CFA一级notes中文版资料(部分)(2015年).docx

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1、全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心CFA一级notes中文版资料(部分)(2015年)CFA一级notes中文版的资料  ConceptCheckersP20  indenture是公司和债主之间的contract,包括covenants  半年pay的bond利率8.5%是名义利率,semiannualcouponpayment=本金Xcouponrate/2  putoption,conversionoption和exchangeoption可以给straightbond增加价值,对bondholder有好处;calloption,

2、acceleratedsinkingfundprovision,prepaymentoption都是减少价值,对issuer有好处。  firstpaymentdeferred,是deferredcouponbond  浮动利率=LIBOR+Floating  cap对issuer有利,floor对bondholder有利。  coupondate之间买bond=cleanprice+accruedinterest  callprovision对issuer有利,可以在利率下降的时候call回bond发行低利率的新bond  有callprov

3、ision的bond,在期限内,最高价就是callprice  发行当年就能call的bond没有callprotection.没有发行时的价格,没法判断会不会call12总部地址:上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育电话:400-600-8011网址:finance.gaodun.cn微信公众号:gaoduncfa全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心  因为marketrate  marginloan

4、必须付利息,利率比用repurchaseagreements的fundingcosts  issuer想提前召回bond可以用,calloption,repaymentoption和sinkingfund.conversionoption是bondholder提前转换成commonstock  mortgage是抵押贷款,可以earlyretirement,是amortizingsecurity,但并不是highlypredictablecashflows  ConceptCheckersP40  新价格=(1+durationXchangei

5、nyield)Xoriginalprice  价格波动会降低calloption的价格,导致callablebond价格下降。pulloption涨价,pullablebond涨价。option-freebond不变  zerocouponbond不会有reinvestmentrisk,doubleA的再选有很小的defaultrisk,interestrisk是最大的风险。没对inflationrate修正的bond都有inflationrisk  duration=%changeinpricefile:///C:UsersGaodun

6、AppDataLocalTemp)QN1UH78VKP2T7)IA]ZM(FW.gifangeinyield  option减小duration/interestraterisk.低couponrate的straightbond,利率风险最大,duration也大。  floatingrate的bond在resetdate之后duration/interestraterisk最大。12总部地址:上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育电话:400-600-8011网址:finance.gaodun.cn微信公众号:gaoduncfa全球最

7、大的CFA(特许金融分析师)培训中心  同1  calloptionvalue=option-freebondvalue-callablebondvalue  同上putablebond  eventrisk是发生了事情导致firm不能paydebt,地震有可能,收购有可能,rateregulation的变化有可能。Fed改变moneysupply不会影响。  zerocouponbond最有利率风险  利率高,到期时间短的bond利率风险最低  treasurybond半年付息,所有有reinvestment风险,也有汇率风险。aaabond

8、也有credit风险。有callprotection的bond也有波动性风险,因为波动还是会影响calloption的价值。  6个月的Tbill比1

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