CFA一级学习重点记录.docx

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1、? Quantitativemethod  P99、P253? Continuouscompounding:EAR=eRcc-1? Continuouscompoundingofreturn(Rcc)=ln(1+EAR)  P141:? Time-weightedrateofreturn（分期计算收益率，然后相乘再开根，与投入资金的时间无关）? Money-weightedrateofreturn（IRR）  P143:? Bankdiscountyield=D/F*360/t即把折扣率单利年化? HPYholdingperiodyield? EAYeffectiveannual

2、yield=(1+HPY)365/t–1即把HPY按照复利年化（365）? MMYmoneymarketyield（CDequivalentyield）=HPY*360/t即把HPY单利年化(360)? BEYbond-equivalentyield=HPY*365/t即把HPY按照单利年化（365）: (1+BEY/2)2=1+EAY  切比雪夫不等式：在kstandarddeviation以内的概率至少有1-1/k2 (k>1)  夏普比率Sharperatio=(portfolioreturn–risk-freereturn)／standarddeviationofport

3、folioreturns  条件概率P(I

4、O)=P(O

5、I)*P(I)/P(O)  置信区间：? Two-tailed:90%?1.65,95%?1.96,99%?2.58.? One-tailed:90%?1.28,95%?1.65,99%?2.33.  SFRratioSFR比率越大，越不可能小于thresholdlevel ? P250  中央极限定理：? Standarderrorofthesamplemeanis ? Reliabilityfactoris置信区间的上界如? 90%（a=10%）?Z=1.65,95%(a=5%)?Z=1.96,99%?2.58.  假

6、设检验：? TypeIerror:H0istruebutrejectit.=significancelevel? TypeIIerror:H0isfalsebutfailtorejectit. Powerofthetest=1–P(TypeIIerror)  差异假设检验：? 正态分布、两变量有关联，用pairedcomparisonstest（difference的均值检验）? 正态分布、方差未知、方差可相等可不相等，两变量相互独立时，用t检验。  方差假设检验：? 正态分布：用chi-square卡方检验   方差差异假设检验：? 正态分布，两变量独立，用F检验 ,大的方差放

7、在分子，小的做分母，用右侧检验。 ? Corporatefinance  资本成本costofcapital：? 债务成本：用发行新债券的市场收益率，而不是couponrate，同时要净税（即考虑税后成本），若税率提高，则债务成本降低。? 优先股成本：? 普通股成本：该公司股票的requiredrateofreturn? CAPM模型：, 为整个市场的期望收益率，RFR为无风险利率，或直接给出excess（premium）=。? Dividenddiscountmodel: ,D1为下一期股息，k为必要收益率，g为持续增长率。g=RR*ROE.a) 利用计算股票价格P：用CAPM

8、计算k，用RR*ROE计算g，同时计算D1，然后可得P。b) 利用计算股票成本k。? 债券+风险：k=bondyield+riskpremium? 普通股票的发行成本不在discountmodel中参加计算，只在计算NPV时放在首期支出中。  财务报表预测：? COGS,SG&A,nonoperatingincome,currentassets,netPPE,currentliability保持与sales的百分比不变。? Long-termdebt,Commonstock保持不变? Interestexpense保持与LTdebt的比例不变，所以LTdebt若不变，Intere

9、stexpense也不变。? Taxrate、dividendpayoutrate保持不变，从而在最后进行计算。   ? Portfoliomanagement  风险与收益都是投资目标。  投资限制指的是比如：流动性、期限、税收、行业、股票类型、证券类型、投资比例等等  投资目标：? Capitalpreservation：至少高于通胀，适用于短期投资者。? Capitalappreciation：要高于通胀率，提高消费能力，适用于长期投资的投资者，比如退休金。? Curren