我国煤炭价格波动及其因素研究_基于通径分析理论_丁志华.pdf

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1、思考篇丁志华冯猜猜刘振华我国煤炭价格波动及其因素研究———基于通径分析理论内容提要：本文采用我国煤炭市场2011年10月至2014年12月相关变量的月度数据，运用通径分析等研究方法对影响我国煤炭价格的主要因素进行分析，探究各因素对煤炭价格的直接和间接影响效应。结果表明：煤炭生产量和国内生产总值对煤炭价格的直接影响和间接影响相差不大；煤炭进口量、煤炭库存量和煤炭消费量对煤炭价格的直接影响效应较小，但其间接效应较大。基于此，本文从控制煤炭行业生产量、调整煤炭进出口政策和刺激煤炭消费需求三方面提出稳定煤炭价格的政策建议。关键词：煤炭价格能源消耗回归

2、分析通径分析煤炭是我国能源消耗的主力，占我国能源消耗总量趋势，且降幅显著。2012年9月至2013年9月，煤炭价的近三分之二，未来仍将在我国能源组合当中起到重要格整体处于平缓下降趋势，但在2013年10月至2014作用。然而，在目前经济增速放缓、加强生态建设、节能年1月小幅上涨后，又继续下跌，在2014年9月跌至谷减排等大背景下，我国煤炭市场形势严峻。从2011年底底后有小幅反弹。截至2014年12月，煤炭价格最低为开始，煤炭行业进入产能过剩、消费总量下滑、价格走低476元/吨，较最高位跌幅约50%。2015年以来，在煤炭的阶段。以秦皇岛港山

3、西优混煤的月平舱价为例，其从需求放缓、过剩产能难以消化、控制煤炭总量难度增加、2011年10月的851.25元/吨下降至2014年12月的国际能源价格下降等多重因素的影响下，煤炭的市场价509元/吨，下降幅度接近40%。基于此，本文对影响煤格依然呈现下跌态势。炭价格波动的主要因素进行分析，并探究各因素对煤炭（二）我国煤炭价格的影响因素分析价格波动的直接和间接作用，以揭示我国煤炭价格波动影响我国煤炭价格的因素较多，在对以往文献分析的影响机理，进而提出相应的政策建议，以期规避煤炭的基础上，本文认为影响我国煤炭价格的因素主要有：价格波动风险。1.国

4、内生产总值。当前我国经济正处于增长速度换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期”叠一、我国煤炭价格波动趋势及其影响因素分析加阶段，短期经济面临较大的下行压力。2011年我国（一）我国煤炭价格的波动趋势分析GDP增长率为9.3%，近三年则分别为7.65%、7.7%和7.4%，在国内煤炭市场产能过剩、需求疲软的大环境下，经济增速的放缓对煤炭需求也会相应的减少，从而导致国内煤炭价格下滑明显。以秦皇岛港山西优混煤的月平煤炭价格下降。舱价衡量煤炭价格，如图1所示。从图1可以看出，我国2.煤炭需求方面。一方面，制造业整体持续萎缩，煤煤炭价格经历数

5、次上涨及下跌，但整体呈现明显的下降炭需求也将继续受到制约。另一方面，水电、风电、核电、趋势。2011年10月煤炭价格达到最高值851.25元/光伏等可再生和清洁能源快速发展，不同程度上抑制了吨，至2012年8月的628.13元/吨，期间有两次下降煤炭需求。我国煤炭需求从2011年10月的31680万吨下降为2014年11月的27936万吨，煤炭需求的降低是引起煤炭价格下降的主要因素之一。3.煤炭供给方面。过去十多年国内煤炭需求快速增长，各地区对煤炭行业的投资增加，非煤炭企业也开始逐渐进入煤炭市场。由于煤矿从投资到产出会有一定的时滞性，导致近年

6、来煤炭供给持续增加。2004年1月原煤产量为14043万吨，至2011年10月增长为33108.92万吨，增幅超过50%，到2014年12月煤炭供给在30000万吨上下波动。由于大量国有煤炭企业经营灵活性较图12011年10月至2014年12月我国煤炭价格波动走势图差，对市场反应较为迟钝，煤炭产能严重过剩的局面目本文受国家自然科学基金（71573255）；江苏省博士后基金（1301031C）资助。本文通讯作者：冯猜猜。332015年第9期·总第375期·观察思考·前仍未得到有效改变。煤炭供过于求的压力加大，导致接和间接影响，在通径分析前先对影

7、响煤炭价格的各因煤炭价格持续走低。素进行多元逐步回归分析，引入对煤炭价格影响显著的4.国际煤炭价格。研究发现，我国国内煤炭价格表现因素，并据此建立的回归方程如下：出与国际煤炭价格较高的相关性。BJ动力煤价格从由多元回归结果可知：增加煤炭消费量、减少煤炭2011年10月的119.7美元/吨降至2014年12月的库存、降低煤炭生产量、减少煤炭进口量在一定程度上62.72美元/吨，与我国煤炭价格总体走势相似。同时，有利于煤炭价格的上升。由于政府在煤炭价格管控方通过数据的比较发现，秦皇岛煤价与日本港煤炭价格的面扮演重要角色，进而也将影响煤炭价格的变动

8、。上相关性达到0.89，体现出国际市场煤价对国内市场煤炭述回归方程的R2=0.971，说明煤炭价格影响因素中价格的影响较大。97.1%可由线性回归部分解释，误差项仅