现金流管理：风险控制与价值创造

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1、现金流管理——风险控制与价值创造内容架构企业现金流管理：12345企业现金流战略风险控制架构企业现金流营运风险控制体系企业现金流内部风险控制环节企业现金流价值创造的DNA企业现金流管理模式的适用条件及其风险因素纳税人俱乐部400-650-9936现金流管理现金管理资金运作资本运作水润良田挑水灌溉机器抽水人工降雨理财活动第三层次：CEO的财务第二层次：CFO的财务第一层次：财务人员财务现金为王：三个层次纳税人俱乐部400-650-9936纳税人俱乐部400-650-9936纳税人俱乐部400-650-

2、9936三维现金流的内在逻辑解析经营现金流：内生性现金流的源泉投资现金流：产生内生现金流的前提融资现金流：资产现金流的起源和补充纳税人俱乐部400-650-9936经营投资筹资现金流管理重点1－＋＋2－－＋3－＋－4－－－5＋＋＋6＋－＋7＋＋－8＋－－纳税人俱乐部400-650-9936分析：哪种情况更好？甲乙丙丁经营净流量01002000投资净流量-200-2000200筹资净流量200100-100-200全部净流量001000纳税人俱乐部400-650-9936现金流的逻辑面向历史经营活动投

3、资活动筹资活动面向未来现金存量营运资本需求量利息费用资本性支出现金股利融资活动纳税人俱乐部400-650-9936现金流量操纵手法分析会计选择利用现金流量表准则提供的判断空间与选择余地理财策略利用理财策略影响现金流的发生时间直接造假纳税人俱乐部400-650-9936会计选择——利用现金流量表准则提供的判断空间与选择余地公司出于美化经营现金流的需要，将实质上属于投资、筹资活动的现金流入纳入经营活动现金流，将某些经营活动现金流出移至投资、筹资活动的现金流项目，于是产生了现金流量表的“会计选择”问题较普

4、遍的问题是票据贴现和应收账款出售，从理财的角度来看，票据贴现和应收账款出售是企业与银行等金融机构之间的融资行为，不应属于经营活动现金流，至少不应属于“销售商品、提供劳务收到的现金”纳税人俱乐部400-650-9936会计选择——利用现金流量表准则提供的判断空间与选择余地按照现行准则，收购企业资产（既包括固定资产，也包括应收账款、存货等流动资产）所支付的现金全部计入投资活动支出当收购资产中的应收账款产生现金回笼、存货实现现金销售时，却“理所当然”地计入了经营活动收到的现金那么仅仅依靠收购营运资本（非货

5、币的流动性资产减去非货币的流动性负债）为正的子公司，就可以获得经营现金流的增长纳税人俱乐部400-650-9936理财策略——利用理财策略影响现金流的发生时间具体方法包括加快货款回收，清理资金占用，延长采购付款期限，通过关联方代垫费用支出等方式这种方法也可以与现金流量表分类的选择结合使用这些方式往往只能带来经营活动净流量一次性的提高，甚至是以牺牲未来经营活动流量为代价纳税人俱乐部400-650-9936直接造假在实务中常见三种做法将非经营活动甚至违规行为所得计入主营业务收入，同时计入销售收现，结果导

6、致利润和现金及现金等价物余额都获得提高配合收入造假虚构销售收现，同时通过虚构投资支出消化虚增的现金为避免主营收入缺乏现金支撑的质疑而粉饰销售收现能力，虚增“销售商品、提供劳务收到的现金”，同时虚增“购买商品、接受劳务支付的现金”将虚增的现金部分抵消掉纳税人俱乐部400-650-99364种变量：流向、流量、流速、流程现金流流向的内涵主要包括三个方面一是指现金流的流入和流出二是指现金流在集团公司、子公司、孙公司之间和公司内部各组织及部门之间流动的方向三是指现金流的投资方向这一流向是战略性的，对企业的影

7、响意义重大纳税人俱乐部400-650-99363市场快速成长市场萎缩竞争实力强竞争实力弱214多元化战略的内外条件纳税人俱乐部400-650-9936企业现金流分析的五方面评价指标偿债性灵活性盈利性增长性结构性纳税人俱乐部400-650-9936企业现金流指标业绩评价模板纳税人俱乐部400-650-9936权重？议而不决五十名中高层参与评价纳税人俱乐部400-650-9936指标加权平均量化表评价指标偿债灵活盈利增长结构得分排序偿债——111141灵活0——01123盈利01——1132增长000—

8、—114结构0000——05纳税人俱乐部400-650-9936指标加权平均量化表评价指标个体判断得分个体判断排序集体判断得分集体判断排序权重%偿债性41120224灵活性23100320盈利性32140128增长性1480416结构性0560512总计500100纳税人俱乐部400-650-9936企业现金流指标同行业评价模板纳税人俱乐部400-650-9936企业现金流指标趋势评价模板纳税人俱乐部400-650-9936企业现金流战略风险控制架构良性增长可持续增长