山东大学工程经济学课件第五章风险与不确定性分析.ppt

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1、第五章工程项目风险与不确定性分析※本章要求（1）了解不确定性分析的目的和意义；（2）掌握盈亏平衡分析方法；（3）掌握敏感性分析方法和步骤；（4）熟悉风险分析方法。※本章重点（1）线性盈亏平衡分析（2）互斥方案的盈亏平衡分析（3）单因素敏感性分析（4）风险分析方法※本章难点（1）敏感性分析（2）风险分析第五章工程项目风险与不确定性分析风险分析：事件后果的得益，以及每一后果发生的概率都是已知的，可以量化度量。是一种利用概率值定量研究不确定性的方法。它是研究不确定因素按一定概率值变动时，对项目经济评价指标影响的一种定量分析方法。不确定性分析：事件后果的得益及发

2、生的概率都是未知的，难以量化度量。风险是由于事件的结果不确定而导致的。第五章工程项目的风险与不确定性分析工程项目的投资决策是面向未来的，项目评价所用采用的数据大部分来自估算和预测，有一定程度的不确定性和风险。为了尽量避免投资决策失误，有必要进行风险与不确定性分析。所谓工程项目的不确定性分析，就是考查建设投资、经营成本、产品售价、销售量、项目寿命等因素变化时，对项目经济评价指标所产生的影响。这种影响越强烈，表明所评价的项目方案对某个或某些因素越敏感。对于这些敏感因素，要求项目决策者和投资者予以充分的重视和考虑。第五章工程项目的风险与不确定性分析工程项目不确

3、定性分析的方法包括盈亏平衡分析和敏感性分析.工程项目的风险分析主要涉及风险识别、风险估计、风险评价、风险决策和风险控制。盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。工程经济分析中涉及的不确定因素预测未来投资、成本、产量、价格等基础数据估算与预测可能不准确确定的基准折现率不一定符合实际政治、经济、技术、资源等环境发生变化政策变化原材料、资金、劳动力涨价——投资超支、成本增加市场需求变化、产品价格波动——收益变化生产能力达不到设计要求——收益降低概述：关于不确定性不确定性来源：技术与市场的变化预测的不精确不确定性是风险

4、的来源：当以不确定的信息作为经济分析的基础时，决策存在风险。不确定性分析：为了避免风险，预先对不确定性因素及其可能的影响进行分析。实质：分析“变化”和“不准确”程度对决策的影响技术与市场的变化预测不准确不确定性风险风险不确定性分析的内容临界值：确定外部不确定性的边界一些因素变化达到某有一临界值时，会影响方案的取舍敏感性：方案对不确定性的承受能力各种不确定性因素发生变化对预测目标的影响程度风险：不确定性导致投资方案的现金流不唯一，有概率分布不确定性与风险分析的主要方法盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点敏感性分析：分析不确定因素的各种变化程度可能导致的后果

5、风险分析：对项目风险作直观的、定量的判断§1盈亏平衡分析预备知识：销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系B＝PQ0QB0QCC＝Cf＋CvQCfCvQ盈亏平衡分析是研究工程项目特别是工业项目生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。对于一个工程项目而言，随着产销量的变化，盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，我们称这种转折点为盈亏平衡点BEP(BreakEvenPoint),在这点上，销售收入与成本费用相等，既不亏损也不盈利。盈亏平衡分析就是要找出项目的盈亏平

6、衡点。盈亏平衡分析的基本方法是建立成本与产量、销售收入与产量之数关系，通过对这两个函数及其图形的对比，找出盈亏平衡点一、线性盈亏平衡分析是指方案的总成本费用、销售收入与产量呈线性关系。收入：P·QQ不确定性较大成本：Cf+Cv.QQB、CC=Cf＋CvQCvQCfQ*盈利亏损BEPB=P.Q销售收入、总成本和产品产量之间的关系结合市场预测，可对方案发生亏损的可能性进行大致判断盈亏平衡分析由即可导出：盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本Q为设计生产能力（假设按设计生产能力进行生产和销售，价格已定）一般说来，对工程项目的生产能力而言，盈亏平衡点越

7、低，项目盈利的可能性就越大，对不确定因素变化所带来的风险的承受能力就越强。盈亏平衡分析示例：某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。单位产品变动成本盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本盈亏平衡分析的扩展某项目的NPV可由下式计算，项目寿命期为不确定因素当NPV＝0时，有可解得，能使NPV≥0的项目寿命期的临界值约为10年例【5-1】某设计方案年产量为12万吨，已知每吨产品的销售价格为675元，每吨产品缴付的销售税金为165元，单位可变成本为250元，年总固定成本

8、费用为150元，试求用产量表示的盈亏平衡点、盈亏平衡点的生产能力利用率、盈亏平衡