集团公司现金流管理控制模型.doc

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1、2001年安然公司的垮台标志着以利润为中心的财务管理模式正在走向解体，现金流量作为企业价值的驱动因素，以其超越利润指标的优势开始受到人们的普遍关注，并逐渐成为衡量企业盈利能力和未来成长性的主要标准。理智的企业管理者、股东、债权人和外部分析师，都已经不再将目光锁定在利润指标上，而是认识到现金流量可能才是最具有价值相关性的分析指标。    特别是随着大型企业集团成为现在经济中最重要的组织形式，它的建立也使企业现金流量的管理控制面临着严峻的挑战。大型企业集团大多数都跨行业经营，并且分布在不同的地域，如何对各下属单位进行管理，成了大型企业集团发展壮大的关键。目前大型企业集团普遍实行的是财务

2、集中管理，其形式有结算中心、内部银行和财务公司等，而现金流量的集中管理，是财务集中管理的核心。大型企业集团和其他经济组织的重要区别是组织层级的层次性，在集团公司下面还有好几个组织层次。如何对各级组织的现金流量进行管理控制，确保现金的合理使用，保障现金的安全性，保证集团公司现金的流动性和持有现金的效益性，维持整个集团现金的平衡性，变得非常关键。    从理论上讲，集团公司实施现金集中管理，理想的状况应该是能够通过资金的集中管理和统一调配，从收支两个环节把握住集团的资金流动，保护现金资产的安全性，既降低资金成本，又有利于发挥集团资金的整体优势，从而大大提高集团资金的使用效率和效果，优化

3、企业的资本结构，为实现集团的整体目标和长远规划、企业财富最大化的目标提供前提。然而，从目前国内集团公司资金集中管理的实践来看，无论是结算中心还是财务公司形式的资金集中管理模式，都重在"集中"，而忽视了集中之后如何进行"管理"。现有关于资金集中管理的研究为集团公司整体现金管理控制创造了一个良好的控制环境和途径，但是这种集中还停留在方法论上。许多集团公司在实际操作中仅仅关注如何通过设立结算中心或财务公司等组织形式将下属成员公司的现金集中控制到总部，而欠缺对流程优化和现金总量平衡的考虑。因此，要真正实现资金集中管理在集团公司财务集中管理中的核心作用，还需要一个理论方法的指导，即需要构建一

4、个集团公司的现金流量管理控制模型，详细描述公司总部与不同地区、不同分部的下属成员之间的现金流通道，将公司的现金流与实体流、信息流结合起来，通过对现金流的管理控制实现集团整体的财务管理控制。这一模型不仅要能够解释为什么要对资金实施集中管理，以及如何实施集中管理，而且能够对现金集中的通道、现金流与实体流和信息流相结合的流转通道、集中现金统一调度运作的通道等流程环节进行优化控制，并对现金流转环节中的现金流入量和流出量进行综合平衡。    构建现金流逻辑通道    企业财务管理活动作为一个系统具备整体性，它是企业实体流、现金流和信息流的集合。财务管理活动的实质就是对公司的流程进行管理，正确

5、处理流程中涉及的财务关系，以期实现财务管理目标的一项综合管理工作。在传统的以利润为中心的财务管理模式下，公司的实体流程可以分为生产经营流程、投资流程、筹资流程和利润分配流程。现金被看作是公司的一种实体资源，现金流程隐含在实体流程之中，不易于识别。此时有关现金流程管理控制的研究集中体现在现金自身的内部流程上，因为现金作为实体，其自身流程是相对比较清晰的。一个完整的现金内部流程通常涉及现金流的组织、岗位、授权及办理现金收支业务的手续程序。例如一次现金收支业务必要的手续包括申请、审批、记录、支付和检查。    然而，除了将现金作为实体资源而把现金流等同于实体流之外，现金流与实体流还是有区

6、别的：一方面现金流随着实体流的流动而流动，与实体流是相结合的；另一方面现金流与实体流也可能发生背离，两者在时间上存在着先后的制约关系，在数量上也存在着一种平衡协调的关系。根据现金流和实物流在时间和数量上的关系，可以区分三种现金流：现金内部流程；与实体流相结合的现金流；与实体流发生背离的现金流。不同类型的现金流其功能和关键控制点也有所区别。    1.现金内部流程    现金内部流程是将现金流等同于一种实体流，现金的流转与实体流转完全一致。对现金内部流程的管理控制完全可以视作企业自身资产的内部控制，控制的目标在于实现现金内部流程的合法性和现金资产的安全性。    2.与实体流相结合的

7、现金流    与实体流相结合的现金流是指现金伴随着实体的流动而流动，现金流与实体流的结合通常表现为完整的公司业务流程。图1给出了一个较为典型的业务流程图。这个业务流程分为三个部分，获取/支付流程反映的是现金流出和实体流入；转换流程反映的是将现金转换为固定资产投资等实体，或出售投资实体以换取现金的过程；销售/收款流程反映的是实体的流出和现金的流入。可见，业务流程中，现金流与实体流的方向一般是相反的。与实体流相结合的现金流的管理控制可通过对实体流在时间上和数量上的控制来实