科技成果价值评估模型及方法.doc

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1、科技成果价值评估模型及方法　　基于科技成果价值评估的目的和特点，一般有收益法和成本法两种途径。　　收益法　　收益法是资产评估方法中的一种，是指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，从而确定被评估资产价格的一种评估方法。这种方法较全面地考虑了影响收益的各种因素，真实和较准确地反映本金化的价格，与投资决策相结合，应用该方法评估的技术资产的价格容易为供求双方所接受。但是，收益法中收益的预测和界定是比较困难的，各种风险因素、使用期限等的确定需要大量的经验，因此收益法评估的难度较大，对评估者的要求非常高。（l）收益法的前提条件　　收益法通常是在继续使用假设前提下运用的

2、。应用收益法评估资产必须具备以下条件：　　被评估资产必须具有获得预期收益的能力，并且收益可以用货币计量与获得资产未来预期收益相联系的风险是可以估算出来的。　　由于科技成果可为所有者带来超额收益或垄断利益。因此科技成果价值评估主要应用收益法。　　（2）收益法的评估模型　　收益法的基本计算公式或称原理公式如下：　　式中：P为资产评估价值　　　　　Ri为第i年资产预期收益额　　　　　n为收益年期　　　　　r为折现率　　　　　B为技术资产的分成率　　实际操作中，根据资产经营的期限，收益的估计直接应用上式或在上式基础上进行交换，具体方法如下：　　①有限期收益的计算方法。当被

3、评估资产在未来的经营期限是有限时间时，或需要评估有限期间的资产价值时，上式中n是一个具体数字，即为该资产的剩余寿命周期。可直接接上式进行计算。　　②永续年金资本化方法。如果一项资产可以永久地经营下去，则可获得永续性收益，当资产的收益　Ri可认为是每年保持不变时，根据等额分付现值公式，则可变换成：　　若经营期限长时，上式期限n可认为很大，即n→∞于是→0，　　则有：　　式中：R实际上是等额年金：r为折现率，即本金化率，B为技术分成率。　　③有限期限收益和年全资本化结合的计算方法阶段法）。一般来说，资产的近期收益可以比较准确的预测，期限越长，预测越困难，只能做出趋势性

4、估计。而小资十的时间价值的概念和等值计算的公式可以看出，近期收益的准确度远比远期收益的准确度对资产价值的估计重要，因此，可将收益分段计算。近则采用有限期公式，远期采用年金资本化公式，综合起来，可用下式表示：　　式中：P为资产评估值　　　　　Ri为前m年中第i年收益　　　　　m为近期年份数　　　　　R’为远期年金（假定每年相等）　　　　　n为资产经营期限　　　　　B为技术分成率　　　　　当n为无限大时，→0则上式为：　　在实际评估中，m一般取5年，而N一旦超过30年即可视为无限大。　　如果远期预测收益呈增长趋势，则可先估计增长率，再进行综合计算，如果年增长率为g，则

5、评估计算公式为：　　　由于技术的革新速度很快，一项科技成果经营期限大于30年的情况很少，因此后两种方法在科技成果价值评估中很少应用。