$，开仓量<=100000$10/4/2021293 5、止损技巧固定止损比例法投机型短线一般在1%----5%波动幅度止损（赢）法：和止损（赢）空间成正比移动指标止损法以某根移动平均线为止损点重大意义关键位置整数价位“双0”原则支撑和阻力位10/4/2021294 6、纪律是活命的法宝严格止损！系统交易！看法宝纪律！10/4/2021295 六、外汇交易中的系统交易系统交易方法，是指交易者运用交易系统来帮助解决交易过程中的信息收集、信息处理、交易决策、交易计划、交易执行等问题的系统性的交易方法。系统交易方法具有纯粹技术分析性、客观性、数量化、机械化、程序化、资金管理制度化、风险控制制度化、系统性和一致性等特点。10/4/2021296 采用系统交易方法，使得交易决策活动具有系统性和一致性，这对于交易者达到长期的稳定的获利具有根本意义。如果一个交易者采用系统交易方法进行交易决策活动，那么系统发出的每笔交易指令的具有相对稳定的获胜概率和期望收益率。这样一来，虽然交易系统发出的交易指令只具有一个获利的概率，交易系统不能保证每一个交易指令都能够获利，但是我们知道每一个交易指令的获利率的概率分布，这就使得在系统交易方法指导下的交易决策成为一种风险型决策。10/4/2021297 1、趋势交易系统2、消息交易系统10/4/2021298 1、趋势交易系统五分钟交易系统：以五分钟线为主，日内短线交易，不隔夜，不做消息。顺大势，逆小势。即顺白线趋势。线中不进，永远是下根线进场。1浪，确认趋势形成，不稳定，不做。2浪回调3浪趋势确定并下单交易。逆2浪小势，顺1-5大势，做多4浪不做5浪做，做多a不做，同1浪b不做，回调C做，做空同3浪10/4/2021299 五分钟交易系统交易规则（以做多为例）进场前提条件：（1）白线与水平成20°角及以上（2）红线处于黄线和白线之间（标准趋势）进场规则：（1）紫线上穿黄线，确认进场（2）紫线与黄线粘合，向上弹开，进场（3）紫线向上形成明显拐点，拐点处K线形成局部底（下影线在黄线以下）（4）黄线红线粘合时（盘整），紫线从下方上穿共同线时，进场（概率不高，空间更大）不进场原则：参考KD线，若KD线与进场方向不一致时，不进场出场原则当盈利点数大于止损点数时将止损推至开仓价，遇阴线下根出场持续了一个小时的单子但盈利不多，离场等待下次机会10/4/2021300 交易实例举例：做多此图中中央竖线后的第一根阳线出现，符合进场规则（3），阳线后进场点位1.3825，止损位20点1.3805，第四根阳线后阴线出现，盈利为60点，在1.3885处平仓出局。其中在第三根阳线出现前应将止损位推至开仓价。10/4/2021301 做空：图中竖线处，阳线上影线上穿黄线，后出现小阴线一根，近乎触及黄线，此阴线后进场做空，点位1.3545，止损设20点为1.3565，第三根阴线时推止损至开仓价。四根阴线后出现阳线，阳线后平仓出局。平仓价1.3492，盈利53点。10/4/2021302 2、消息交易系统（1）原理：①虽然数据的实际值与汇率的长期走势有关，但是在短期市场内市场预期值和实际值之间的差异却是引起汇率波动的主要原因。相符则波动较小，不符波动大且剧烈。②在数据公布前市场越安静，则意味着数据公布后市场的波动将越大③数据重要性的差异及实际与预期的差异程度，导致行情的好坏和持续时间的不同。（2）风险较大：①滑点：行情剧烈波动，下单时价格已变。