第五章 外汇交易基础ppt课件.ppt

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1、第五章　外汇交易基础外汇交易即在外汇市场上，以外汇银行为中心的各有关市场参与者之间进行的外汇买卖活动。外汇交易的两个发展阶段：传统:即期、远期、掉期、套汇和套利创新:外汇期货、期权、货币互换、远期利率协议第一节即期外汇交易(spotexchange)含义：又称现汇交易，指买卖双方成交后两个营业日内办理交割的外汇交易。交割日期报价套算应用一、交割日期交割日（又称起息日）指买卖双方支付货币的日期，表现为交易双方按对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的银行。分类：标准交割日隔日交割当日交割二、即期外汇交易的报价路透交易系统采用美元标价法，除英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用“单位镑”法外，其他货

2、币采用“单位元”标价。USD/JPY111.07/17USD/HKD7.7947/57GBP/USD1.7800/10三、即期汇率的套算若报价均为以美元为基准货币若报价均为以美元为计价货币若报价一个以美元为基准货币，另一个以美元为计价货币交叉相除同边相乘例6-1某日巴黎外汇市场报价USD/EUR=1.0110/20USD/HKD=7.7930/40求：EUR/HKD交叉相除7.7930÷1.0120≈7.70067.7940÷1.0110≈7.7092所以EUR/HKD=7.7006/92例6-2某日伦敦外汇市场报价GBP/USD=1.6120/30USD/HKD=7.7930/40求：G

3、BP/HKD同边相乘1.6120×7.7930≈12.5621.6130×7.7940≈12.572所以GBP/HKD=12.562/72四、即期外汇交易的应用货币兑换调整外汇头寸投机进口商、出口商银行第二节远期外汇交易(forwardexchange)概念：买卖双方签订合约，约定有关条件，在未来的约定日期按约定办理交割的外汇交易类型固定日交割择期交割进行远期外汇交易的原因套期保值：交易者与借贷者投机盈利一、远期汇率的报价直接报价法点数报价法（远期差价报价法）直接标明远期标价法瑞士、日本等国采用此法，如苏黎世外汇市场某日美元对瑞士法郎的汇价：每美元合瑞士法郎：即期：1.1755/651个月

4、：1.1771/852个月：1.1887/983个月：1.1911/254个月：1.2045/95点数报价法（远期差价报价法）的举例：即期汇率USD/EUR=0.8835/451个月远期差价6/43个月远期差价13/12前小后大往上加前大后小往下减升水贴水平价如果远期差价点数数字前小后大，则基准货币远期为升水，如果远期差价点数数字前大后小，则基准货币远期为贴水。用升水、贴水、平价标出远期汇价英国、美国、法国等采用此法。但实际公布汇价时不直接标出升水或贴水字样，而是用点数表示。例在苏黎士市场上，即期：USD1＝SF1.5086/91若3个月：10/15(1.5096/1.5106)若3个月

5、：15/10(1.5071/1.5081)如果是在美国市场上的上述标价，作同样的计算二、远期外汇交易的分类定期远期交易和择期远期交易规则交割日交易和不规则交割日交易三、远期外汇交易的应用保值性远期外汇交易投机性远期外汇交易假设你是一家玩具制品出口商，生产环节均在境内，成本加利润为7.2元人民币/只，外商询盘要求以美元报价，6个月后发货20万只，发货后凭提单即付款。当时即期汇价为1美元＝7.2元人民币，6个月远期汇价为1美元＝7元人民币。请你作出报价。报价一：1.00美元/只,将收汇20万美元，报价二：1.03美元/只，将收汇20.6万美元，报价时人民币价格：7.2元人民币，预期收款总额14

6、4万元6个月后你收到货款，按即期汇率兑换成人民币，即期汇价为1美元＝6.98元人民币，将获多少人民币？远期汇率在实际出口中的应用20万×6.98＝139.6万元20.6万×7＝144.20万元远期外汇交易的应用某美国贸易商于5月10签订购买合同，以日元计价，30天后支付4亿日元的进口货款，而签订合同当日（5月10日）美元兑日元的汇率水平为133。该进口商资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入日元来支付货款。30天的远期日元汇价为132.5。（规避美元贬值带来的风险）为避免美元贬值可能增加换汇成本的风险，签约时买入远期日元（132.5），30天后交割远期合约，获得日元办理支付。资金

7、借贷者防范风险：债权人卖出借贷币种的远期外汇债务人买入借贷币种的远期外汇美元兑日元的现汇汇率USD1＝JPY123.00。三个月期汇汇率USD1＝JPY124.00。某投机者预期3个月后美元将大幅度升值，到期将超过期汇汇率。假设3个月后现汇汇率USD1＝JPY128.00。获得每美元4日元盈利假设3个月后现汇汇率USD1＝JPY119.00，遭遇每美元5日元损失现在买入三个月期美元，卖出三个月日元（USD1＝JPY124