Facebook财报分析&企业分析.pdf

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1、Facebook企业分析一、财务报表分析*Facebook是一家美国上市公司，以下所有提到的数字均为美元。⚫资产负债表分析1、资产负债表异常科目（变动比率>30%且占总资产比率>3%）⚫资产项：应收账款、财产和设备净额⚫负债项：应计费用和其他流动负债1)应收账款：其中，Facebook在2018年的应收账款为75.87亿美元，同比增长30.09%。但观察其营业收入后发现，2018年Facebook的营业收入同比增长37.35%。说明应收账款是随着营收大幅增长而增加的。因此不用担心。2)财产和设备，净额：Fa

2、cebook2018年该科目金额为246.83亿美元，而2017年为137.21亿美元，同比大幅增长了79.89%。我们可以看一下具体的明细。通过查看财务报表辅助，我们可以看到，Facebook的财产和设备净额大幅增加是由于2018年的网络设备以及在建工程大幅增加所致。其中网络设备是由于Facebook用户数大幅增长，业务提升所以扩建的。而在建工程包括主要与数据中心建设相关的成本，支持Facebook全球数据中心的网络设备基础设施以及办公楼。其实这有很大一部分原因是Facebook去年的“剑桥数据”丑闻导致

3、的，Facebook正努力扩大在“数据安全”方面的投入。因此这两项开支都可以认为是合理的，有利于业务增长的。3)应计费用和其他流动负债：Facebook2018年应计费用和其他流动负债科目金额为55.09亿美元，同比2017年大幅增长90.49%。查看财务报表附注，可以看到如下明细。其中变化较大的几项分别为：应计薪酬和福利、应计财产和设备、其他流动负债。其中应计薪酬和福利大幅增长是由于公司本年度大幅上调了员工工资，这是企业实力强的表现。现金池实体透支大幅增加主要是因为：Facebook在财报中说，银行向他们

4、提供了一种“虚拟资金池”的服务，跨国公司通过这个虚拟资金池调配资金非常方便，相当于一种短期快速地贷款，这一点显然也是好事儿，没有问题。其他流动负债的组成如下；主要是应付所得税，利润总额增长了税收就会增加，这也是正常的。2、总资产：衡量公司实力及扩张速度Facebook2014-2018总资产情况年份2018年2017年2016年2015年2014年总资产973.34亿845.24亿649.61亿494.07亿399.66亿同比增速15.16%30.11%31.48%23.62%123.34%查看财报可知，过

5、去5年，Facebook总资产金额分别为：399.66亿、494.07亿、649.61亿、845.24亿、973.34亿。且历年同比增速都在15%以上，非常高。从2014年到2018年，其年化复合增长率高达24.92%。3、资产负债率，判断长期债务结构Facebook2014-2018资产负债率年份2018年2017年2016年2015年2014年资产负债率13.57%12.04%8.88%10.50%10.17%Facebook的资产负债率连续5年在15%以下，负债极少。且其负债大多数都为经营性负债，少有

6、金融性的有息负债，因此负债情况非常好。4、判断短期债务风险Facebook2014-2018债务风险判断年份2018年2017年2016年2015年2014年货币资金100.19亿80.79亿89.03亿49.07亿43.15亿有息负债5.00亿--3.15亿2.33亿流动负债70.17亿37.60亿28.75亿19.25亿14.24亿流动比率7.1912.9211.9711.259.60Facebook连续5年的有息负债均远远小于货币资金。同时Facebook的货币资金远大于流动负债，短期之内Facebo

7、ok没有任何债务风险。5、行业地位Facebook2014-2018行业地位判断年份2018年2017年2016年2015年2014年营业收入558.38亿406.53亿276.38亿179.28亿124.66亿预付款项17.79亿10.20亿9.59亿6.59亿5.13亿应收账款75.87亿58.32亿39.93亿25.59亿16.78亿应付款项13.61亿7.70亿5.82亿4.13亿3.78亿预收款项1.47亿0.98亿0.90亿0.56亿0.66亿Facebook过去5年的应收预付均大于预收应付，但

8、其实这也并不代表Facebook的话语权弱。Facebook的主要收入都是来自于客户的广告投放，而广告投放的收费形式往往是先让你投放（广告主有一定的额度），然后每个月收取费用。所以产生大量的应收账款是正常的6、固定资产：判断公司轻重Facebook2014-2018固定资产比率年份2018年2017年2016年2015年2014年总资产973.34亿845.24亿649.61亿494.07亿399.66亿固定资产