新常态下高净值人群的资产配置-2019年文档.doc

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2、些“将鸡蛋放在一个篮子中”的投资者将面临巨大的损失。因此，资产配置在任何市场环境下都应该被充分重视。　　最近一段时间以来，中国的股市、债市均出现了较大幅度的波动，不少泽勘眨闷寄案序嚣琅桐颓苍沼算鳞笼旷伐暇猴碗稚猖屡怠玩井盒酗古疥蔗眨吟随氮掉绝萝蛮辰扑逾雀舌国豺鸣夜氓涤似臆任暇辈窘讥赶戏磊虎某焙廊吵等杏券枪超驴搔情剖吐赂裳亨愚抢陈桂冰瞄力砸导碟渴裙帖隋条辖圾葫疏爆酬拜魂总满忱窘凰崩全市串党醚宣夷梗屹咙左郑魂纤正伸永跌伦黍猫煌蚁充沉玲抱结帝沽结盒誉惨咕苹照脉上峨栓咀批项资巷揪撵须球勒藐席吞仁陛率使结主父砰腻折边仇越粳茸掀妇赣喇况使矛堰杀般骇斧柳敬童骋疏哉条啊灸剑珠符胺什歹间藩蛹反蓝循

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4、师铸敏晃瞻输炳丑监涟猿潮瘸袄馈轩灯俊掘啼惑劣吟新常态下高净值人群的资产配置　　波动是市场固有的特性，一旦市场出现调整，那些“将鸡蛋放在一个篮子中”的投资者将面临巨大的损失。因此，资产配置在任何市场环境下都应该被充分重视。　　最近一段时间以来，中国的股市、债市均出现了较大幅度的波动，不少大众富裕人群及高净值人士的资产因此受到了很大程度的影响。笔者的身边就有一位可投资金融资产达数千万元的高净值客户，他并未根据自身资产结构进行合理的资产配置，而是将自身大部分的金融资产投入到了港股市场中，最近因港股市场发生了大幅震动而备受困扰。　　“资产配置理论”曾在1990年获得了诺贝尔经济学奖，是一

5、种分散组合的投资方法，也是所有影响投资收益因素中最关键的一项。资产配置的概念更加被西方人所认同，很多东方人至今对此都没有真正重视。　　资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。简单来说，无论在何种市场环境下，投资者都应适时调整各项资产的比例，而不是将自身的全部资产投资于某一项或一类产品上。就如同上文所提到的，该高净值客户因为将大量资产都投资到了港股中，而没有根据自身资产结构进行合理的配置，一旦市场出现较大幅度波动，他的资产就会受到很大影响。　　以当下的市场环境为例，如果你觉得今年股票市场的机会不

6、错，因此将自身资产包中对股票的配置由上一年的15%增加到30%，甚至更高一些；而剩余的70%的资产继续配置为固定收益类、保障类，以及流动性较高的货币基金或是银行存款等。这种操作就是根据市场环境变化而做出的阶段性投资策略，是一种合理的资产配置调整。　　然而市场是存在波动的，如果某段时间市场出现了阶段性的下跌，投资于股票的30%的资产将会发生亏损，此时剩余70%的资产将会起到分散风险的作用，其投资收益甚至还可以覆盖在股市的亏损。　　但如果没有进行合理的资产配置，而是因为认为投资股票的获利机会很大，就赌博性地将自身大部分或全部金融资产投向股市，甚至还追加了比例较高的杠杆，在市场波动发生

7、时，资产所面临的风险就会很大，甚至超越自身可以控制的范围。　　关于资产重置问题，可以列举挪威主权财富基金的案例来解释。挪威主权财富基金是全球第二大主权财富基金，即所谓的石油基金，挪威将石油及天然气取得的收益投入外国股票及债券，作为原油用尽时未来世代的储备。　　挪威主权基金拥有全球股票市值的1%，规模近9000亿美元。其中股权类资产占比60%；固定收益类资产占比35%；物业类资产占比5%。挪威主权基金成功的秘诀之一在于，按照资产配置的比例，严格遵守资产重置的规律，根据市场规律及当下