火电和金属行业上市公司绩效对环境绩效的影响.pdf

《火电和金属行业上市公司绩效对环境绩效的影响.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、20l4年第18期si。。dT。臻。mtR。陀hdoi：10．3969／j．issn．1000—7695．2014．18．044火电和金属行业上市公司绩效对环境绩效的影响常凯，彭珂(1．浙江财经大学金融学院，浙江杭州310018；2．哈尔滨工业大学深圳研究生院，广东深圳518055)摘要：实证分析环境信息披露水平与上市公司绩效相关性影响，相对于有色金属行业，钢铁和火电行业上市公司规模、市场价值和无形资产市场价值对环境信息披露的影响效果更显著些，公司盈利能力、净资产收益率和上市年限均没有推动公司披露更多的环境信息。重污染行业上市

2、公司的环保实践活动明显地降低公司整体市场价值和公司业绩，但环保实践活动提高公司的社会声誉和企业形象，提升市场竞争能力，提高市场份额和增加无形资产价值。关键词：环境信息披露；公司绩效；托宾Q值；无形资产价值；环境绩效中图分类号：F831．5；F230文献标志码：A文章编号：1000—7695(2014)18—0224—04TheEfectsofFirms’PerformanceonEnvironmentalPerformanceinThermal——electricandMetalIndustriesCHANGKai，PENGK

3、e(1．SchoolofFinance，ZhejiangUniversityofFinance&Economics，Hangzhou310038，China；2．ShenzhenGradu~eSchool，HarbinInstituteofTechnology，Shenzhen518055，China)Abstract：Thispaperproposestheempiricalevidenceoftheeffectsoflistedfirms’performanceonenvironmentalinforma—tiondisc

4、losure(EID)．Comparedwithnon—ferrousmetalsindustry，listedfirmsize，marketvalueoftangibleandintangi—bleassetshavemoresignificantimpactsonenvironmentalinformationdiscloseinsteelandelectricutilityindustry，andfirms’profitability，returnsofnetassetsandlistedagecannotpushlis

5、tedfirmstodisclosemoreenvironmentalinformation．Manypracticalactivitiesofenvironmentalprotectionfromlistedfirmsinheavy—pollutionindustrysignificantlyreduceover-allmarketvalueoflistedfirmsandfirms’performance．Andmanypracticalactivitiesofenvironmentalmanagementenhances

6、ocialreputationandimagesoflistedfirms，increasemarketcompetitiveness，marketsharesandmarketvalueofintangibleassets．Keywords：environmentalinformationdisclosure；firmperformance；Tobin’SQvalue；intangibleassetsvalue；environ—mentperformance环境信息披露与公司财务绩效关系研究主要有值有显著的负相关性；Walk

7、er和Wan_6验证象征三种不同的结论：显著正相关性、显著负相关性和性的环保谈话和掩饰对公司财务绩效产生负面的影没有显著关系。Earnhart和Lizal¨、Clarkson等响；邵毅平和高峰发现企业对环境会计信息的揭示上市公司环境信息披露与公司规模、财务杠披露远不能满足各方利害关系者的需求；蔡海静和杆、盈利能力以及托宾Q值等因素有关，环境信许慧研究了我国商业银行贷款决策与环境信息息披露明显地改善重污染企业的未来财务绩效；披露的关系，发现环保企业能获取更优惠的银行信Zeng等I4解释环境信息披露与产业类型、公司贷；张长江和许家

8、林发现企业环境绩效信息披规模、市场化以及产权类型等因素存在明显的正关露形式和内容方面均显示提高。因此，上市公司环联性。但有些研究成果显示上市公司环境信息披露境信息披露与政治制度、财务绩效、经济绩效存在与财务绩效具有负显著性，如Lioui和Sharma发明显的相关性。现公司环境