外商直接投资对我国国际收支的风险分析.doc

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1、外商直接投资对我国国际收支的风险分析　　随着我国加入世界贸易组织(WTO)，市场开放程度空前放大，外商直接投资无论在投资规模还是投资结构上都有着较大的变化和发展。外资在继续对我国经济增长、劳动就业、产业升级和技术水平等方面发挥积极效应同时，其对我国市场占有率的扩大、部分重要产业的控制、金融行业的扩展等经济行为也日益突现。例如：随着外资的进入，在轿车行业中，三资企业市场占有率68%，电梯行业市场占有率为70%，彩色显像管行业占有率为65%(汪浩泳、孔娴，2003)。这说明外商直接投资已开始深层度地涉入我国国民经济体系中，其对我们经济影响力也空前加大。换句话说，外

2、商直接投资对我国经济风险性加大，对我国国家经济安全已不是仅仅的潜在威胁。　　国家经济安全是指一个国家的经济在受到某些来自国内外因素的冲击和影响时，具有足够的抗衡和抵御能力，或一个国家的经济发展整体上不受威胁的状态。在经济全球化条件下国家经济安全是指一国有效抵御国内外各种引发经济波动摩擦危害保持经济可持续发展的环境与能力以及国际经济竞争力。关于外资对我国国家经济安全方面的研究在我国已成为一个理论体系，其主要包括对外资结构安全、产业安全、技术安全、金融安全、民族工业安全以及可持续发展安全等。叶辅靖博士通过对外资结构来源和引入规模的分析，指出外商直接由于其来源较为分

3、散且投入规模占我国产业规模的比重较小，因此并不具备产业威胁和技术威胁，我国产业技术落后和民族企业的衰弱有其历史原因，关键在于其自身机制和运营的问题。因此外商直接投资对我国经济安全直接和主要冲突可以集中在国际收支风险上，尤其在经济全球一体化日益健全的当代，各国经济“你中有我，我中有你”，形成一个动态、开放、互联的经济体系。国际收支稳定衔接了国家内外不经济的稳定和平衡，基于此，本文集中分析外商直接投资对我国国际收支风险影响。　　一、FDI对国际收支影响的理论演变。　　早期关于外资流入的国际收支效应分析最著名的是H.Chenery和A.M.Strout(1966)提

4、出的“双缺口”模型。模型认为，发展中国家存在国内储蓄不足和贸易逆差两个缺口，而外资流入正好可以弥补这两个缺口;但“双缺口”模型只考虑了外资流入对当期国际收支的影响，没有考虑FDI流入造成的利润和特许专利费的流出。在后来的文献中，学界关于FDI对发展中国家国际收支的影响观点有很多，也多有分歧。May和Arena(1970)研究表明，尽管FDI流入会导致利润流出，但FDI有“进口替代”作用，因此总体上看FDI有利于东道国实现国际收支均衡。Baran(1973)认为，FDI是从发展中国家榨取剩余，因为利润和特许费等的流出占外汇收入的比例越来越大使得发展中国家更加依赖

5、传统出口部门和外资流入，也就是说外资流入会增加发展中国家的外部脆弱性。美国学者Lall.s和Streeten.P(1977)专门提出了一个测算国际收支效应度的L.S模型,用以分析外商直接投资对国际收支的作用。后来Rhee、Belot(1990)和Lipsey(2002)研究认为，FDI具有促进出口的作用，FDI更倾向于面向出口的生产，而不是面向东道国市场的生产。里斯(Reis,2001)从东道国经济福利角度研究认为，从静态角度来看，FDI意味着投资和资本的增加，但从动态角度来讲，FDI意味着更好的资本、技术和管理，而这会在东道国产生两方面“创造性破坏。沃德华德

6、(Woodward,2003)认为外来FDI与其它形式流入资本的本质是一样的——获得利润，而这些资本产生的利润的汇出会对东道国的国际收支带来不利的影响，有可能导致金融危机的发生。　　二、外商直接投资对我国国际收支的风险分析。　　国际收支概念主要有狭义和广义之分：从狭义方面来说，它是指一国或地区在一定时期(通常是一年)的外汇收支。广义的国际收支是在狭义的基础上加上无需外汇支付的债权债务往来，IMF对广义国际收支定义为：在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统纪录。广义的概念适应世界经济形势的发展变化，能充分更全面地反映一国对外经济交往，比狭义概念能更加深

7、刻揭示国际收支本质。国际收支账户主要包括三个子账户：经常账户、资本和金融账户以及平衡账户。由于平衡账户是政府干预汇率，维持国际收支账户的平衡而人为设立的账户，因此这里笔者仅通过前两个账户来分析外资对国际收支的影响。　　(一)FDI对我国经常账户的影响。　　经常项目记录实际资源在国际间的转移，是国际收支账户中重要组成部分，也是国际收支账户的基础。它主要由货物贸易项目、服务贸易项目和投资收益项目组成，虽然我国货物贸易连年保持顺差，但服务贸易和投资收益的逆差，大大减少了经常项目的顺差额。由于数据资料以及重要性程度的不同，这里主要分析货物贸易和投资收益项目。　　1、F

8、DI的进出口贸易分析。　　外商直接投资