财务管理第七章营运资金管理课件.ppt

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1、理解:营运资本的概念，营运资金规模的确定,筹资策略对营运资金的影响，流动资产的特点，流动资金管理的要求。掌握：现金、应收帐款及存货的管理，包括信用政策的确定、存货成本模型等,短期银行贷款、企业商业信用及商业票据管理。第七章营运资金管理教学要求1GroupD作业：2、3、5、62第一节营运资金管理一、营运资金的概念营运资金是指流动资产减流动负债后的净额流动资产是企业在生产经营过程中短期置存的资产，是指可在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。3货币资金又通称现金短期投资（有价证券）应收和与预付款项存货流动资产的主要构成4

2、流动负债流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，较大的风险。5流动负债主要包括以下项目应付票据短期借款应付账款应付工资应付税金及未交利润等AddTitle6非流动资产递延资产长期投资固定资产其他资产在建工程无形资产长期资产也称非流动资产，是指变现周期在一年以上的各种资产7递延资产是指不能全部计入当年损益，应在以后年度内较长时期摊销的除固定资产和无形资产以外的其他费用支出，包括开办费、经营租赁租入固定资产改良支出、固定资产大修理支出，以及建设部门转来在建设期内发生的

3、不计入交付使用财产价值的生产职工培训费、样品样机购置“大修理”条。8无形资产无形资产是指企业为生产商品、提供劳务出租给他人或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。9可辨认无形资产包括专利权著作权非专利技术商标权土地使用权商誉Text不可辨认无形资产10影响营运资金变化营运资金增加营运资金减少流动资产各项目之间减少的或流动负债各项目之间的增加营运资金不变流动资产各项目之间的增加或流动负债各项目之间的减少流动资产与流动负债各项目之间的增减同时变化11营运资金公式流动资产＋非流

4、动资产＝流动负债＋长期负债＋所有者权益营运资金＝流动资产－流动负债＝长期负债＋所有者权益－非流动资产12营运资金来源1长期负债增加，增加长期借款、发行新债券等2所有者权益增加，增加股本、新增利润3非流动资产减少，收回长期投资、出售固定资产13营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。14营运资金管理----流动资产和流动负债两个方面的问题第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资

5、金运用的管理。第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。15二、营运资金规模的确定（一）流动资产总额及其结构对风险和收益的影响（二）流动负债总额对风险和收益的影响（三）营运资金规模的确定16(一)流动资产总额及其结构对风险和收益的影响17（二）流动负债总额对风险和收益的影响18（三）营运资金规模的确定营运资金持有量的高低，影响着企业的收益和风险。较高的营运资金持有量，风险性较小。持有较高的营运资金称为宽松的营运资金政策；而持有较低的营运资金称为紧缩的营运资金

6、政策。前者的收益、风险均较低；后者的收益、风险均较高。介于两者之间的，是适中的营运资金政策。19在适中的营运资金政策下，营运资金的持有量不过高也不过低，恰好现金足敷支付之需，存货足够满足生产和销售所用，除非利息高于资本成本，一般企业不保留有价证券。20三、筹资策略对营运资金的影响营运资金筹集政策，是营运资金政策的研究重点。研究营运资金的筹集政策，需要先对构成营运资金的两要素--流动资产和流动负债做进一步的分析，然后再考虑两者间的匹配。21对于流动资产，如果按照用途再作区分，则可以分为临时性流动资产和永久性流动资产。流动负债也可以再

7、分为临时性负债和自发性负债。营运资金筹集政策，主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的，一般可以区分为三种，即稳健型筹资政策、激进型筹资政策和折衷型型筹资政策。22三、筹资策略对营运资金的影响筹资策略对营运资金的影响经常性占用的流动资产（Permanentlevelofcurrentassets）：满足企业对流动资产的长期最低需要的那部分流动资产。临时性占用的流动资产（Temporarycurrentassets）：企业随季节性需求而变化的那部分流动资产。232.对一家处于成长过程中的企业而言，经常性占用的流

8、动资产的水平会随时间而增长。对经常性占用的流动资产的投资金额是长期性的经常性占用的流动资产与企业的固定资产相似之处24（一）稳健型的筹资策略稳健型筹资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和