中债价格指标产品基本计算方法.pdf

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1、中债价格指标产品计算方法（部分）说明目录一、中债收益率曲线构建模型...........................................1二、中债估值估价全价及收益率计算方法（部分）.........................21、对处于最后付息周期的附息债券、待偿期在一年以下的贴现债券、零息债券、到期一次还本付息债券...............................................22、对待偿期在一年以上的到期一次还本付息债券和零息债券..............33

2、、对不处于最后付息周期的附息式固定利率债券（不含本金分期兑付、选择权等特殊情况）.......................................................34、对不处于最后付息周期的附息式浮动利率债券（不含本金分期兑付、选择权等特殊情况）.......................................................45、对不处于最后付息周期的含本金分期兑付条款的固定利率债券..........4三、中债估值其它相关指标计算方法.............

3、........................51、应计利息........................................................52、估价净价........................................................63、估价修正久期....................................................64、估价凸性............................................

4、............65、估价基点价值....................................................6四、中债指数相关指标计算方法.........................................71、财富指标值......................................................72、全价指标值......................................................83、净价指标值.

5、.....................................................9五、中债VaR值相关计算方法...........................................91、单券VaR值与CVaR值计算方法.....................................92、组合VaR值与CVaR值计算方法....................................10前言：本文参考中国人民银行2007年6月20日公布的《中国人民银行关于完善全

6、国银行间债券市场债券到期收益率计算标准有关事项的通知》，将中债价格指标产品部分计算方法向市场公布，供用户参考使用。一、中债收益率曲线构建模型中债收益率曲线采用的构建模型为Hermite插值模型，该模型特点为光滑性、灵活性较好。具体的公式为：设xx1n，并已知这些期限的对应收益率(,)xyii(xyii11,)，in[1,]，求任意xiixx1，对应的收益yx()率,则用hermite多项式插值模型，公式为：yx()yHyHdHdHi1i12i3i14xii11x23xxH3()

7、2()其中：1；xxxxi11iiixxii23xxH3()2()2；xxxxi11iii23(xx)(xx)ii11H32；xx()xxi11iii32(xx)(xx)Hii42()xxxxi11iii其中：xi:期限yi:收益率di:斜率1/10二、中债估值估价全价及收益率计算方法（部分）1、对处于最后付息周期的附息债券、待偿期在一年以下的贴现债券、零息债券、到期一次还本付息债券：日间估价全价计算公式：FVPVDy1⑴TY变量介绍：PV:债券全价FV

8、:债券到期时还本付息金额TY:债券计息年实际天数y:估价收益率D:从估值日到到期日的实际天数2/102、对待偿期在一年以上的到期一次还本付息债券和零息债券：日间估价全价计算公式：FVPVt⑵(1y)变量介绍：PV:债券全价FV:债券到期时还本付息金额y:估价收益率t:待偿期3、对不处于最后付息周期的附息式固定利率债券（不含本金