我国上市公司经理人动机对费用粘性影响研究.pdf

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1、2013年11月天津大学学报(社会科学版)第15卷第6期NOV．2013JOURNALOFTIANJINUNIVERSITY(SOCIALSCIENCES)Vol_15No．6我国上市公司经理人动机对费用粘性影响研究李粮，赵息(1．天津大学管理与经济学部，天津300072；2．山西财经大学会计学院，太原030031)摘要：以我国2001-2012年持续上市的公司为样本，研究经理人最优决策动机和盈余管理动机两种不同动机对费用粘性的影响。实证研究表明，经理人最优决策动机会导致较高的费用粘性水平；具有保盈动机的样本公

2、司，费用的对称性表现得更明显；而具有新股发行动机的公司，费用表现出反粘性的特征。上述研究厘清了不同经理人动机对费用习性的影响路径，为企业通过费用比率进行经理人绩效考核提供了更为全面的理论指导。关键词：经理人；最优决策动机；盈余管理动机；费用粘性中图分类号：F234．3文献标志码：A文章编号：1008-4339(2013)06—512-07传统管理会计理论认为，费用比率(费用／营业收性的影响，丰富了财务会计中盈余管理理论的研究。人)的增加说明费用管理的低效率，且该比率的增加传递着公司价值提升的负面信息。如果费用比

3、率的增一、文献回顾与理论分析加是因为费用支出超出了经理人的控制而导致，这种解释是合理的；然而，Anderson等把费用在业务量下1．文献回顾降时减少的幅度小于业务量上升时增加的幅度这种现费用习性作为管理会计理论的基础，是指企业费象定义为费用粘性(coststickiness)，可见，费用粘性也用变动与业务量变动之间的依存关系。传统费用习性会导致费用比率的增加，据相关文献，费用粘性是经理理论模型Y=口+把费用分为固定费用n和变动费人为提高公司价值而对费用支出进行谨慎决策所致，用，认为变动费用对称地随业务量的变动而

4、变而经理人的决策是其动机的具体体现。因此，研究动，与业务量变化方向无关71。而费用粘性理论引入经理人不同动机对费用粘性的影响，对理解费用比率企业经理人谨慎决策对费用习性的影响，认为费用向的增加究竟传递何种公司价值增长信息有着重要的意下的调整成本要大于费用向上的调整成本，这将导致义。如果该比率的增加是由经理人最优决策动机所费用在业务量下降时减少的幅度小于费用在业务量上致，则费用比率的增加应该传递着公司价值增长的信升时增加的幅度。经理人的谨慎决策会导致费用粘性号；如果该比率的增加是由经理人费用管理的低效率产生，因此

5、，分析这些决策背后的经理人动机究竟如何所致，则费用比率的增加传递着公司价值增长的负面影响费用粘性也开始引起学者的关注，但由于经理人信息。动机既不可观测又不明显，国内外相关研究较少。本文研究经理人最优决策动机和盈余管理动机对Wie~ma-5研究了经理人薪酬结构对费用粘性的费用粘性的影响。研究表明，经理人在最优决策动机影响，发现较高的短期报酬比例能刺激经理人在业务下会形成较高的费用粘性，从而引起的费用比率增加量下降时迅速削减资源，从而造成较低的费用粘性。可能传递着公司价值增长的信号；而当公司经理人盈另一方面，较低的

6、短期报酬比例会促使经理人在业务余管理动机较强时，费用粘性较弱，且费用比率变化相量下降时暂时维持闲置资源以待业务量未来的回升。对不明显。本文的研究不仅丰富了管理会计中费用粘为了从更宽的视角分析经理人动机对费用粘性的影性理论的研究，而且通过研究盈余管理动机对费用粘响，Kama和Weiss考察了费用粘性的两种潜在成收稿日期：2012-12-20．基金项目：教育部博士点基金资助项目(20110032110035)；天津大学自主创新基金资助项目作者简介：李粮(1981一)，男，博士研究生，讲师．通讯作者：李粮，13834

7、551860@139．corn．第15卷第6期李粮等：我国上市公司经理人动机对费用粘性影响研究·513·因，即自利的经理人为了满足短期盈余目标对资源进更需要这些资源。可见，经理人对企业未来业务量的行的刻意调整和前期为了最大化公司价值进行技术选乐观预期也会导致费用在业务量下降时的下降幅度低择而形成的限制。一方面，保盈动机和保增长动机显于业务量上升时的增加幅度，由此也会形成费用粘性。著削弱了费用粘性水平，因为这些动机会促使经理人由此，提出H1。在业务量下降时迅速调减资源；另一方面，诸如生产设Hl：经理人有最优决策动

8、机的公司，费用粘性水备投资、人力资源培训等过去的技术选择会对费用粘平较高。性造成积极的影响。Chen研究发现经理人帝国构建然而，由于经理人与股东之间的代理问题，经理人动机对费用粘性水平有积极的影响，公司治理在减弱在进行资源调整决策时，目的可能并不是企业价值最代理问题方面有显著作用。该发现有力地支持了经理大化，而是外部监管的各种需要或者是个人效用的最人自利动机的确是费用粘性的成因之一_2