中国食品企业跨国并购失败的因素评价模型_以光明食品为例_徐莉莉.pdf

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1、跨国投资doi:10.3969/j.issn.1003-5559.2011.12.023中国食品企业跨国并购失败的因素评价模型———以光明食品为例■徐莉莉上海电力学院后金融危机时代，大量中国企购法国乳业巨头优诺。2011年5内外学者已开始致力于研究中国业在国家政策的鼓励下加快了对月，业界又传闻青岛啤酒欲竞购澳企业跨国并购交易失败的原因。张外扩张和国际化的步伐，跨国并购大利亚最大酿酒公司福斯特集团建宏和HaicoEbbers分别从宏观、迅速升温。中国食品企业也异军突旗下的啤酒业务。虽然传闻最终都行业、

2、公司以及交易四个层面，提起，某些知名食品企业尝试选择以被企业否定，但表明部分有实力的出了对中国企业跨国并购失败的跨国并购的方式实现“走出去”战中国食品企业已对跨国并购跃跃因素分析框架。该框架组合了诸如略。但全球金融危机对世界食品企欲试。制度稳定性，文化和经济关系等宏业的影响，以及消费者对食品安全而正式对外宣布参与跨国并观因素；行业敏感度，技术密集度的重视，使中国食品企业的跨国并购的中国食品企业到目前为止唯等行业因素；公司所有权，跨国并购既存在机会，又面临严峻地挑有光明食品。光明的跨国并购之路购经历等

3、公司因素以及收购比例，战。始于2010年年初对澳大利亚最大业务匹配度和咨询机构等交易相粗糖生产商CSR糖业公司的收关因素。一、中国食品企业跨国并购。2009年6月，CSR公司正式宣在上述中国企业跨国并购失购尚未破冰布出售其糖和再生能源资产。2010败的因素分析框架的基础上，本文年年初，光明先以不超过15亿澳尝试构建中国食品企业跨国并购企业跨国并购失败包含两层元的出价向CSR表达收购意向，失败的因素评价模型。结合光明食意思，其一是指企业跨国并购交易但遭到拒绝。紧接着，光明将出价品跨国并购四度折戟经历，

4、以及对未达成，即并购尝试以失败而告金额提高至17.5亿澳元，可惜最终中国食品企业跨国并购阻挠因素终，包括跨境交易被撤回、拒绝或还是被丰益国际夺走。随后，光明的深入探究，对已有的因素分析框听任其过期失效等情况。其二是指在英国联合饼干公司、美国维生素架做出如下修改：企业并购后整合失败，即没有实现零售商健安喜等跨国并购中也先1.制度稳定性改为政治制度并购活动的预期目标。现有关于中后以失败告终。2011年竞购全球第（M1）。政治制度动荡的国家，跨国国企业跨国并购失败的研究文献二大酸奶商法国优诺功败垂成，导并

5、购交易的不确定性和复杂性变多数针对上述第二种情况，例如跨致光明四度跨国并购流产。在竞购得更大。但除了制度稳定性以外，国并购风险的防范研究等。也有部中，光明以高出美国通用磨坊约1政治制度差异也是影响中国企业分文献不严格区别上述两种情况，亿欧元的报价反被击败，这确实值跨国并购的重要宏观因素。而是笼统分析中国企业跨国并购得光明和中国食品企业反思。2.技术密集度改为行业地位失败原因。本文研究的跨国并购失(I2)。跨国并购目标公司与欲兼并败专指上述第一层含义，即跨国并二、中国食品企业跨国并公司的技术代沟会妨碍

6、交易地实购交易未达成。购失败的因素评价模型的构建现。但是，技术密集度对劳动或资中国食品企业跨国并购交易本密集型的食品行业而言，其影响成功案例迄今尚未出现。2010年基于对中国企业参与跨国并作用并不显著。然而，兼并目标企12月，多家媒体报道蒙牛将参与竞购案例的数据统计和定量分析，国业在行业中的领先地位，由此引起本文受上海市教委电力企业管理重点学科资助（J51302）PRACTICEINFREIGN83ECONOMICRELATIONSANDTRADE跨国投资的当地民众以保护本土品牌为由，图1中国食品企

7、业跨国并购失败的因素评价模型政府以战略资产部署为由，干扰企业股权出售行为，成为中国企业并购国际一流企业的制约因素。3.增加跨国管理人才（F3）。中国企业普遍缺乏从事跨国经营所具备的，既有专门的生产技术和管理技能，又通晓国际商务惯例，国际营销知识和外语水平的复合型人才。国际化人才的匮乏是导致中国企业进入国际舞台步履艰难的直接因素。4.增加并购战略目标（D2）。企业并购的根本价值在于通过并购获得对方的核心资源，增强自身应用图1构建的中国食品企业3.经贸关系。如果跨国并购交的竞争力和持续发展能力，这就要跨

8、国并购失败的因素评价模型，来易双方所在国的经贸合作关系比较求企业注重战略性并购。而中国企全面细致地分析光明食品跨国并购紧密，那么，其中一方就能更好地理业跨国并购的动机则复杂得多，并失败的原因，以期给将要参与跨国解另一国家的商业环境，并购交易购战略目标不清晰成为中国企业并购的中国食品企业提供一定的前成功的可能性就更大。光明食品竞在国际竞标过程中的软肋。车之鉴。购法国优诺时，虽然在各方报价中5.增加沟通（D3）。由于在国（一）国家因素最具竞争力，但优诺考虑到与通用内市场的