多种因素形成合力 预计新麦高开高走

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1、《粮食政策与信息》2010.5.17本周推荐多种因素形成合力预计新麦高开高走距离夏粮收购还有不足1个月的时间，前期国内的低温霜冻天气以及5月气温的迅速回升，都将为国内小麦的产量和质量带来不确定性。2010年夏粮的产量、质量以及小麦收购的形势成为各收储企业关注的焦点，笔者认为今年江苏地区小麦开秤价将受生产情况、国家粮食收购政策、小麦库存量、现货市场价格运行以及国家去年收购的小麦拍卖行为、农户的销售行为等诸多因素共同影响，可以说今年小麦收购行情难以捉摸，市场存在的变数十分复杂。结合当前小麦的市场行情以及前几年小麦托市收购情况，笔者认为2010年的夏粮收购形势比较严峻，一方面农户惜售心理较

2、强，各粮食采购商、面粉加工企业、农村经纪人等收购主体竞争激烈，将形成抢粮局面；另一方面，小麦价格处于历史高位，收购风险较高。预计今年江苏地区小麦开秤价格在0.95元/斤左右，优质小麦尤其是江苏红麦将成为各采购主体的抢手粮源。今年江苏地区托市小麦收购价格将呈现“高开高走、阶段性回调、继续上涨”的阶段性特点，理由主要有以下几方面：一、宏观面：国内经济回升势头向好及通胀增强，助推小麦价格上涨在宽松的货币政策推动的经济恢复过程中，各类商品价格都出现了明显反弹，农产品价格的涨幅相对落后。随着国内经济复苏进程加快、通胀将成为农产品价格上涨的助推器。2010年以来，中国人民银行第三次上调存款准备金

3、率，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。一方面可以看出国家加大货币资金回笼的力度，但从另一方面可以看出，国家对国内通胀的担忧加剧。国内的通货膨胀将抬高小麦的市场价格。二、政策面：托市收购底价及竞拍底价逐年提高，小麦市场收购价格一路走高2009年10月国家就确定了2010年新产小麦（三等白麦）的托市收购价格由1740元/吨提高到1800元/吨，红麦以及混合麦由1660元/吨提高至1720元/吨。从2006年国家开始实施小麦托市收购政策至今，小麦最低收购价呈现逐年稳步上升的态势，相应的小麦市场价格也一路上涨。我国小麦

4、市场呈现明显的“政策市”，国家掌握了大量的粮源，截至目前国家08和09年小麦库存量约3000万吨，主要集中在河南、安徽、山东和河北，其中河南剩余最多。国家小麦每周拍卖投放量的多少以及竞拍底价的调整直接影响着国内小麦市场的价格。托市小麦拍卖底价的上调将会提高小麦市场成交均价，进而推动小麦市场价格的上涨。截至目前国家已7次上调托市小麦竞拍底价，由于当前托市小麦拍卖底价与今年收购价基本相同，考虑到最低收购价小麦顺价销售和防止转圈粮等因素，托市小麦销售底价仍有进一步上调的空间。据统计，2009年最低收购价小麦累计收购4004.6万吨，较上年减少198万吨。其中，白麦收购量约为3797万吨，混

5、合麦207万吨；不完善率10％-20％的小麦共占146万吨。在安徽粮食批发交易市场，2009年最低收购价小麦自投放以来，累计投放1875.73万吨，共成交931.41万吨，其中白小麦成交740.45万吨，混合麦成交190.96万吨。当前低、中筋红麦安宁港海轮平舱价1960元/吨，高筋红麦安宁港海轮平舱价2020-2030元/吨，大丰9023安宁港海轮平舱价2020元/吨，即使剔除陈粮、新粮价差因素，其价差仍然较大。国家能否如期启动小麦托市收购预案，或是否会对托市政策进行调整，值得关注。虽然国家掌握大量的小麦库存，但国家大批量的小麦投放并不是打压市场，而是稳定市场，国家对小麦市场宏观调

6、控的意图是使小麦价格逐步温和上涨。三、市场面：粮食收购主体增加，竞争激烈，农户惜售心理增强从市场层面来看，市场采购方的多少、采购策略以及农户的销售力度、销售策略将直接决定夏收期间小麦市场的流通量以及收购价格。具体从采购方和农户来看：1.粮食采购主体多，竞争激烈，优质粮源抢手随着国家惠农政策的不断加强以及国家逐步调高托市小麦收购价格，参与托市收购的主体也越来越多，今年夏粮收购各主体将面临更激烈的竞争。优质小麦（江苏红麦）将成为各采购主体的抢手粮源。参与今年夏粮收购的市场主体主要有以下几类：43《粮食政策与信息》2010.5.17本周推荐（1）粮食储备企业。目前部分粮食储备企业因对后市持

7、谨慎态度尚没有轮出小麦，但南方销区（上海、广东、福建以及浙江）部分粮食储备企业已将小麦轮换完毕，小麦收购属于季节性收购，储备粮轮入有时间限制，因此储备企业将会积极入市收购，进行补库。（2）面粉加工企业。加工企业单凭托市粮拍卖获得粮源，成本较高。鉴于这种情况，一些加工企业，特别是处于小麦产区的加工企业将会积极参与收购，以降低购粮成本。虽然面粉加工企业受资金和仓容限制，但由于其开工率弹性很高，一旦小麦收购期间价格上涨，面粉加工企业将提高开工率，加大小麦的采购力