②订单功能冻结：一些小的交易商会在消息前1小时限制订单建立③波动剧烈：上一秒的赢利单下一秒就可能成为亏损单④点差变大：由于行情剧烈波动，交易商提高点差以弥补自己的风险10/4/2021303 （3）步骤：①选择货币对，EUP/USD,GBP/USD,USD/CAD,USD/CHF②查看财经日历，记住消息公布的时间③以消息前5分钟K线或1分钟线3根来确定最高最低价④开两个限价订单：买单买入价为最高价+10点，止损为20点卖单卖出价为最低价-10点，止损为20点⑤消息公布后5分钟内必有一单成交，随即撤销另一单，以防两头亏⑥赢利达20点以上时将止损推至开仓价格，市场价格有转向立刻平仓⑦平仓，修改订单要迅速，以免因行情剧烈波动而造成剧烈滑点的情况⑧总结历次交易情况，选择最有效消息和更有效的规则buylimit——买入限价，在当前价格下方挂买单（低价买入）selllimit——卖出限价，在当前价格上方挂卖单（高价卖出）buystop——买入止损，在当前价格上方挂买单（高价买入）sellstop——卖出止损，在当前价格下方挂卖单（低价卖出）消息交易推荐选择消息：Ⅰ、非农数据Ⅱ、ISM制造业指数10/4/2021304 下图为200812.05日的非农数据公布时的EUR/USD的五分钟K线图EUR/USD的汇率由数据前的1.2680至1.2690之间短时间内（5分钟）上涨到1.2750然后又在15分钟内跌了120点至1.2530处。在1.2700处下一买单，在1.2670处下一卖单，做好止损，应该有不错的收获。10/4/2021305 七、其他注意事项每日凌晨五点（北京时间）为西方银行（主要是美国银行）计息时间。横盘时间占70%。直盘点差较少，叉盘点差较大。一级代理不收或少收佣金，二级代理一般为3/5点。10/4/2021306 实验目录外汇市场及外汇交易简介实验一熟悉外汇市场的交易（开户等）实验二进行简单的外汇操作（下单，平仓，止赢，止损等）实验三进行汇率走势分析（外汇交易分析报告）10/4/2021307 实验一熟悉外汇市场的交易实验目的----熟悉外汇市场的交易，读懂专业软件平台显示的报价。实验内容----打开外网的外汇交易模拟平台，举例解释平台上的各项报价。指导学生开立网上的免费模拟账户。10/4/2021308 实验二进行简单的外汇操作实验目的----通过选择交易产品，下单，平仓等一列操作，更好地理解外汇交易的理论，并初步掌握外汇交易的实务操作。实验内容----在教师的指导下，学生在各自的模拟账户中选定交易产品，进行下单，平仓等操作，并记录各项交易的买卖价格，数量，及盈余和亏损情况。10/4/2021309 实验三进行汇率走势分析实验目的----通过对所做网上模拟外汇交易的分析，初步掌握判断汇率走势的方法，并学会撰写外汇交易分析报告。实验内容----教师指导学生分析各自的外汇操作，总结经验和教训；指导学生利用相关资讯对汇率走势进行分析；指导学生为撰写外汇交易分析报告做准备。10/4/2021310 OURASSIGNMENT实验分析报告(详细说明买卖情况及盈亏情况.以及对所交易的货币对中基准货币的汇率走势进行判断,并说明依据.)2000字10/4/2021311 模拟实习（实验）考核标准主要项目A（90-100）B（80-90）C（70-80）D（60-70）E（不及格）实习（实验）的参与程度积极参与方案设计，无缺席记录、操作规范。能较好地参与，操作较为规范。参与积极性一般，操作较规范。能参与但没有积极性，操作规范不太规范。缺勤时间多，不能完成相应的任务，操作不规范。实习（实验）报告报告撰写详实，充分反映过程和结果，有深入的分析和启示报告撰写详细，能反映过程和结果。报告撰写较好，一定程度上反映了过程和结果。报告撰写不太详实，但能反映过程和结果。报告撰写简单，不能反映过程和结果。10/4/2021312