家族企业公司治理与企业绩效：以上市公司为例（

《家族企业公司治理与企业绩效：以上市公司为例（》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、我国家族企业上市公司治理与绩效研究家族企业公司治理与企业绩效：以上市公司为例*研究领域：管理经济学。基金资助：2006年度国家社会科学基金项目（06CJY006）；2005年度上海市教育科学研究项目（B05018）；华东理工大学文科基金。金永红作者简介：金永红（1968－），男，安徽枞阳人，博士后，副教授，金融创新研究中心主任，主要从事资本运营、风险投资和金融工程方面的研究。通讯地址：上海市梅陇路130号商学院，200237。E-mail：jim.jin@sohu.com；jyhsh@126.com。电话：13611944403。，陈烨

2、华东理工大学商学院，200237摘要：家族企业作为我国非公有制经济的主要存在形式，大约占到90％以上。家族企业制有其不可比拟的优势，但随着经济的发展，也暴露出了很多会阻碍其发展的弊端。本文对2005年我国家族企业上市公司的公司治理和经营绩效进行了实证研究，在研究中我们发现：家族企业上市公司家族对董事会的控制度较大，独立董事不发生作用；家族所持股份较大，股权制衡作用小，“隧道行为”可能性增大，同时也不利于流通比率的提高，降低了证券市场效率。关键词：家族企业，上市公司，公司治理，公司绩效，治理机制StudyonCorporationGove

3、rnanceandPerformanceofFamilyListedcompaniesJinYonghong1;ChenYeBusinessSchool,EastChinaUniversityofScienceandTechnology,200237Abstract：Actingasthemainexistenceformofthenon-publicownershipsystemeconomyinourcountry,thefamilybusinessapproximatelycomposestomorethan90%.Thefami

4、lybusinessformhasitsincomparablesuperiority,butalongwiththeeconomicaldevelopment,italsohasexposedmanydisadvantageswhichcanhinderitsdevelopment.Thisarticleanalyzestherelationbetweencorporategovernanceandmanagementachievementsofourcountry’sfamilylistedcompaniesin2005.Inthe

5、research,wefindthat:familylistedcompanieshasahighlevelofthecontroltotheboardofdirectors,theindependenttrusteedoesnothavethefunction;thestockrestrictedformaffectsslightly,thepossibilityof"tunnelbehavior"increases,simultaneouslyit’salsodisadvantageoustotheenhancementofthec

6、irculationratio,andreducedthestockmarketefficiency.Keywords:familybusiness,listedcompany,corporategovernance,managementachievement,governancestructure13我国家族企业上市公司治理与绩效研究13我国家族企业上市公司治理与绩效研究家族企业公司治理与企业绩效：以上市公司为例1前言家族企业一直是一个颇受争议的经济形式。关于家庭在经济发展中的作用也有阻力论和动力论之争。按照主流经济学的观点，由家庭所

7、有并控制的家族制企业是一种日渐衰落的古典企业组织形态，在企业成长内在规定性的要求下，家族企业会沿着所有权与经营权相分离的路径变迁，并最终过渡为现代股份公司制度(伯利、米恩斯，1932；钱德勒，1987)。但事实证明，家族企业到现在不但没有消失，而且在中国及国外一些提倡现代企业制度的国家中所表现的活跃程度也是大家有目共睹的。家族企业的产权制度和公司治理结构在不同时期呈现出不同的优势和劣势。随着我国市场化程度的不断提高，家族企业规模和经营范围不断扩大，家族企业的一些弊端也逐渐被人们所重视起来，人们也开始意识到家族企业在发展的进程中遇到了瓶颈

8、，为了适应社会的发展，家族企业需要进行变革。家族企业并不是中国所特有的，在很多西方国家里家族企业也十分盛行，并取得了很好的绩效，这说明企业是否采取家族控制的形式与企业的效率并没有必然联系，东亚及西欧的家族控