流动资产与运营资金管理课件.ppt

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1、流动资产与运营资金管理【本章学习目的】通过本章的学习，掌握流动资产与运营资金的定义、构成与特点，熟练掌握现金、应收账款、存货等流动资产的日常管理，了解短期融资的特点与形式，掌握短期融资成本的计算方法。111.1流动资产与运营资金管理概述11.1.1流动资产、流动负债与运营资金的概念1.流动资产流动资产是企业资产的重要组成部分，指企业可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现或者运用的资产，具体项目包括货币资金、应收及预付款项、存货、短期投资等。2.流动负债企业流动资产所占用的资金一部分来源于长期资本——股本和长期负债，更多的来源于短期负债，即偿还期限小

2、于1年的流动负债，包括短期借款、应付账款、应付票据、应付税款和应付工资等。3.运营资金运营资金的大小会影响企业的收益和风险，在企业日常财务管理中，运营资金管理占有重要的位置。211.1.2流动资产与流动负债的特点1.流动资产的特点(1)流动资产占用形态具有变动性(2)流动资产占用数量具有波动性(3)流动资产循环与生产经营周期具有一致性(4)流动资产的资金来源具有多样性2.流动负债的特点(1)速度快。(2)弹性高。(3)成本低。(4)风险大。311.2流动资产与运营资金管理战略11.2.1流动资产管理的原则加速流动资金周转、提高资产流动性，对于实现企业财

3、务管理目标具有十分重要的意义。1.保证生产经营需要与合理使用资金的原则2.资金管理与资产管理相结合的原则3.资金使用和物资运动相结合的原则，坚持钱货两清，遵守结算纪律411.2.2流动资产的投资策略流动资产投资额，成为适中的投资政策(如图11-1所示)。此时，流动资产与流动负债期限匹配较好，收益较高而风险相对较小。如图11-1所示，斜率最大的直线代表流动资金宽松的投资政策。如图11-1所示，斜率最小的直线表示紧缩的流动资产投资政策。511.2.3运营资金的规模控制运营资金的规模控制也就是流动资产与流动负债规模控制的结合。流动资产是企业的现金来源，而流动

4、负债是企业的现金支出。由于长期资本成本大于流动负债的资金成本，企业的运营资金增大将加大企业的总资本成本，减少企业的利润。营运资金的加大可使企业用长期资金来支持流动资产，有利于短期负债的及时偿付，减少企业无力支付债务的可能性，从而降低了企业的风险，增加了流动性。611.2.3运营资金的规模控制从筹资的角度看，运营资金由企业的长期资金筹得，如图11-2所示，企业运营资金800万元用于流动资产投资，它占用企业的长期资本。711.3现金管理现金是可以立即投入流动的交换媒介。它的首要特点是普遍的可接受性，即可以有效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。因此，

5、现金是企业中流动性最强的资产。属于现金内容的项目，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。811.3.1持有现金的动机与成本1.现金的持有动机(1)支付动机。(2)预防动机。(3)投资动机。2.现金的持有成本(1)机会成本。(2)管理成本。(3)短缺成本。(4)转换成本。911.3.2现金管理的目标、内容、原则与策略1.现金管理的目标企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要，现金管理的目的在于满足企业现金需要的前提下，提高现金的使用效率。2.现金管理的内容、原则与策略(1)力争现金流量同步。(2)使用现金浮游

6、量。(3)加速收款。(4)推迟应付款的支付。1011.3.3现金管理的有关规定(1)钱账分管，会计出纳分开，要实行管钱的不管账，管账的不管钱。(2)建立现金交接手续，坚持查库制度，以保证现金安全。(3)遵守规定的现金使用范围。(4)遵守库存现金限额。(5)严格现金存取手续，不得坐支现金。(6)不得出租出借银行账户。(7)不得签发空头支票和远期支票。(8)不得套用银行信用。(9)不得保存账外公款，包括不得将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。1111.3.4最佳现金持有量的确定1.成本分析模式成本分析模式是根据现金持有的有关成本，分

7、析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法2.存货模式存货模式来源于存货的经济批量模型。3.现金周转模式现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。包括以下3个步骤。第一，计算现金周转期。第二，计算现金周转率。第三，计算最佳现金持有量。1211.3.4最佳现金持有量的确定从图11-3可以看出，由于各项成本同现金持有量的变动关系不同，使得现金持有总成本呈抛物线型，抛物线的最低点即为成本最低点，该点所对应的现金持有量便是最佳现金持有量，此时总成本最低。1311.3.4最佳现金持有量的确定4.随机模式随机模式是在企业

8、未来的现金流量呈不规则波动、无法准确预测的情况下用于确定最佳现金持有量的一种方法。当现金持有量