财务管理第九章ppt课件.ppt

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1、1第九章流动资金管理2《财务管理》课程结构财务管理总论第1章财务管理的价值观念第2章财务（报表）分析第3章财务管理基本内容筹资第5、6章投资第7、8章营运资金管理第9章利润及其分配第11章财务管理基本职能第4章33第九章流动资金管理教学要点教学内容思考题自测题自测题答案习题案例分析参考文献44教学要点掌握企业持有现金的动机；应收帐款日常管理的内容；掌握应收帐款的功能与成本；存货的经济批量和ABC控制法。返回5教学内容第一节现金、有价证券管理第二节应收帐款管理第三节存货管理返回6第一节现金、有价证券管

2、理一、现金管理的目标1、交易性动机：2、预防性动机：3、投机性动机：现金管理的目标：在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取长期收益。7二、持有现金的成本1、持有成本（机会成本）；是指因置存货币资金而丧失的投资收益，是一项机会成本，与现金余额成正比(N/2)×i2、转换成本（交易成本）；是指有价证券与货币资金转换时的交易费用。该转换成本仅指与交易金额无关，而与交易次数成正比的交易费用。(T/N)×b83、短缺成本因置存货币资金太少而给企业造成的损失或付出的代价。与置存货币资金的数量有关，随着现金

3、持有量的增加而减少。4、管理成本：是指企业因置存货币资金而发生的管理费用。一般是固定费用。9四、最佳现金余额的确定1、成本分析模式：（图解法）是指通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。机会成本、短缺成本、管理成本10总成本机会成本管理成本货币资金持有量最佳持有量短缺成本成本112、存货模式（图示）将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。存货模式的目的是求出总成本最小的现金余额。机会成本、交易成本12确定现金余额的存货模式13假设：TC→总成本b→现金与有价证券的转换成本T→特

4、定时间内的现金需求总额N→理想的现金转换量（最佳现金余额）i→短期有价证券利息率14最佳现金余额N*现金持有数量成本15例：某企业预计全年需要现金250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利息率为10%，求最佳现金余额、最佳现金余额下的现金管理总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。16全年现金交易成本=（250000/50000）×500=2500元全年现金持有机会成本=（50000/2）×10%=2500元173、随机模式（1）适用条件：现金需求量难以预知。企业现

5、金需求量往往波动大且难以预知，但可以根据历史经验和现实需要，测算现金持有量的控制范围，即制定现金持有量的上限和下限。18（2）目的找出现金存量上限（购入证券点）、现金存量下限（售出证券点）和现金返回点（出售有价证券后现金应达到的水平），实施现金持有量的控制。当现金持有量在上下限之间时，不必进行现金和有价证券的转换。19（3）上限、下限和现金返回线的确定方法下限L=每日最低现金需要量现金返回线:b:每次有价证券的固定转换成本（转换成本越高，Z越高）δ:现金余额波动的标准差（越不稳定，Z越高）r:有价证

6、券的日利率（利率越高，Z越小）上限U=3Z-2L20三、现金日常管理的策略1、力争现金流入与流出同步：即如果企业能尽量使他的现金流入和现金流出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。212、运用“浮游量”：所谓“浮游量”是指从企业开出支票，收款人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间，这段时间的现金占用称为现金浮游量。223、加速收款：指缩短应收账款的时间。4、控制支出时间：指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的

7、信用优惠。23第二节应收账款管理一、应收账款的功能与成本1、应收账款的功能（1）、增加销售的功能；（2）、加少存货的功能。242、应收账款的成本（1）、机会成本：因投放于应收账款而放弃的其他收入，即为应收账款的机会成本，一般按有价证券的利息率计算。即，应收账款占用资金х资金成本率应收账款占用的资金即应收账款的平均余额销售额------×平均收款天数×变动成本率×资金成本率36025（2）、坏账成本：应收账款因故不能收回而发生的损失，就是坏账成本，一般与应收账款发生的数量成正比。26（3）、管理成本：

8、固定成本（4）、现金折扣成本(筹资成本)27二、应收账款政策的制定1、信用期间2、信用标准3、现金折扣政策281、信用期间企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款时间。292、信用标准：（1）定义：是企业向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率作为判断标准。信用标准严格，则会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本，但销售量较少信用标准宽松，虽然会增加销量，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本。30（2）企业的信用评估5C评估法