上市公司经营业绩评价探究

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1、上市公司经营业绩评价探究　　一、引言13证券市场自形成以来，就成为市场经济的一个重要组成部分，对于研究上司公司业绩经营评价的意义，可以从两个角度分析：政府管理部门只有掌握上司公司的经营业绩，才能正确把握行业的发展趋势，从而制定相关的经济政策和目标；对于证券市场相关机构，在充分熟悉上司公司的业绩后，方能监督和管理证券市场，督促证券市场健康有序发展。具体来说，主要有以下几个重要作用：第一，业绩评价无形中推动了上市公司规范化建设，也带动了有效的激励和约束机制的健全，成为真实判断上司公司优劣的依据，促进上司公司对管理的强化。第二，对于上市公

2、司内部而言，有利于对经营者进行业绩考核，实现管理层的优胜劣汰，推动上市公司经营管理水平的提高。第三，通过业绩评价，让上市公司能够清楚认识到企业的经营发展情况，从而全面了解在同行业中公司的发展状况，并根据自身在市场中所处的情况来判断公司的长远发展目标，促进公司调整经营策略，以适应不断变化的市场需求。第四，随着市场经济体制的完善，企业的生存必依赖于市场，而竞争力是得以生存的关键。业绩评价在强化外部对上司公司的监督力度同时，有利于企业努力提高自己的公司形象，打造自身信誉品牌。第五，有利于社会投资者了解上司公司经营情况，从而做出理性的投资选

3、择，提供正确的投资信息依据，有力打击通过虚假信息操纵股市而谋取利润的不法机构，使证券市场健康发展。二、国内外上司公司业绩评价发展历程（一）西方国家企业业绩评价发展历程西方国家对业绩的评价方式研究要追溯到19世纪末，以自从创立了科学管理理论之后，西方国家的企业经营评价体系开始深入研究起来，并从不同角度进行了探索。而以业绩管理和绩效为主要评价方法的评价方式却是在20世纪80年代开始在西方盛行。20世纪初，亚历山大·奥尔以7个财务比例指标来评价企业经营业绩，首次提出了综合评价财务效益的方法。20世纪30年代，美国的詹姆斯·麦金希首先提出了

4、站在企业所处的竞争环境的基础上，对企业的管理和财务进行评价。到了20世纪50年代，比较完整成熟的评价方法开始出现，主要以美国的马丁德尔和德鲁尔为代表。德鲁尔首先指出企业存在的首要目标便是追求利润，马丁德尔引入了社会付出、组织结构和企业效率等评价因素，可以说这是一套非常完整的评价体系。13目前国际上比较流行的评价体系是引用美国会计学家罗伯特和大卫于20世纪90年代提出的“平衡计分卡”，主要内容是以财务和非财务指标为两大指标，除财务这个第一因素外，将客户满意度，内部结构和创新度有机结合起来，实现对企业经营业绩的综合评价。这是为适应当今信

5、息时代和全球竞争环境而出现的，其评价体系的核心思想是：企业在资本收益大于为获得该资本收益所付出的成本时才能为公司带来效益。综上所述，国外对企业的经营评价主要是以财务业绩为主线，适当考虑衡量企业效率和组织结构的指标，并形成了完整的评价体系。（二）我国企业经营评价探索现状关于起步较晚的我国企业综合评价方法，根据主体的不同可以分为以下两类：13（1）政府部门在企业业绩评价方面的研究。我国对企业业绩评价最初以实物量为依据，20世纪80年代时转变为以价值量为依据，90年代则考虑资产贡献率。政府部门主要是从行政和社会利益为角度对企业的综合业绩进

6、行评价，当然，这里的综合评价内容包括企业对社会的贡献率，如纳税，就业机会，福利保障等。随着市场经济体制的建立，传统的业绩评价体系已不能适应时代发展的要求，而此时，中国证券市场也刚诞生，迫切需要新的评价体系的建立。从《企业财务通则》到《企业经济效益评价体系》，之前的8个指标增加到了10个，在对原有体系进行增删的同时，起到了加强企业内部财务管理的作用。我国第一套完整、系统的评价体系则是在20世纪末，“四个效绩”法规的出台，确立了国有企业为主的业绩评价体系：以企业效益状况、资产经营状况、偿债能力状况和发展能力状况为主要内容的评价体系，初步

7、形成了财务和非财务相结合的评价指标。这里要指出的是，《企业财务通则》虽然在一定程度上带有传统财务管理模式的烙印，但是其颁布改变了过去以政府为评价主体的企业评价现象。（2）我国各机构对上市公司经营业绩的评价方法探索。我国证券市场的发展也让各机构开始普遍关注上司公司的经营业绩，在众多证券公司中，以诚信证券为代表的证券公司在于《中国证券报》合作的近20年内，每年都对上市公司的业绩进行综合评定。据相关资料显示，评定所考核的主要内容主要是以盈利能力、发展速度和财务状况为主，然后将该指标所占比重乘以单项指标考核分数，在此基础上，各项相加得出总的

8、评分。其中，盈利能力、发展速度和财务状况为主要内容的6个指标包括净资产收益率、资产总额增长率、利润总额增长率、负载比率、流动比率和全部资本化率。此后，我国的业绩评价方案经过了一系列的改革，2004年以盈利能力、偿债能力、成长性或发展速