信息非对称视角下中小企业信用担保问题探究

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1、信息非对称视角下中小企业信用担保问题探究　　据统计资料显示，截止2010年我国经工商部门注册的中小企业已超过1023万户，中小企业在扩大就业、推动经济增长、优化经济结构等方面发挥重要作用。然而，大部分中小企业面临融资难的问题，严重制约了中小企业的健康发展。我国主板市场门槛过高，中小企业很难通过证券市场进行直接融资，且风险投资基金发育不完善，中小企业生产经营所需资金主要依靠金融机构（主要是银行）的间接融资来完成的。中小企业由于其信息缺少透明度、抵押品不足等原因，导致信息非对称问题，银行与中小企业的博弈中对中小企业实施“信贷配给”就成为银

2、行的理性选择。在市场配置金融资源失衡的条件下，借鉴国外成功经验，构建中小企业信用担保机制解决银企信息非对称问题，解决中小企业融资难问题。一、信息非对称视角下中小企业融资障碍10根据古典经济学理论，在以对称信息、完全竞争、生产要素自由流动为特征完善市场条件下，主要由信贷市场的价格杠杆—利率来调节信贷资金的供给和需求，最终使信贷市场趋于均衡，信贷资源配置实现了帕累托最优。但是，现实中很难具备的这种理想条件，非对称信息现象是处处存在。根据非对称理论不对称信息可以分为事前非对称和事后非对称两类。在信贷市场上，事前非对称信息主要包括有关企业资产

3、运营能力、偿债能力、发展能力、投资项目质量等信息非对称，导致逆向选择。事后信息非对称主要是指经营管理者对投资项目的决策以及经营者本身素质能力等信息非对称，导致道德风险。信息非对称，成为中小企业中融资的主要障碍。（一）内部治理结构缺陷增加企业边际信用成本企业内部的信息结构应与其内部治理结构相匹配。多数中小企业是家族式企业，采用集权式管理模式，一般是最高管理层直接指挥操作层的员工进行生产活动，中层管理人员很少甚至不参与。基层信息零碎且分散，通常以不规范的表达形式传递给最高管理层。中小企业的这种信息结构在一定程度上减少内部信息利用成本，却增

4、大了外部投资者、债权人、供应商等外部信息使用者获取和利用信息的成本，减少了信息对外披露的透明度。中小企业融资问题从根本取决于外部投资者和债权人等资金供给者对企业内部各种信息的信任度。因此，中小企业信息披露不规范必然会增加融资的边际信用成本。（二）中小企业自身特性增加银行的交易成本10一般而言，在利息给定的情况下，影响银行贷款决策的根本因素是银行对客户对象的风险识别和评估。中小企业多为个人或家族管理，规模小、经营周期短，而且基本上不需要由会计师事务所对其财务报表进行审计，一般信息内部化不透明。商业银行贷款决定前，不得不耗费大量的时间来调

5、查企业的财务和信用状况以防范逆向选择问题；发放贷款后，加大对借贷资金使用的监管力度，以防范道德风险问题。此外，中小企业由于缺少符合银行标准要求的抵押品和担保人，银行也很难提供抵押担保贷款。因此，国有银行才能够防范信息非对称可能产生的道德风险，对于中小企业的小规模融资需求需要支付额外的信用评估与监督成本，以此防范信息非对称，导致交易成本增加。（三）中小企业非国有产权加剧信息非对称风险10我国中小企业主要由乡镇企业、城镇集体企业、个体私营企业等非国有经济组成，约占80%，其非国有产权的特性削弱了银行对其放贷的意愿。由于我国传统的体制因素，

6、国有银行、国有企业和国家财政在产权上都属于中央政府，而中央政府并没有建立有效的权力与约束相对称的国有产权经营管理体制，所以，国有产权在经营管理上呈现出风险的“软约束”。国有银行贷款给国有企业时无须过多考虑国有企业的逆向选择和道德风险问题，因为信息非对称造成的风险最终会由国家财政来化解。所以国有商业银行并不完全按照风险与收益对等的原则来确定贷款对象。当银行贷款给非国有的中小企业时，由于产权归属不同，国有商业银行不能将信息非对称风险转嫁给政府，完全由银行来承担，从而导致国有商业银行在贷款给中小企业时出现“惜贷”现象。二、信用担保是解决信息

7、非对称的有效途径在信息非对称的条件下，解决中小企业融资难问题，实质上就是解决信息非对称问题。中小企业信用担保发挥作用，其核心在于直接减少信息非对称或规避和抑制逆向选择和道德风险的发生，使得更多中小企业获得信贷支持，同时分散了银行贷款风险，扩大了银行信贷规模和收益。（一）信用担保能够提升中小企业信用水平与融资能力由于自身特性因素，中小企业普遍存在着信用缺失的问题。无论自身资格条件还是抵押担保条件都达不到银行规定要求，中小企业很难直接从银行获得资金支持。管理规范的中小企业信用担保机构具有严密的风险管理措施，在担保对象的准入门槛、融资担保规

8、模的控制、反担保措施的落实、担保运作程序等方面，均有明确的管理规程，并在工作中严格执行。因此，由上述机构提供介入担保，协作银行对其具有较高的信任度，能使中小企业信用得到提升。担保机构除为中小企业提供融资担保服务外，还为中