基于条件在险价值法的商业银行系统性风险研究.pdf

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1、科技与经济基于条件在险价值法的商业银行系统性风险研究基于条件在险价值法的商业银行系统性风险研究陆静，胡晓红(1．重庆大学经济与工商管理学院，重庆400030；2．中国农业银行重庆市分行，重庆400011)摘要：本文以条件在险价值法(CoVaR)为基础，通过引入状态变量模拟尾部风险的时变特性，采用市场化资产增长率等指标对中国14家上市银行的系统性风险进行了实证分析。研究表明，工商银行的系统性风险最大，平安银行最小；自次贷危机以来，中国上市银行的系统性风险呈逐步下降趋势。论文还采用商业银行自身的特质指标，结合向前的ACoVaR检测模型，对商业银行系

2、统性风险进行了预测。研究发现，商业银行自身的VaR水平、杠杆率、股价净值比、规模等指标对其向前的系统性风险具有显著影v向。本文的研究从逆周期缓冲角度为监管部门对银行系统性风险实施宏观审慎监管提供了有效帮助。关键词：系统性风险；风险溢出；分住数回归；CoVaR检测法中图分类号：F832．3文献标识码：A文章编号：1002—9753(2014)04—0025—18StudyonSystemicRiskofCommercialBanksBasedonConditionalValueatRiskLUJing．HUXiao—hong(1．Schoolof

3、EconomicsandBusinessAdministration，ChongqingUnwemity，Chongqing400030，China；2．ChongqingBranch，AgriculturalBankofChina，Chongqing400011，China)Abstract：Thispaperanalyzesthesystemicriskof14listedChinesecommercialbanksbasedOilCoVaRmeasurebyin—troducingstatevariablesthatcapturethee

4、volutionoftailriskdependenceovertimeandcalculatinggrowthratesofmar·keted—valuedtotalfinancialassets，andfindsthatthemaximumofsystemicriskisIndustrialandCommercialBankofChina，andtheminimumisPingAnBank．Moreover，aftersubrlrimecrisis，thetrendofsamplebanks’systemicriskistot~lyredu

5、cedovertime．Furthermore，thispaperalsoanalyzeshowthelaggedbankscharacteristicsimpactsystemicriskreliedonforward—lookingACoVaR，acountercyclicalriskmeasure．AndtheVaR，leverageratio，market—to—bookequityratioandsizeofbankshavesignificantinfluenceonit．Thisstudygivessomehelptothesup

6、ervisorsformacroprudentialregulationofbankssystemicriskfromthecountercyelicalbuferprospect．Keywords：systemicrisk；riskspillovers；quantileregression；CoVaRMeasure一行发布的世界发展指数(WDI)显示，2008年度，美、引言自2007年全球金融海啸爆发以来，国际金融国GDP增长率为一0．02％，日本为一1．17％，英国体系乃至实体经济相继受到严重冲击。据世界银为一1．1％，中国为9．6％；20

7、09年度，美国为收稿日期：2013—1l一06修回日期：2014—03—26基金项目：本文获国家自然科学基金(71373296，71232004，71272085)、国家社会科学基金(09BJL024)和教育部人文社会科学基金(12YJA630135)资助。作者简介：陆静(1966一)，男，四川乐山人，重庆大学经济与工商管理学院金融系副主任，教授，博士生导师，研究方向：金融风险管理。中国软科学2014年第4期一3．5％，13本为一6．29％，英国为一4．37％，中国是指“由于金融系统的部分或整体减值而致使其为9．2％。出现这一严重负增长的根本在

8、于金融无法持续地为实体经济提供金融服务的金融行业全球化和复杂化的背景下，金融机构的系统性风崩盘的风险”，其内涵强调了两个方面：(1)导致金险具有极其严