融资融券完全手册(业务规则与运用策略)ppt课件.ppt

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1、目录第一部分融资融券基础知识介绍第二部分客户开户前的准备第三部分融资融券风险揭示与合同讲解第四部分业务流程第五部分标的证券与担保品管理第六部分融资融券交易第七部分强制平仓与通知管理第八部分权益处理第九部分功能与交易策略第十部分转融通页1融资融券基础知识介绍第一部分2一、基础知识问答什么是融资融券交易？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或者借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。融资融券交易与普通证券交易有何不同？3普通证券交易融资融券交易投资者事先必须有

2、足额资金买入证券、足额的证券卖出投资者向证券公司借入资金买入证券、向证券公司借入证券卖出。没有财务杠杆效应扩大交易筹码，具有财务杠杆作用委托买卖关系委托买卖关系与资金证券借贷关系风险完全由投资者承担如投资者不能按时足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险一、基础知识问答推出融资融券交易有何积极意义？4１、价格发现功能：充分地反映证券的内在价值２、市场稳定功能：具有一定的减缓证券价格波动，有助于市场内在价格稳定机制的形成。３、增强流动性功能：在一定程度上放大证券供求，增加市场交易量，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。４、风险管理功能

3、：提供新的交易工具，改变证券市场“单边市”，方便投资者规避市场风险。二、融资融券的一些基本规定51、投资者必须符合规定的条件2、投资者必须接受证券公司的征信调查3、投资者必须在证券公司开立信用证券账户和信用资金账户4、一个投资者在一个证券交易所，只能开立一个信用证券账户5、开立信用证券账户前，必须签订融资融券合同和风险揭示书6、投资者参与融资融券交易必须保证信用账户中有足额的担保品7、在一些特定条件下，证券公司可以对投资者信用账户中的担保品进行强制平仓8、融资融券的最长期限：6个月，而且不得展期二、融资融券的一些基本规定69、法定的保证金

4、比例规定不得低于50％保证金比例：指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，分为融资保证金比例和融券保证金比例，用于控制投资者初始资金的放大倍数。融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100%融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×100%券商可以符合此规定上自己调整保证金比例二、融资融券的一些基本规定10、维持担保比例：客户担保物价值与其融资融券债务之间的比。维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×市价+利息及费用）特别注意三点：（1）当维持担保比例≥30

5、0％时，可以提取超出部分的担保物（2）当维持担保比例＜150％时，必须追加保证金到150％以上（风险线）（3）当维持担保比例＜130％时，未按约定追加保证金，将被强制平仓7二、融资融券的一些基本规定11、保证金可用余额：指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。8+现金+Σ（充抵保证金的证券市值×折算率）+Σ[（融资买入证券市值-融资买入金额）×折算率]+Σ[（融券卖出金额-融券卖出证券市值）×折算率]-Σ融券卖出金额-Σ融资买入证券金额

6、×融资保证金比例-Σ融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用三、保证金可用余额与维持担保比例计算举例说明例：假设某机构投资者要做融资融券交易，经过证券公司审核后开立信用资金账户和信用证券账户，并向信用证券账户转入浦发银行５０万股，浦发银行的价格为１０元/股；向信用资金账户转入资金５００万元。假设保证金比例为５０％，标的证券折算率为７０％，融资融券利息和费用忽略不计。（１）客户以４０元的价格融资买入中兴通讯２５万股；此时保证金可用余额＝500＋50×10×70%－25×40×50%＝350万元此时维持担保比例＝（５００＋５０×１０＋４０

7、×２５）/(40×２５)＝２000/1000=２００％（２）接着客户以自有资金５００万元，以５元/股的价格买入宝钢１００万股；此时　保证金可用余额＝５０×１０×７０％＋５×１００×７０％－２５×４０×５０％＝２００万元此时　维持担保比例＝2000/1000=200%（３）接着客户以１０元价格，融券卖出平安银行４０万股；此时　保证金可用余额＝原来余下的200万元－10*40*50%=0元此时　维持担保比例＝(2000+40×10)/(1000+40×10)=171.5%9三、保证金可用余额与维持担保比例计算举例说明一个月后账户中的股票价格发

8、生如下图的变化此时平安银行的价格为１３元/股，假设期间应付的融资利息和融券费用合并为１０万此时　维持担保比例＝1950/(1000+13*40+10)=127.45%<130%此时，投资者须补