第 6 章 工程项目的财务评价和国民经济评价.ppt

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1、第6章工程项目的经济评价概述财务评价改扩建项目和技术改造项目的财务评价国民经济评价第一节概述工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。项目可行性研究的主要内容项目兴建原由与目标市场分析资源条件评价建设规模与产品方案项目选址（厂址优选）技术、设备和工程方案原材料、燃料供应环境影响评价劳动安全卫生与消防组织机构与人力资源配置项目实施进度安排投资估算融资方案财务评价国民经济评价社会评价风险分析结论与建议财务分析财务预测投资估算与资金筹措销售收入预测成本费用预测财务报表编制利润与利润分配表资产负债表借款还本付息计划表项目投资现金

2、流量表其它辅助报表资金规划资金来源与运用资金平衡财务效果评价盈利能力评价清偿能力评价不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析国民经济评价公共项目和对国民经济有重要影响的项目，在可行性研究中需要作国民经济评价。确定国民经济与社会目标辨识项目的国民经济效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用确定国民经济评价参数项目国民经济综合评价第二节财务评价建设项目的财务评价，就是从企业角度，根据国家现行价格和各项现行的经济、财政、金融制度的规定，分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标、考察项目的获利能力、贷款清

3、偿能力以及外汇效果等财务状况，来判别拟建项目的财务可行性。建设项目的财务评价，主要是判别建设项目在财务上是否可行。是企业投资决策的基础。一、财务评价的概念二、财务评价的目的从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益；为企业制定资金规划；为协调企业利益和国家利益提供依据。三、财务评价的主要内容在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与掌握的基础上，收集并预测财务分析的基础数据，用财务报表归纳整理；编制资金规划与计划；计算与分析财务效果。注意区分经营性项目与非经营性项目由于财务评价是以投资者或项目的盈利性为标准进行的，对那些由项目实施引起的，但不由项目受

4、益或不由项目支付的费用，则不予计算。财务效益与费用的识别是项目财务评价的前提。概略地说，识别费用、收益的准则是评价的目标。凡消弱目标的就是费用，凡对目标有贡献的就是收益。目标是和评价角度相联系的。对于财务分析来说，主要目标就是盈得利润。识别的原则四、财务费用与收益的识别1．所得税。企业所交的所得税，看起来应认为是费用。固定资产、无形资产、递延资产已在建设期中以投资的形式计算过了，折旧与摊销费提取后，企业可自由支配，可用于还贷，也可用于其他目的，当然它们是效益而不是费用。但是，如果允许税前还贷，那么，企业既然已将本应交的所得税作为资金还了贷款，那么在还清贷款前本应交的所得税，就不是项目的

5、费用，而是收益了；如果分析项目自有资金的盈利能力时，那么不管税前，还是税后还贷，所得税都是投资者的费用。2．折旧与摊销。一般认为折旧与摊销是成本的组成部分。但当分析项目全部投资的盈利能力时，因为利息本身就是投资的收益，因此利息支出不能作为项目的费用，而是效益。3．利息支出无论是建设期利息还是生产期发生的贷款利息，对企业来说是一项费用。但当分析项目自有资金的收益率时，利息支出以及偿还贷款的本金也应认为是投资者的费用。但当分析项目自有资金的盈利能力时，因为投资者投入项目的虽是全部固定资产投资及全部流动资金，但同时却从银行获得贷款，投资者自身投入项目的只是固定资产投资及流动资金中的自有资金部

6、分，因而只是固定资产投资及流动资金中的自有资金部分，才是投资者的费用。但当分析自有资金盈利能力时，因为回收全部流动资金时，投资者必须将流动资金借款同时还清。因此，对投资者来说，能叫作效益的只是回收自有流动资金。除非在项目寿命期内，已将流动资金借款全部还清了，才能将回收的全部流动资金视为投资者的效益。4．投资总额及流动资金。对项目来说，无疑是费用。5．回收流动资金。在分析全部投资的盈利能力时，无疑应视为项目的效益。项目的财务效益主要表现为生产经营的产品销售(营业)收入、资产回收、补贴等。其具体构成包括：1．销售(营业)收入=销售量×销售价格。（一般假定：产量=销量；价格取为出厂价格）2．

7、资产回收：指项目寿命期末，可以收回的固定资产投资、流动资金变现等。3．补贴：指国家为鼓励和支持本项目所给予的补贴。项目的财务效益包括固定资产投资（含工程费用、预备费用及其它费用)、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、建设期借款利息、流动资金投资及开办费(形成递延资产)等。财务费用(支出)主要表现为建设项目总投资，经营成本和税金等各项支出。2．销售税包括销售税金及附加3．经营成本经营成本＝总成本费用-折旧和摊销费-利息支出财务费用1．投资利息支