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1、试析我国货币政策目标畴重新选钟田丽洁。【摘要】我国货币政策的最终目标是稳定货币稳定货币和稳定物价是当前我国宏观调控的首要任务。为实现这个最终目标,需要一个可直接操作的金融变量作为货币政策的中间目标。为了有效地控制社会总需求实现货币稳定,应选择货币供应量为中间目标。另外,中央银行还需要改革货币政策调控手段,建立一套行之有效的调控手段,特别是经济手段,如存款准备政策、再贴现政策和公开市场业务的改革与完善。【关键词】中国货币政策最终目标中间目标调控手段货币政策是市场经济条件下国家实现对宏观经济调控的重要政策手段之一。货币政,。策调控作用的发挥关键在于其政策目
2、标的合理选择一、我目标一定货币国货币政策的最终一稳货币政策的最终目标,也就是一国宏观经济所要达到的目标。在最终目标的选择上,各国尽管有差异,但一般都把稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡作为货币政策的最终目标。货币政策运行的理想境地是上述四大目标同时实现。但由于目标之间的矛盾,为实现一个目标而采取的政策手段往往会妨碍另一个目标的实现。例如,为达,,;到一定的经济增长速度需要增加货币供给刺激投资需求和消费需求的增长而货币供应量的增长必然威胁到物价的稳定。此外,物价稳定同充分就业之间、同国际收支平。,衡之间也都存在着矛盾因此一个国家在一定时期内只能选
3、择四大目标中的一项或两项作为货币政策的最终目标。,,,我国货币政策的最终目标应如何选择?长期以来尽管理论界观点不一但是在“、,”实际工作中一直是以发展经济稳定货币作为我国货币政策的最终目标即所谓“双重目标”。选择双重目标,是想兼顾经济增长与货币稳定,希望通过经济增长为货币稳定提供物质基础,通过稳定货币为经济发展创造一个良性环境。但十几年的实践证明,这一政策目标的运行结果并不理想。首先,从发展经济这一目标看,改革开放以来,我。,、国经济发展取得了很大的成就经济发展速度一直较高国民生产总值国民收人和人··85吉林大学社会科学学报1995年第3期。、、民物质
4、文化水平等综合国力指标均有大幅度提高但经济发展不平稳大起大落经济效益差、结构不合理等顽症却一直没有得到有效治理,社会总需求大于总供给的宏观态势也没有得到缓解。其次,稳定货币的目标也没有达到。所谓稳定货币,就是指稳定物。,,价因为在纸币流通的条件下纸币发行量如果超过了流通中的客观需要量单位纸币,。,。就要贬值而物价则要上涨因此物价水平是衡量货币是否稳定的首选指标改革开,,,、放十几年来我国物价一直处于波动和上升的状态有些年份如1988年1989年和1993年,社会商品零售物价上涨率都是两位数字。即使在社会商品零售物价大幅度下降的,,,1990年和1991
5、年从35个大中城市职工生活消费物价指数观察物价上涨仍很明显都在10%左右波动。双重目标的选择,也使货币政策的实施机构中央银行处于两难选择的境地。既然是双重目标,就需要兼顾两个方面,而发展经—济往往是目标的侧重点。中央银行在保,,;持一定的经济增长速度的压力下增加货币供给以满足企业对贷款的过度需求当经济运行过热,通货膨胀压力增大时,又不得不通过行政手段紧缩银根,紧急刹车。结果是经济运行大起大落。在宏观调控中,货币政策不仅没有熨平经济波动,反而起了推波助澜的作用。,我国已进人了建立社会主义市场经济的新时期应借鉴西方国家在货币政策目标选择上的经验,结合我国的
6、实际情况,对现有的货币政策的最终目标进行调整,由“双重“,。””目标过渡到单一目标即以稳定货币作为我国货币政策的最终目标从,稳定货币可以为经济增长提供一个良性环境,减少波动,有助于经理论上分析济持续稳定的发展。坚持稳定货币的政策目标,并不等于放弃经济增长,实际上稳定货币已包涵了经济增长的内容。在市场经济条件下,资源的配置主要依赖于市场,价格变动就成为一个极为敏感的信号。微观经济主体企业在做出投资决策时,不仅要考虑,—,,当前的市场价格而且要对未来一段时间价格的变动进行合理预期只有币值稳定物价稳定,企业才有投资的积极性,特别是从事长期性投资,而这是经济稳
7、定增长的基础和保证。此外,经济增长仅有社会资源总量的投人是不够的,更重要的是社会资源利用效率的提高。要使社会资源得到合理利用,也需要一个稳定的价值尺度,一个便于投人产出分析的价格体系,这就是币值的稳定。,从我国的实际情况看我国经济生活中面临的主要问题是过度的货币需求和通货膨胀。治理通货膨胀,抑制总需求的过快增长是今后相当长一段时间里经济工作的主要任。,。务我国不仅目煎的通货膨胀率较高而且潜在的通货膨胀压力很大截止194年5月,,。,份我国仅居民储蓄存款余额就达17192亿元这是相当大的一笔购买力稳定货币稳定物价是当前我国宏观调控的首要任务,也就是货币政
8、策实施所要达到的最终目标,两者是一致的。二、我目标国货币政策的中间货币供应量—,,,货币政策的
