盈利能力分析课件.ppt

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1、第八章盈利能力分析本章内容：盈利能力分析的目的与内容资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析盈利质量分析盈利能力分析的目的对企业经营者来说：反映和衡量企业经营业绩发现经营管理中存在的问题对债权人而言：盈利能力直接影响偿债能力对投资者而言：其收益来自于企业的盈利盈利能力分析的内容资本经营盈利能力分析：净资产收益率资产经营盈利能力分析：总资产报酬率商品经营盈利能力分析：收入利润率、成本利润率上市公司盈利能力分析：每股收益、普通股权益报酬率、股利支付率、市盈率、托宾Q指标盈利质量分析：净资产现金回收率、全部资产现金回收率、盈利现金比率、销售获现

2、比率、现金分配率、每股经营现金流量资本经营盈利能力分析内涵：企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效率的活动，包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值。指标：净资产收益率（权益报酬率）=净利润/平均净资产×100%该指标越高越好，评价标准常用社会平均利润率、行业平均利润率等。影响资本经营盈利能力的因素净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）×负债/净资产]×（1-所得税率）1、总资产报酬率2、负债利息率3、资本结构或负债与所有者权益之比4、所得税率净资产收益率分析案例项目2005年2006年平均总资产69491100731平均净资产47090

3、79833负债2240120898负债与净资产之比0.47570.2618负债利息率7.79%7.30%利息支出17441525利润总额984410064息税前利润1158811589净利润77438431所得税率21.34%16.23%总资产报酬率16.68%11.50%净资产收益率16.44%10.56%案例分析分析对象：1.56％－16.44％＝－5.88％连环替代分析：总资产报酬率变动的影响为：－6.01％利率变动的影响为：＋0.19％资本结构变动的影响为：－0.71％税率变动的影响为：＋0.65％资产经营盈利能力分析内涵：指企业通过合理配置与使用资产，以一定的资产投入

4、，取得尽可能多的收益的能力。与资本经营的区别和联系经济学角度：一致会计学角度：资产＝负债＋资本资产经营盈利能力分析指标总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产×100%平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）/2该指标高，说明企业资产运用效率好，资产盈利能力强。影响资产经营盈利能力的因素总资产报酬率=总资产周转率×销售息税前利润率×100%1、总资产周转率2、销售息税前利润率总资产报酬率分析案例项目2005年2006年差异营业收入4093848201利润总额984410094利息支出17441525息税前利润1158811599平均总资产69491100731总资产周

5、转率0.590.48-0.11销售息税前利润率28.31%24.06%-4.25%总资产报酬率16.68%11.5%-5.18案例分析分析对象：11.5％－16.68％＝－5.18％因素分析：总资产周转率变动的影响＝－3.12％销售息税前利润率的影响＝－2.04％商品经营盈利能力分析商品经营是资产经营的基础，不考虑筹资、投资问题资产经营目标比商品经营目标更综合一、收入利润率分析营业收入利润率营业收入毛利率总收入利润率销售净利润率销售息税前利润率比较标准：行业平均值、企业目标值企业收入利润率分析表　单位：％收入利润率指标2005年2006年差异营业收入毛利率34.1332.67－

6、1.46营业收入利润率20.3317.18－3.15总收入利润率23.5320.27－3.26销售净利润率18.9117.49－1.42销售息税前利润率28.3124.06－4.25二、成本利润率分析1、营业成本利润率＝营业利润/营业成本2、营业费用利润率=营业利润/营业费用3、全部成本费用利润率全部成本费用总利润率=利润总额/（营业费用+营业外支出）全部成本费用净利润率=税后利润/（营业费用+营业外支出）成本利润率分析表单位：％成本利润率指标1999年2000年差异营业成本利润率52.1448.92－3.22营业费用利润率25.4020.77－4.63全部成本费用总利润率29

7、.9925.22－4.77全部成本费用净利润率23.5921.13－2.46上市公司盈利能力分析每股收益分析普通股权益报酬率分析股利支付率分析价格与收益比率分析托宾Q指标分析每股收益分析每股收益内涵与计算1、基本每股收益=（净利润-优先股股息）/发行在外的普通股加权平均数例见书P172每股收益分析2、稀释每股收益指当企业存在稀释性潜在普通股时，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股加权平均数，并据以计算稀释每股收益。例见书P172每股收益分析每股收益因素分析每股收益=（净