财务管理基本价值观念概论课件.ppt

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1、第二章财务管理基本价值观念1.掌握货币时间价值的概念及计算。2.掌握风险报酬的概念。3.熟悉可分散风险与不可分散风险的概念与区别。4.掌握单项资产风险收益的计算。5.掌握证券组合风险收益的计算。学习目标第一节货币时间价值观念思考:假设你现在有机会做这样的选择：在今年获得1000元钱或者在明年获得1000元钱，你会怎么选择？为什么？理财一、概念资金的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。1．所有货币都具有时间价值（）2.时间价值是由时间所创造（）判断：货币时间价值的两种形式：①相对数：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率；②绝对数：即时间价值额是资金在

2、生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。引入货币时间价值概念后，同学们必须重新树立新的时间价值观念：不同时点的货币不再具有可比性，要进行比较，必须转化到同一时点。由于资金时间价值的存在，不同时点的等量货币具有不同的价值。资金时间价值=平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率现值，又称本金，是指资金现在的价值。终值，又称本利和，是指资金经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。通常有单利终值与现值；复利终值与现值；年金终值与现值。二、货币时间价值的计算1.单利终值：是本金与未来利息之和。其计算公式为：F＝P＋I＝P＋P×i×t＝P(1+i×t)P─本金（

3、presentvalue现值）；i─利率；I─利息(interest)；F─本利和（futurevalue终值）；t─时间（一）单利终值与现值单利是指只对借贷的原始金额或本金支付（收取）利息.。例1：将100元存入银行，利率假设为10%，一年后、两年后、三年后的终值是多少？（单利计算）一年后：100×（1+10%）＝110（元）两年后：100×（1+10%×2）＝120（元）三年后：100×（1+10%×3）＝130（元）例1：将100元存入银行，利率假设为10%，一年后、两年后、三年后的终值是多少？（单利计算）单利现值的计算公式为：P＝F／（1+i×t）P─本金（现值）；i─利

4、率；I─利息；F─本利和（终值）；t─时间2.单利现值例2：假设银行存款利率为10%，为三年后获得20000现金，某人现在应存入银行多少钱？P＝20000/（1+10%×3）＝15384.62（元）例2：假设银行存款利率为10%，为三年后获得20000现金，某人现在应存入银行多少钱？（二）复利终值与现值在复利的计算中，设定以下符号：F──复利终值；i──利率；P──复利现值；n──期数。复利是指不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利”。1．复利终值一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金和利息(本利和)。

5、复利终值示意图P012n-1nF=？例：现存入本金P元，年利率为i，求n年后的终值F？F＝P+P×i＝PV×（1+i）两年后的终值为：F＝F+F×i一年后的终值为：＝P×（1+i）（1+i）＝P×（1+i）2＝F×（1+i）可通过查复利终值系数表求得注意n年后复利终值的计算公式为：公式:F─复利终值；i─利率；P─复利现值；n─期数。例4：将100元存入银行，利率假设为10%，一年后、两年后、三年后的终值是多少？（复利计算）例4：将100元存入银行，利率假设为10%，一年后、两年后、三年后的终值是多少？（复利计算）一年后：100×（1+10%）＝110（元）两年后：100×（1+

6、10%）2＝121（元）三年后：100×（1+10%）3＝133.1（元）复利终值系数可以通过查“复利终值系数表”（见本书附录）获得。1、(F/P,10%,5)=？2、(F/P,6%,20)=？3、(F/P,i,10)=1.344,求i=?练习4、(F/P,14%,n)=1.925,求n=?2、、(F/P,6%,20)=1(F/P,10%,5)=1.6113、3.207i=3%4、n=5练习1、某人有1200元，拟投入报酬率为8%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加一倍？2、现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？练习练习答案练

7、习答案2．复利现值未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。由终值求现值，称为贴现，贴现时使用的利率称为贴现率。复利现值示意图P=?012n-1nF复利现值的计算公式公式中（1+i）-n称为复利现值系数(贴现系数)，用符号(P/F,i,n)表示。例5：A钢铁公司计划4年后进行技术改造，需要资金120万元，当银行利率为5%时，公司现在应存入银行的资金为多少？P＝F×（1+i）-n＝1200000×（1+5%）-4＝1200000×0.8227＝987240（元）例5：A钢铁公司计