财务风险控制与现金流管理

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1、财务风险控制与现金流管理刘娥平第一部分筹资管理资产=负债+所有者权益33亿=20亿+13亿214亿=361亿+（-147亿）资产负债及所有者权益流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益资产总计负债及所有者权益总计一、企业资金来源企业的资金来源包括负债和所有者权益。负债是企业需以资产或劳务偿付的那一部分资金，其出资人是企业的债权人；所有者权益是指企业所有者投入企业的资金及经营中形成的积累，其出资人是企业的股东。股东拥有参与企业经营管理的权利，而债权人没有；股东不能直接从企业抽回投资，而债权人到期可收回投资；股东投资收益不确定，而债权人收益预先确定；

2、股东投资风险大，而债权人投资风险相对较小。1、负债来源负债主要来源于借款和商业信用。报表上按偿还时间的长短，分为流动负债和非流动负债。流动负债：一年内偿还的债务。非流动负债：一年以后偿还的债务。流动负债除了短期借款外，大多是在商品交易和劳务供应过程中由于延期付款或预收货款而形成的一种借贷关系，是一种自然筹资方式。如应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费等。非流动负债是通过长期借款、发行债券或融资租赁等方式筹集资金所形成的债务。2、所有者权益来源所有者权益来源于股东的投入以及企业经营的积累，包括实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润，即企业

3、总资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。总资产8000万元，负债2400万元，净资产为5600万元。所有者权益实收资本（股本）（股东权益）资本公积（净资产）盈余公积未分配利润留存收益股东投入的资本计入实收资本（或股本）。经营中产生的积累计入盈余公积和未分配利润。企业收到投资者超出其在企业注册资本（或股本）中所占份额的投资计入资本公积。主要来源有：资本溢价或股本溢价。例：某有限责任公司是由甲、乙、丙三位股东各出资100万元组成。三年后公司累计盈利180万元，这时丁加入，希望占25%的股份，问丁应出资多少？甲乙丙丁100100100？1/4实收资本300+

4、100资本公积+100盈余公积未分配利润180480+200盈余公积：是从税后利润中提取的积累资金。包括：法定公积金（按税后利润的10%提取，法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。）、任意公积金（经股东大会决议提取）。未分配利润：是企业留待以后年度进行分配的结存利润。利润总额1000万元所得税-250净利润750法定公积金-75150任意公积金-75可分配利润600向股东分配-400未分配利润200二、资本结构资本结构主要是负债和所有者权益的构成比例。权益筹资因为没有固定的费用负担和到期日，所以财务风险小，但会分散原有股东对企业的

5、控制权，给股东的分红是从税后利润中支付，不能抵减所得税。负债筹资虽然风险大，但不影响企业控制权，负债利息能够抵减所得税，负债筹资具有财务杠杆作用。如果企业扣除生产经营中的成本费用后的息税前收益为1000万元。付100万元的利息时，企业剩余：1000–100–900×25%=675万元付100万元的股息时，企业剩余：1000–1000×25%–100=650万元利息抵税=利息×所得税率=100×25%=25万元总投资100万元，预计每年息税前利润为20万元。（1）股东投入100万元，20%（2）股东投入50万元借入50万元，年利率10%30%（3）股东投

6、入20万元借入80万元，年利率10%60%总投资100万元，预计每年息税前利润为8万元。（1）股东投入100万元，8%（2）股东投入50万元借入50万元，年利率10%6%（3）股东投入20万元借入80万元，年利率10%0当总投资收益率>利息率时，负债经营是有利的，因为它能提高股东的收益，产生财务杠杆的正作用；反之，当总投资收益率<利息率时，负债经营是不利的，因为它会降低股东的收益，产生财务杠杆的负作用。经营风险（商业风险）：因经营上的原因而导致利润变动的风险。如销量、价格、成本。财务风险（筹资风险）：因借款而增加的风险，如丧失偿债能力，所有者收益下降。

7、（1）盈利能力强的企业应多负债，盈利能力差的企业应少负债。（2）经营风险小的企业应多负债，经营风险大的企业应少负债。（3）有形资产份额大的企业应多负债，无形资产份额大的企业应少负债。第二部分投资管理投资是指投放财力于一定的对象，以期望在未来获取收益的经济行为。投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。因此，高层管理者的一项极为重要的职能就是为企业把好投资决策关。一、项目财务评价的基础数据项目需要投入的固定资产和流动资金。运营后每年发生的总成本费用。运营后每年

8、收到的营业收入。需要缴纳的营业税金及附加和所得税。1、总成本费用是指运营期内为生产产品或提供服