化解流动性过剩的货币政策有效性分析.pdf

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1、00103C8论文题目：(中文)化解流动性过剩的货币政策有效性分析(英文)TheeffectivenessofmonetarypolicyanalysisonthecontextofExcessliquidity所在学院(系)：学科门类：专业名称：作者：指导教师姓名、职称：论文主题词：学习期限：提交时间：经济学院经济学西方经济学林铮铮徐丹丹副教授流动性过剩；货币政策2006年9月一2009年6月2009年5月学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作所取得的研究成果。除了文中已经注明引用的内容外，论文中不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果

2、。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律后果完全由本人承担。作者签名：制舒日期：砂D7年5月Zz-日学位论文授权使用声明本人完全了解北京工商大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京工商大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后遵守此规定)／学位论文电子版同意提交后，可于囱当年口一年Fl_--年后在学校图书馆，网站上发布，供校内师生浏览。．j

3、名：≮避日期：p。‘『年，月砚日摘要从2003年到2008年上半年，由于我国经济快速发展，外资流入我国的步伐进一步加大，在我国实行有管理的浮动汇率条件下，金融市场没有足够的金融工具吸纳流入的充足资金，只能依靠中央银行被动的实行对冲来维持汇率的相对稳定。从2007年开始到2008年5月，中央银行为吸收流动性，加强了公开市场操作、先后15次提高法定存款准备金率、发行了央行票据超过3．49万亿元。到了2008年下半年，经济环境出现逆向变化，央行为了保持经济增长，以对货币政策进行了相关调整，连续五次下调人民币贷款基准利率，金融机构人民币贷款利率也有所下降，但我国金融体系的流动性仍然很充足；在这

4、一条件下，央行虽采取了一些列措施，但这些措施只能发挥短期效应，不能从根本上解决问题；因此，本文拟从化解流动性过剩的角度出发，研究我国货币政策的有效性问题。本论文的研究方法主要是以规范分析法和实证分析法相结合为主。理论分析方法主要用于研究理论知识，为研究货币政策在我国的实施效果进行基础准备；实证分析主要用于把握货币政策传导的效果和规律。研究还借助了纵向比较的方法，用来比较分析货币政策在我国不同时期实施时的效果表现，为寻找在流动性过剩这一经济背景下我国货币政策在现实中的变化差异，总结货币政策传导机制变革的基本经验教训，对我国货币政策的完善与未来发展做出有益性探索。本文的创新之处在于，以时间

5、序列和向量自回归模型(Ⅵ讯模型)为基础，引入了FR外汇储备变量，在前人研究的基础上扩展了传统的VAR模型，并在实证的过程中，分析我国货币供应量对经济各方面的影响，并以现实的数据与Eviews5．0的分析结果，对各种影响因素进行了比较分析，结合当时的经济发展的环境，对实证结果进行研究，针对实际操作中遇到的问题，提出完善货币政策的相关扩展建议。关键词：流动性过剩；货币政策；流动性现状；有效性ABSTRACTFrom2003tothefirsthalfof2008，thepaceoftheinflowofforeigncapitalfurtherintensify．Becauseourcou

6、ntryimplementamanagedfloatingexchangerateunderthisconditions，financialmarketsdonothavesufficientfinancialinstrumentstoabsorbtheinflowofadequatefunding，theCentralBankonlydependonissueofbasemoneytopassiveabsorbexcessiveforeignexchangereservestomaintaintheexchangeraterelativelystable．From2007toMay2

7、008，inordertoabsorbliquidity，CentralBanksteppedupopenmarketoperations，Conducted15timestoraisethestatutorydepositreserverate，issuedCentralbankbillsOVer3．49trillionyuan．Bythesecondhalfof2008，adversechangesineconomicenvironment