期债维持震荡，关注中美及房市变化.pptx

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1、目录2020/8/172数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind123观点近期行情回顾基本面因素分析资金面及政策面分析42020/8/173如无特殊说明，PPT数据皆来源于Wind1.1总结多空因素分析空方：经济不断复苏，地产投资强劲。高频数据显示生产端持续向好。货币政策保持平稳，政策利率下行空间不大。多方：经济数据不及预期，社融有触顶迹象。监管层对房企融资政策或将收紧。中美贸易摩擦仍有所反复。综合判断期债分析：⚫整体来看，货币政策保持稳定，基本面出现结构性变化，对期债有所利好，本周关注中美动向以及房地产市场的变化。风险提示：密切关注市场流动性、疫情的进展，以及公布的经济、金融数据等

2、。目录2020/8/174数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind213近期行情回顾观点基本面因素分析资金面及政策面分析42.1期债震荡上行2020/8/175上周，国债期货保持上行，其中10年期国债期货上涨了0.71%至99.5，5年期国债期货上涨了0.36%至100.8，2年期国债期货上涨了0.12%至100.67。成交量方面，10年期国债期货成交406973手，5年期国债期货共成交136436手，2年期国债期货成交45218手。持仓量方面，上周10年期国债期货共有100241手持仓，5年期国债期货共有42840手持仓，2年期国债期货持仓为21674手。2年期国债期货主力合约5年

3、期国债期货主力合约10年期国债期货主力合约如无特殊说明，PPT数据皆来源于Wind2.2期债价差0.000.100.200.300.400.502020-07-172020-07-272020-08-06TS当季-TS下季TS当季-TS隔季TS下季-TS隔季0.000.200.400.600.801.001.202020-07-172020-07-272020-08-06TF当季-TF下季TF当季-TF隔季TF下季-TF隔季0.000.200.400.600.801.001.201.402020-07-172020-07-272020-08-06T当季-T下季T当季-T隔季T下季-T隔季-0.

4、50-1.003.002.502.001.501.000.500.002020-07-172020-07-272020-08-06TS当季-TF当季TF当季-T当季TS当季-T当季TS下季-TF下季TF下季-T下季TS下季-T下季TS隔季-TF隔季TF隔季-T隔季TS隔季-T隔季2020/8/17数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind62.3中证现券收益率下行（中证）上周，10年期国开债到期收益率下行6.33bp。（中证）上周，10年期国债到期收益率下行3.43bp。2.402.502.602.702.802.903.003.103.202.402.602.803.003.203.

5、403.602020/8/17数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind7目录2020/8/17数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind8213近期行情回顾观点基本面因素分析资金面及政策面分析43.1开工率连续回暖，生产仍在复苏上周焦炉开工率上升了0.21，高炉开工率上升了0.41。焦炉开工率和高炉开工率均连续四周回升，显示生产端仍在扩张。焦炉开工率：国内100家合计（%）高炉开工率：全国（%）6065707580851月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年95908580757065601月2月3月4月5月6月7月8月9

6、月10月11月12月2015年2018年2016年2019年2017年2020年2020/8/17数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind93.2产量高位回升产量上看，螺纹钢产量较上周上升了1.79万吨，线材产量上升了2.23万吨。螺纹钢产量：全国（万吨）线材产量：全国（万吨）4204003803603403203002802602402202015年2018年2016年2019年2017年2020年170160150140130120110100902015年2018年2016年2019年2017年2020年2020/8/17数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind103

7、.3轮胎开工率继续回升全钢胎和半钢胎开工率分别较前一周增长了1.27和1.02，轮胎开工率超过去年同期水平。半钢胎开工率（%）全钢胎开工率（%）807060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2019年2017年2018年2020年90807060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2018年201