基于因子分析上市银行财务综合实力评价.pdf

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1、固圜圈基于因子分析上市银行财务综合实力评价邬文盛(常宁农商银行，湖南衡阳421500)摘要：财务综合实力是影响上市银行市场价值的重要内，(，2，3_一，：1，2，3．一，)容之一。也是影响股价波动的最直接因素。本文通过因子分S，析法并利用SPSS19．0软件，对我国16家上市银行2012年其中，=寺∑，=p上-1'_l(一)的12项财务指标进行实证分析，计算出各上市银行的因子标准化处理后，X'0的均值为0，方差为1。得分并排名，对于总结上市银行的财务综合实力状况，评价二、上市银行财务指标的因子分析上市银行市场

2、价值具有重要的指导意义。1．求特征值、提取公因子关键词：上市银行；财务综合实力；因子分析法表1特征值及因子解释方差表主成分分析法(PrincipalComponentsAnalysis)也称主分初始特征值提取平方和载入旋转平方和载人成份方差的累积方差的累积方差的累积量分析法，是由Hontelling首先提出的，其方法原理是利用降合计合计合计％％％％％％维的思想，把多指标转化为少数几个综合指标的多元统计分159734977349．77359734977349．7733．95732．97632．9762266o2

3、21647l9372．66o221647193732242687159．847析方法。而因子分析法(FactorAnalysis)是主成分分析法的3165013．75385．689165013．75385689310125．84385．689推广，这一概念是由KarlPearson和CharlesSpearmen等首先49lI7．595932855．319265595．940用于智力测验的统计分析，随着现代高速电子计算机的迅速6．3052．53898．478716613839986080l1．O9199951

4、发展，人们将因子分析法成功的移植应用到气象学、心理学、9．o0302799978经济学等领域，使得因子分析法的理论与应用更加丰富。公10oo201599．993司财务实力评价是一种综合评价，运用因子分析能够简化评11O01O069999912O【x】00l100．O00价工作且能获得较为真实的结果。一、数据来源及处理由特征值及因子解释方差表可知，提取前3个因子的累本文选择我国16家上市银行2012年的l2项财务指标积方差贡献率已经达到85．689％>80％，即前3个因子已经进行因子分析，所有数据来源于wind

5、数据库，研究过程中使可以解释原始数据中85．689％的信息，因此，本文选取3个用社会统计软件SPSS19．0进行分析。l2项主要财务指标分公共因子是比较合理的。别为：资产负债率、摊薄每股收益、每股收益一调整后、净资产2．因子解释并命名收益率、资产报酬率、净资产增长率、每股报酬率、总资产利表2旋转后的因子载荷矩阵润率、主营利润比重、负债与所有者权益比重、总资产净利润成份率、净资产报酬率。12316家上市银行标记为：浦发银行、北京银行、建设银行、资产负债率(％)一．174．181．95l中国银行、工商银行、农业银

6、行、交通银行、招商银行、光大银摊薄每股收益(元)一．161．883．352每股收益一调整后(元)一．165．892．339行、中信银行、华夏银行、南京银行、宁波银行、平安银行、兴净资产增长率(％)053．63l一．183业银行、民生银行。资产报酬率(％)．833一．328一．329首先对数据进行标准化处理，所谓的标准化处理，又称净利润增长率(％)一．178．5l6．656无量纲化，是指采用一定的数学方法，将性质、量纲都不同的股本报酬率(％)一．168．859358总资产利润率(％)．931一．115—277数

7、据进行变换，使之成为可以进行统一比较的相对数，从而主营利润比重．794．047一．306消除量纲影响的方法。负债与所有者权益比率(％)一．213．175．947目前，国际上使用较为广泛的指标标准化处理方法是z总资产净利润率(％)．935．004一．107分值法(z—score法)，指标标准化转换的公式为：净资产报酬率(％)．837一．243．422177FINANCE＆EC0N0MY金融经济由上表可知，第一个因子Fl在五项指标上的因子载荷表4各银行综合得分评价表较高，分别是：资产报酬率、总资产利润率、主营利润

8、比重、总综合得分F排名F1排名F2排名F3排名兴业银行1O6O4l1．590622．573910．85764资产净利润率和净资产报酬率。这些指标充分体现了上市招商银行1．037721．61O710．82392052876银行的盈利效应，因此，将F1命名为“盈利因子”。民生银行0．496430．47924—01335101．17313浦发银行0330840104970632540．30528第二个因子