企业盈利能力分析ppt课件

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1、第8章　企业盈利能力分析掌握盈利能力分析的基本内容与基本方法。重点掌握资本盈利能力分析、资产盈利能力分析和上市公司盈利能力分析方法。1主要内容第一节盈利能力分析的目的与内容第二节资本经营盈利能力分析第三节资产经营盈利能力分析第四节商品经营盈利能力分析第五节上市公司盈利能力分析2第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的盈利能力分析的内容3盈利能力分析的目的：盈利能力指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营业绩的好坏最终通过企业的盈利能力来反映。企业经理人员利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题债权人盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力股东

2、（投资人）盈利能力影响获取股息盈利能力影响股票价格提升4盈利能力分析的内容资本经营盈利能力分析净资产收益率、总资产报酬率、负债利息率等资产经营盈利能力分析总资产周转率和销售息税前利润率商品经营盈利能力分析收入利润率和成本利润率上市公司盈利能力分析（每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率、价格与收益比率）5第二节资本经营盈利能力分析资本经营与资产经营的内涵资本经营盈利能力分析6资本经营与资产经营的内涵资本经营的内涵企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，包括资本流动、收购、重组等能实现资本增值的领域，使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。资产经营的内涵合理配置与使

3、用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。7资本经营与资产经营的区别经营内容不同资产经营强调资产的配置、重组及有效使用资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。经营出发点不同资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题；资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本的运营,把资产经营看作是资本经营的环节或组成部分。8资本经营与资产经营的联系资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。9资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能

4、力内涵企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。资本经营盈利能力的基本指标净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产10影响资本经营盈利能力的因素：总资产报酬率：总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。负债利息率：总资产报酬率〉负债利息率时，对净资产收益率产生有利影响；反之，不利。资本结构或负债与所有者权益之比：总资产报酬率〉负债利息率时，提高负债与所有者权益的比率，对净资产收益率产生有利影响；反之，不利。所得税率：所得税率提高，净资产收益率下降；反之，亦然。11资本经营盈利能力因素分析净资产收益率总资　　总资　负债　　负债总额＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）酬

5、率酬率　率　　资本总额12连环替代分析法：2007年：[6.73%+（6.73%-1.88%）×2.23]×(1-30.09%)=12.27%第一次替代：[7.93%+（7.93%-1.88%）×2.23]×(1-30.09%)=14.98%第二次替代：[7.93%+（7.93%-3.67%）×2.23]×(1-30.09%)=12.19%第三次替代：[7.93%+（7.93%-3.67%）×2.54]×(1-30.09%)=13.11%2008年：[7.93%+（7.93%-3.67%）×2.54]×(1-27.4%)=13.61%13总资产报酬率变动的影响：14.98%-12.27%=2

6、.71%利息率变动的影响：12.19%-14.98%=-2.79%资本结构变动的影响：13.11%-12.19%=0.92%税率变动的影响：13.61%-13.11%=0.5%净资产收益率提高的主要原因是总资产报酬率提高引起的，负债筹资成本上升导致收益率下降带来不利影响。14四、现金流量指标对资本经营盈利能力的补充净资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均净资产项目20082007经营活动净现金流量364791388390平均净资产1403597811826154净资产现金回收率25.990.75净资产现金回收率有显著提高，说明公司在盈利能力增长保持比较稳定的同时，盈利质量有较大改善。15盈

7、利现金比率=经营活动净现金流量/净利润一般，盈利现金比率越大，公司盈利质量就越高。该比率小于1，说明本期净利润中存在尚未实现的现金收入。即使公司盈利，也可能发生现金短缺。若一直盈利现金比率小于1甚至为负数，则企业盈利质量相当低下，严重时导致公司破产。16五、资本经营盈利能力的行业分析总资产规模净资产规模净资产收益率差异ZTE508659211518354712.361烽火通讯564538727884787.3