返程投资外汇管理及统计监测存在问题及政策建议-论文.pdf

《返程投资外汇管理及统计监测存在问题及政策建议-论文.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、河北金刮2013／02返程投资外汇管理及统计监测存在问题及政策建议郑俊涛(中国人民银行张家口市中心支行，河北张家口075000)摘要：本文对返程投资的涵义及形成原因进行了阐述，依据现行外汇管理规定，对返程投资管理和统计监测中存在的问题进行了分析，提出了相关政策建议，对做好返程投资管理具有积极意义。关键词：返程投资；外汇管理；统计监测中图分类号：F830．59文献标识码：A文章编号：1006《373(2013)02—0059-02一、返程投资的定义及形成原因本要求低。境内居民通过境外“壳”公司返程投资

2、返程投资，是指境内投资者将其持有的货币资至境内，境内外关联公司可通过投资资金、利润等本或股权转移到境外，再作为直接投资投入境内的渠道，利用国内外汇率、利率等差异实时安排跨境经济行为。按照现行外汇管理政策，返程投资分为资金流人流出，增加境内资产的流动性，从而达到特殊目的公司返程投资和非特殊目的公司返程投短期资本跨境投机套利的目的。资。随着我国对外经济向纵深不断发展，国际资本二、外汇管理及统计监测存在问题大规模双向流动的格局逐渐形成，返程投资作为利2005年国家外汇管理局发布《关于境内居民用外资的一种特

3、殊现象呈现快速扩张趋势。返程投通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有资从企业发展角度出发存在一定的合理性，但因返关问题的通知》，首次规定了在境外设立特殊目的程投资行为带来的大规模资本流人流出，有可能造公司以及特殊目的公司返程投资的审核登记程序。成资本项目管制失灵和国际收支失衡。因此外汇管之后为进一步明确返程投资的管理原则和适用中的理部门应加强返程投资监测管理，合理规范和引导相关问题，2011年发布《关于印发<境内居民通过返程投资行为，保障跨境资本的合规流动。境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管

4、理操作规返程投资的主要动因：程>的通知》，进一步明确了操作流程。上述两个文融资需求。境内中小企业融资难，而境外资本件成为返程投资行为主要的外汇管理法规。在统计市场较为发达，上市融资渠道较为畅通，贷款等融监测上，直接投资信息管理系统(FDI)作为返程资利率较低，增强了中小企业境外融资意愿，并通投资的主要监测手段，囊括了返程投资企业的主要过境外融得资金投资回境内使用。信息。政策优惠。外商投资企业在我国享有超税收减(一)外国投资者最终控制人的真实性不易识免、土地等基础设施优惠、借用外债和资金汇出入别，部分

5、返程投资行为游离于监管之外。对外商投方面的政策便利等。导致内资企业通过“返程投资企业进行外汇登记时有如下规定：“申请人应如实资”在政策上也享受到超国民待遇。披露外国投资者是否直接或间接被境内居民持股或个人财产转移。特别是部分境内个人将其不法控制。”由于外汇管理部门没有有效的外国投资者收入转移到国外，在完成资本权益的账面转移和性最终控制人信息核实手段，完全依靠企业陈述，该质转换后又回到境内，即通过返程投资完成跨境洗规定的效力得不到体现。实际办理业务过程中，部钱活动。分企业为尽快取得外汇登记隐瞒外国投资

6、者最终控短期投资套利。目前境内居民在离岸金融中心制人的真实情况，另有部分企业以境内居民在境外注册设立“壳”公司政策宽松，注册手续简便且资设立二级子公司，并以二级子公司的名义进行返程收稿日期：2012-12一14作者简介：郑俊涛(1973一)，女，河北康保人．大学本科，经济师，供职于中国人民银行张家口市中心支行c河北金融2013／02投资来规避外}[管理部门对外国投资者直接控制人办理外汇登记的现象。的审查，从而隐匿了部分返程投资行为。三、政策建议(二)“特殊目的公司·”界定标准不明确，影响(一)进一步

7、完善外汇登记管理政策，突出外了企业性质的准确划分。现行文件明确定义“‘特汇管理审核重点。在外商投资企业外汇登记管理方殊目的公司’，是指境内居民法人或境内居民自然面，外汇管理局应突出自身的管理特色，以资金来人以其持有的境内企业资产或权益在境外进行股权源审查为审核重点，进一步细化审核材料。应明确融资(包括可转换债融资)为目的丽直接设立或间要求企业提供外国投资者的相关材料，如：经所在接控制的境外企业。”即特殊目的公司的一个重要国家或地区权威部门认证的外国投资者的控股情特征就是“在境外以融资为目的”，如不符

8、合该项况、最终控制人的身份证明、境外公司的财务报告要求即不属于特殊目的公司范畴。但在外汇管理规等证明材料，以保证外国投资者基本信息的真实性定中未对境外融资行为设定必要条件，外汇管理部和外商投资企业外汇登记信息的完整性。门在认定境外企业是否属于特殊目的公司时往往依(二)加强对返程投资企业跨境资金流动双向靠企业陈述，没有规定的标准参照。特殊目的公司监测，防范热钱跨境流动。一方面，利用境外投资性质不易确认的同时，外国投资者的最终控制人为年检和外资企业年检，及时掌握境外企业和